تستعد سبيس إكس لتقديم تقرير ربحيتها الربع السنوي الأول على الإطلاق بميزانية عمومية تجعل حتى أكثر المحللين تشكيكًا يتوقفون للتفكير. كشف المدير المالي للشركة عن احتياطي نقدية بقيمة 100 مليار دولار ومخزون أوامر بقيمة 47.5 مليار دولار استعدادًا للربع الثاني، وأرقام تبدو صحية حتى لشركة كانت مدرجة في البورصة لعقود، ناهيك عن شركة أطلقت طرحًا عامًا أوليًا قبل شهرين تقريبًا.
لكن الأمر هو أن هذه الأرقام البارزة تتقاسم المساحة مع بند نفقات رأسمالية للذكاء الاصطناعي بقيمة 15.828 مليار دولار للربع، وسجل من خسائر صافية بمليارات الدولارات. لا تبني سبيس إكس صواريخ فحسب، بل تضع رهانًا هائلاً على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بينما لا تزال تحاول إثبات قدرتها على التشغيل بربحية على نطاق واسع.
الأرقام خلف السرد
سيُنشر تقرير الأرباح الكامل للربع الثاني من عام 2026 في 4 أغسطس، بعد إغلاق السوق. وسيُمثل هذه المرة الأولى التي يحصل فيها المستثمرون العامون على نظرة شاملة على البيانات المالية لشركة سبيس إكس منذ بدء تداولها في يونيو 2026.
يمثل العجز البالغ 47.5 مليار دولار الإيرادات المتعاقد عليها التي لم يتم الاعتراف بها بعد، وهي بمثابة خط أنابيب للعمل المستقبلي يمتد عبر خدمات الإطلاق الخاصة بسبيس إكس، والعقود الحكومية، واشتراكات ستارلينك للإنترنت عبر الأقمار الصناعية.
بمبلغ 15.828 مليار دولار في ربع واحد، يفوق إنفاق سبيس إكس على الذكاء الاصطناعي ما تنفقه معظم الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي خلال عام كامل.
في الربع الأول من عام 2026، سجلت سبيس إكس خسارة صافية قدرها 4.28 مليار دولار مقابل إيرادات قدرها 4.69 مليار دولار. وللعام الكامل 2025، سجلت الشركة خسارة صافية إجمالية قدرها 4.9 مليار دولار. وبعبارة أخرى، قارب ربع واحد من عام 2026 إجمالي الخسائر لعام كامل من العام السابق.
ما معنى ستارلينك وستارشيب للقائمة الانتظارية
سيهيمن برنامجان على انتباه المحللين عند بدء مكالمة الأرباح: ستارلينك وستارشيب.
أصبحت Starlink، وهي مجموعة الأقمار الصناعية للإنترنت التابعة لـ SpaceX، محرك الإيرادات الأكثر وضوحًا للشركة. تعمل الخدمة حاليًا في عشرات الدول ولديها عقود مع حكومات وشركات طيران ومشغلي بحري.
في المقابل، يمثل ستارشيب البرنامج الأكثر طموحًا والأكثر تكلفة لشركة سبيس إكس. إن مركبة الإطلاق الفائقة الثقيلة القابلة لإعادة الاستخدام بالكامل مصممة لنقل البضائع، وفي النهاية البشر، إلى القمر والمريخ.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة والتكنولوجيا الاهتمام
لا تمتلك SpaceX أي حيازات معروفة للعملات المشفرة، ولا مبادرات بلوكشين، ولا مصادر إيرادات مرتبطة بالرموز. لم تُذكر أي أصول رقمية على الإطلاق في التقارير المالية الأخيرة للشركة. هذا وحده ملحوظ في عصر أصبحت فيه شركات من تيسلا إلى مايكروسترايتيج جزءًا لا يتجزأ من استراتيجيات خزانتها من البيتكوين.
هناك أيضًا عامل إيلون ماسك. فقد أدى شراء تيسلا لعملة البيتكوين في عام 2021 إلى ارتفاع الأسعار بشكل حاد. وقد أثار تعليقات ماسك على وسائل التواصل الاجتماعي تقلبات كبيرة في عملة الدوجكوين. ويعزز إدراج سبيس إكس في البورصة وتقديم أرقام قوية حول وضعها النقدي مصداقيته كمُخصّص رأس مال، مما يدعم بشكل غير مباشر المشاعر الإيجابية تجاه أي فئة أصول يلمسها.
للمستثمرين التقليديين الذين يقيمون تقرير سبيس إكس بتاريخ 4 أغسطس، ستكون المؤشرات الرئيسية هي مسار نمو الإيرادات، وعدد مشتركي ستارلينك، ومحطات تطوير ستارشيب، وما إذا كان يمكن للشركة إثبات مسار موثوق من خسائر ربع سنوية بقيمة 4 مليارات دولار إلى نقطة التعادل التشغيلي.