تواجه Strive, Inc. لحظة بارزة. فقد شهدت شركة الخزينة المدرجة في ناسداك، التي تتداول تحت الرمز ASST، ارتفاع سعر سهمها إلى حوالي 26.82 دولارًا قبل أن تلامس 27 دولارًا في الجلسات الأخيرة، مما دفع قيمتها السوقية نحو 3 مليارات دولار وسط موجة ارتفاع أوسع في الأسهم المرتبطة ببيتكوين.
تحتفظ الشركة بحوالي 23,156 BTC، بقيمة تقريبية تتراوح بين 1.87 مليار دولار و1.9 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، مما يجعلها خامس أكبر مالك شركات مُعلن عنه لبيتكوين على مستوى العالم.
كيف وصلت Strive إلى هنا
أصبحت Strive شركة عامة من خلال اندماج عكسي مع Asset Entities، والذي اكتمل في 12 سبتمبر 2025. وقد أسسها فيفيك راماسوامي، وتعمل الشركة على نموذج خالٍ من الديون، وتمول عمليات شراء البيتكوين من خلال أدوات رأس المال المفضل و_EMITانات الأسهم بدلاً من الديون التقليدية.
كان شهر أغسطس 2026 مزدحمًا بشكل خاص على جانب الشراء. أضاف Strive 3,156 BTC خلال ذلك الشهر الواحد، بما في ذلك شراء واحد بقيمة 1,800 BTC بقيمة حوالي 143 مليون دولار، بمتوسط تكلفة قدره 79,431 دولارًا لكل عملة.
الرياضيات وراء الطموح
وضع المدير التنفيذي مات كول أهداف الشركة مباشرة في 3 سبتمبر 2026، قائلاً إنه بحسب كلماته، "ليس خارج نطاق الإمكانيات" إنهاء عام 2026 كثاني أكبر مالك شركي عام لبيتكوين.
آلية الوصول إلى ذلك متأصلة في هيكل الخيارات. يمتلك ستراي حوالي 700 مليون دولار من الخيارات المتاحة للتنفيذ بسعر تنفيذ قدره 27 دولارًا، مما يعني أن استقرار سعر السهم عند هذا المستوى أو أعلى يحرر حزمة جديدة كبيرة من رأس المال لشراء المزيد من البيتكوين.
على مدار الأسابيع الـ52 الماضية، تداولت ASST ضمن نطاق يتراوح بين 7.02 دولار و252 دولارًا. وقد كانت المكاسب منذ بداية العام حتى الآن في عام 2026 قوية، وتمركزت أهداف الأسعار التي حددتها المحللين في نطاق 26 إلى 29 دولارًا، مما يشير إلى أن السعر الحالي يتوافق تقريبًا مع التوقعات الموحدة.
السهم يُتداول حاليًا بعلاوة على القيمة الصافية لأصوله من البيتكوين، مع وجود نسبة السوق إلى القيمة الصافية عند حوالي 1.28 مرة.
ما يعنيه ذلك لمخطط عمل الشركات للبيتكوين
الهيكل الخالي من الدين يستحق المراقبة بشكل خاص. فقد اعتمد العديد من حاملي البيتكوين الشركات على السندات القابلة للتحويل والديون المضمونة من الدرجة الأولى لتمويل المشتريات، مما يُدخل مخاطر إعادة التمويل إذا انخفضت أسعار البيتكوين بشكل حاد. ويتخطى نهج Strive المفضل للأسهم المفضلة هذا الفخ بالتحديد، على الرغم من أنه يُدخل شكلًا خاصًا من التخفيف من خلال إصدارات الأسهم.
بالنسبة للسوق الأوسع، فإن الشراء العدائي من Strive يضيف ضغطًا على الطلب المؤسسي على البيتكوين في وقتٍ تمت فيه امتصاص تدفقات كبيرة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات من قبل صناديق البيتكوين الفورية. إعلان شركة عن شراء 3,156 بيتكوين خلال شهر واحد ليس ملاحظة هامشية في سجل الأوامر.