مدير تنفيذي الاستراتيجية: صافي ديون صفر، لا قرارات مبنية على سعر البيتكوين

قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للإستراتيجية، فونغ لي، في مقابلة حصرية مع بلومبرغ: إن الشركة لا تتخذ قراراتها بناءً على السعر المحدد للبيتكوين. خلال الشهرين الماضيين، لم تشتري الشركة أي عملات رقمية، بل خفضت خصومها الصافية من حوالي 7 مليارات دولار إلى صفر، وتملك الآن أصولًا بقيمة 72 مليار دولار، منها 65 مليار دولار في شكل بيتكوين و7 مليارات دولار كاحتياطيات نقدية، زادت هذه الاحتياطيات بنسبة 34% خلال شهرين. ووصف هذا الميزانية العمومية كـ"حصن لا يمكن اختراقه بالرصاص".
(المقدمة: مايكل سايلور يصرخ "We’re Back"، وقد تستأنف ميكروسترايتي شراء البيتكوين بعد توقف دام شهرين)
(ملاحظة خلفية: ارتفعت MicroStrategy بنسبة 11.5% في يوم واحد، وبيتر شيف يُبرّد الحماس: الدعم بفعل تغطية المراكز القصيرة، ولم يُحلّ بعد الانهيار المميت)

握拥有 84.5 万枚比特币的 Strategy（前 MicroStrategy），总裁兼首席执行官 Phong Le 周一（9/1）在彭博节目《Bloomberg Crypto》上被问到，公司为何停止购买比特币两个月？他的回答是，公司的决策依据不是币价。

نحن لا نتخذ قراراتنا بناءً على سعر البيتكوين المحدد. فماذا فعلنا؟ خلال الشهرين الماضيين، على الرغم من أننا لم نشتري البيتكوين، إلا أننا عززنا الميزانية العمومية.

الأرقام التي قدمها هي: تمتلك الاستراتيجية حاليًا أصولًا بقيمة 72 مليار دولار أمريكي، منها 65 مليار دولار أمريكي من البيتكوين و7 مليارات دولار أمريكي من الاحتياطيات الدولارية، وقد زادت الاحتياطيات بنسبة 34% خلال شهرين. خلال نفس الفترة، خفضت الشركة الخصوم الصافية من حوالي 7 مليارات دولار أمريكي إلى الصفر.

قال فونغ لي: "من خلال تعزيز الميزانية العمومية، قمنا فعليًا بزيادة قيمة أسهمنا، مما يجعل بيع MSTR وشراء البيتكوين أكثر ربحية. إنها الآن ميزانية عمومية 'حصينة لا يمكن اختراقها بالرصاص'."

استراتيجية استؤنفت شراء العملات المعدنية؛ أظهرت الوثيقة 8-K التي قدمتها الشركة إلى SEC يوم الجمعة الماضي (31/8) أن الشركة اشترت 4,603 بيتكوين بين 24 و30 أغسطس، بقيمة 369.7 مليون دولار، بمتوسط سعر 80,318 دولارًا. وارتفع إجمالي المحفظة إلى 845,050 بيتكوين، بتكلفة إجمالية قدرها 63.73 مليار دولار، بمتوسط سعر 75,412 دولارًا لكل بيتكوين.

ستون بالمئة من الأموال تتحول إلى بيتكوين، وأربعون بالمئة تُستخدم مرة أخرى لمعالجة الأسهم المميزة

أين جاءت هذه الأموال؟ يوضح جدول تدفقات الأموال في تقرير 8-K بوضوح. في الأسبوع الماضي، باعت الاستراتيجية 4,531,421 سهمًا عاديًا من MSTR عبر ATM، وحصلت صافيًا على 602.8 مليون دولار، بمتوسط 133 دولارًا للسهم.

تم استخدام أكثر من 600 مليون دولار في أربع دفعات: 369.7 مليون دولار لشراء البيتكوين، و151.8 مليون دولار لاسترداد الأسهم الممتازة لـ STRC، و50.7 مليون دولار لدفع توزيعات أرباح STRC، وباقي 30 مليون دولار لتعويض حساب السيولة بالدولار.

بعبارة أخرى، من الأموال التي تم الحصول عليها من بيع الأسهم في الأسبوع الماضي، لم تتحول سوى ستين بالمائة فعليًا إلى بيتكوين، بينما كانت الأربعين بالمائة المتبقية تُستخدم في معالجة الأسهم الخاصة التي أصدرتها الشركة نفسها. وهذا ما أشار إليه فونغ لي بـ"تعزيز الميزانية العمومية".

كما أن نمو احتياطيات الدولار واضح أيضًا؛ فوفقًا للتقرير 8-K، ارتفع احتياطي الدولار المخصص من 1.4 مليار دولار في 21 يونيو إلى 3.75 مليار دولار في 26 يوليو.

الشهرين الذين تم فيه وقف الشراء، الاستراتيجية كانت بائعًا صافيًا

رتب أرقام المراكز الأسبوعية لـ 8-K في قائمة واحدة، وسيكتمل العمل خلال هذين الشهرين.

آخر مرة تم شراء العملات كانت في الأسبوع من 15 إلى 21 يونيو، حيث تم شراء 520 عملة بمتوسط سعر 67,068 دولارًا أمريكيًا، ووصل المخزون إلى ذروته عند 847,363 عملة. بعد ذلك، توقف الشراء وبدأ البيع. بحلول 9 أغسطس، انخفض المخزون إلى 840,447 عملة، بانخفاض قدره 6,916 عملة. هذا الرقم يتوافق مع ما قاله فونغ لي في المقابلة: "حوالي 7,000 عملة".

تم بيع المراكز عند حوالي 64,000 دولار أمريكي. على سبيل المثال، بالنسبة لدفعة 3-9 أغسطس، تم بيع 1,690 وحدة واسترداد 108.6 مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر قدره 64,262 دولار أمريكي. وتشير الملاحظات في نموذج 8-K إلى أن هذه الأموال استُخدمت بالكامل لشراء أسهم STRC المميزة.

وبالتالي، فإن الاستراتيجية باعت حوالي 6,900 وحدة بالقرب من 64,000 دولار، ثم اشترت 4,603 وحدة بعد أكثر من شهرين عند 80,000 دولار. الفرق في السعر حوالي 25٪، وعدد الوحدات المشتراة أقل من عدد الوحدات المباعة بمقدار 2,313 وحدة.

هذا ليس خطأ في توقيت التداول، بل مشكلة في الترتيب. توجد جداول زمنية ثابتة للأسهم الممتازة والشراءات، لكن سعر البيتكوين لا يمتلك ذلك. عندما تُقدَّم قائمة المركز المالي على سعر العملة، فإن بيعًا منخفضًا وشراءً مرتفعًا سيكون النتيجة الحتمية. يقول فونغ لي إنه "لا يتخذ قرارات بناءً على سعر البيتكوين المحدد"، لكن في الواقع قد يكون ذلك يؤدي إلى بيع عالي وشراء منخفض.

القرار لا يعتمد على البيتكوين، بل على STRC

بيع عالي وشراء منخفض، الإشارة التي تستحق الانتباه الحقيقي هي STRC، وقد أعطى فونغ لي الإجابة أثناء مقابلته مع بلومبرغ في يوليو: "عندما تعود STRC إلى قيمتها الاسمية، سنعيد الإصدار، وسنقوم بشراء البيتكوين."

STRC هي أسهم دائمة متغيرة العائد لـ Strategy، بقيمة اسمية قدرها 100 دولار أمريكي. وسعر الشراء المتوسط يساوي بالضبط سعرها في السوق. خلال الأسبوع من 3 إلى 9 أغسطس، اشترت Strategy 1,152,020 سهمًا بقيمة 108.6 مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر قدره 94.27 دولار أمريكي. خلال الأسبوع من 10 إلى 16 أغسطس، كان المتوسط 95.19 دولار أمريكي. وفي الأسبوع من 24 إلى 30 أغسطس، بلغ المتوسط 97.48 دولار أمريكي.

صعدت لمدة ثلاثة أسابيع، ويبقى فقط 2.5% للوصول إلى القيمة الاسمية البالغة 100 دولار.

رد السوق لم يكن حارًا، فأغلق MSTR يوم الاثنين عند 124.88 دولارًا، بانخفاض يومي قدره 6.06٪، وأقل من سعر بيع الشركة الأسبوع الماضي البالغ 133 دولارًا بنسبة 6٪. كما بلغ سعر البيتكوين في نفس اليوم حوالي 77,564 دولارًا، وهو أقل من متوسط سعر الشراء الأسبوع الماضي البالغ 80,318 دولارًا، مما يعني أن الـ 4,603 عملة مملوكة حاليًا تشهد خسارة ظاهرية تبلغ حوالي 12.68 مليون دولار.

📍التقارير ذات الصلة📍

استراتيجية استعادة شراء العملات الرقمية! في الأسبوع الماضي، استثمرت 370 مليون دولار إضافي لشراء 4,603 بيتكوين، ليتجاوز إجمالي الحيازة 845,000 بيتكوين

مايكل سيلو يهاجم MSCI لاستبعادها "الشركات غير العاملة": شعار الحياد الخاص بك سيتعرض للخلل!

Strive تُنفق 143 مليون دولار، وتجمع 1,800 بيتكوين في أسبوع واحد! وتصبح خامس أكبر شركة مدرجة تمتلك بيتكوين