قد تفقد استراتيجية، السابقة ميكروسترايتي، مكانها في المؤشرات العالمية الكبرى. وافقت MSCI على قواعد جديدة يوم الخميس لاستبعاد الشركات التي تتصرف أكثر كأدوات استثمارية بدلاً من كونها شركات تشغيلية. وقد حددت محاكاة MSCI السابقة استراتيجية وشركة ميتا بلانيت اليابانية المشتري لبيتكوين كمرشحين محتملين للاستبعاد. كما حددت المحاكاة شركة يلو كيك البريطانية الحائزة على اليورانيوم. وقد تدخل شركة صندوق إيثريوم شاربلينك قائمة المراقبة.
تُنشئ MSCI مؤشرات تشمل MSCI World وMSCI Emerging Markets. يستخدم مديرو الصناديق هذه المعايير المرجعية لاتخاذ قرارات بشأن الأسهم التي يجب الاحتفاظ بها. تتبع صناديق ETF التي تتعقب المؤشرات التغييرات تلقائيًا. تشكك MSCI في ما إذا كان ينبغي التعامل مع الشركات التي تأتي قيمتها أساسًا من امتلاك أصول مثل Bitcoin كشركات تشغيلية تقليدية.
شركة مايكل سيلوور سترايتي لا تزال تبيع البرمجيات، لكن امتلاكات البيتكوين تهيمن على الميزانية العمومية لسترايتي. يفحص اختبار MSCI الجديد الأصول التشغيلية، وتدفق النقد التشغيلي، والاعتماد على التمويل الخارجي. تعارض سترايتي التمييز بين أدوات الاستثمار والشركات التشغيلية. وصفت سترايتي الاقتراح بأنه خاطئ في ردها على MSCI.
إذا تم استبعاد الاستراتيجية، فستضطر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تتبع المؤشرات المتأثرة عادةً إلى بيع أسهم MSTR عند إعادة التوازن. ستخلق هذه المبيعات ضغطًا بائعًا بغض النظر عن سعر البيتكوين أو آراء المستثمرين بشأن الاستراتيجية. تقدر الاستراتيجية أن الصناديق المرتبطة بـ MSCI تمتلك حوالي 13 مليون سهم، أي حوالي 3.1% من الأسهم الأساسية المعلنة للإستراتيجية. تجادل الاستراتيجية أن هذه持有的 تمثل أقل من حجم التداول اليومي النموذجي. يمكن للمستثمرين الآخرين امتصاص المبيعات، لذا فإن انخفاض السعر بعيد كل البعد عن كونه مضمونًا.
ارتفع MSTR بنسبة 5.62% يوم الخميس، مُغلقًا عند 151.29 دولارًا. حدث هذا الارتفاع قبل إعلان MSCI بعد إغلاق السوق الأمريكي. قد يؤدي ضعف الطلب على المدى الطويل لأسهم MSTR إلى جعل جمع الأموال لشراء المزيد من البيتكوين أكثر صعوبة. لن يؤدي الاستبعاد إلى إزالة MSTR من بورصة ناسداك أو إجبار Strategy على بيع البيتكوين.
ستنشر MSCI قائمة الشركات المتأثرة في 11 نوفمبر. تُطبق القواعد بعد 30 نوفمبر، مع حماية الكيانات الحالية من خلال اختبار تقديم تقارير سنويين قبل الإزالة.