ارتفعت أسهم SpaceX بأكثر من 10% بعد أن أبلغت الشركة عن نتائج مالية ربع سنوية ثانية أقوى من المتوقع، مع تقريبًا مضاعفة الإيرادات مقارنة بالعام السابق.
تم تداول السهم بسعر 126.06 دولارًا في وقت الكتابة، بعد ارتفاعه بشكل ثابت طوال جلسة التداول، مما يعكس رد فعل إيجابي من المستثمرين على تقرير الأرباح الأول للشركة كشركة عامة.
أبلغت شركة الفضاء والتكنولوجيا عن إيرادات بقيمة 7.81 مليار دولار للربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 92٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. انخفض الخسارة الصافية إلى 541 مليون دولار من 1.01 مليار دولار قبل عام، في حين زادت إيرادات التشغيل المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 191٪ إلى 3.54 مليار دولار. كما ركز المستثمرون على نمو أعمال الذكاء الاصطناعي للشركة، وقاعدة مشتركي Starlink، واستراتيجية البنية التحتية على المدى الطويل.
الذكاء الاصطناعي وستارلينك يدفعان نمو الإيرادات
أفادت SpaceX بنمو قوي عبر جميع قطاعات أعمالها الرئيسية خلال الربع. وقد حقق ستارلينك إيرادات اتصالات قدرها 4.29 مليار دولار مع وصول خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية إلى 12 مليون مشترك، وهو ضعف المجموع المسجل قبل عام.
أنتج قسم الذكاء الاصطناعي إيرادات بقيمة 2.56 مليار دولار، ما يمثل زيادة قدرها 247% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ومع ذلك، سجل القسم خسارة تشغيلية بقيمة 1.26 مليار دولار حيث استمرت الشركة في الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية. ووصل إجمالي المصروفات الرأسمالية إلى 18.37 مليار دولار خلال الربع، مع توجيه حوالي 15.83 مليار دولار نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي.
أنتجت خدمات الإطلاق إيرادات بقيمة 962 مليون دولار، لكنها ظلت غير مربحة خلال الربع. واستمر الإدارة في التأكيد على انتقال الشركة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والخدمات الرقمية مع الحفاظ على الاستثمارات عبر عملياتها الفضائية.
خلال مكالمة الأرباح، قالت المديرة التنفيذية للعمليات غوين شوتويل: "من ناحية الحكومة، فزنا بأكثر من 6 مليارات دولار في عقود أمريكية في الربع الثاني، داعمين برامج مهمة لقوة الفضاء تقدم لبلادنا قدرات اتصالات وحساسات حاسمة للمهمة، ونرى مساحة أكبر للنمو في هذا القطاع في العام القادم."
المحافظة على التركيز على الأصول الرقمية وتوسيع الذكاء الاصطناعي
انتهت SpaceX الربع بوجود أصول رقمية بقيمة 1.10 مليار دولار، مقارنة بحوالي 1.64 مليار دولار في نهاية عام 2025. وكشفت الشركة سابقًا عن امتلاكها 18,712 بيتكوين في وثيقة طرحها العام الأولي. وبلغ إجمالي النقد والمعادلات النقدية والأوراق المالية القابلة للتداول حوالي 100 مليار دولار، بينما وصل ترتيبات العقود إلى 47.5 مليار دولار.
ناقشت الإدارة أيضًا نمو الذكاء الاصطناعي المستقبلي خلال عرض النتائج. تتوقع الشركة أن تصبح أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي مساهمًا أكبر في الإيرادات مع بدء عقود الحوسبة الإضافية في توليد الدخل. لقد وقّعت سبيس إكس بالفعل اتفاقيات قدرة حوسبة مع عملاء مؤسسيين، مع توقع إيرادات إضافية من عمليات نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المستقبلية.
كما أعلَن المدير التنفيذي إيلون ماسك عن شراكة حصرية مع نيفيديا لتطوير منصة Starmind AI-1 لحساب الأقمار الصناعية. وسيستخدم المشروع بنية نيفيديا Vera Rubin المستقبلية لدعم البنية التحتية للحوسبة الذكية في المدار. وستضم كل قمر صناعي وحدات معالجة رسومية Rubin ووحدات معالجة مركزية Vera مع توسيع الشركة لقدرات الحوسبة في المدار المنخفض حول الأرض.
قال ماسك إن الشركة اختارت نيفيديا لأنها تمثل "أفضل حاسوب ذكاء اصطناعي".
يقدم المحللون آراء مختلطة رغم النتائج القوية
عدّلت عدة شركات أبحاث توقعاتها بعد إصدار النتائج. حافظت ميزوهو على تقييمها "الأداء الأفضل" وحافظت على هدف سعر قدره 200 دولار، مشيرة إلى نمو قوي في الإيرادات، وتوسع في الـEBITDA المعدل، والاستثمار المستمر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
كما أشارت الشركة إلى أهداف الإدارة على المدى الطويل، بما في ذلك زيادة إيرادات الذكاء الاصطناعي، وتوسيع قدرة الحوسبة، والتطوير المستمر لـ Starship. وقالت الإدارة إنه من المتوقع أن تسهم اتفاقيات تأجير حوسبة إضافية بمليارات الدولارات من الإيرادات المستقبلية مع استمرار نمو الطلب المؤسسي.
بقيت بايبر ساندلر تحتفظ بتقييم محايد مع خفض هدف السعر من 156 دولارًا إلى 140 دولارًا. وذكرت الشركة مخاوف بشأن التقييم، والنمو المتوقع في الأسهم القابلة للتداول بعد انتهاء فترات الحظر المستقبلية، وارتفاع توقعات الإنفاق الرأسمالي، وعدم اليقين المحيط بأداء العقود الطويلة الأجل للسحابة الذكية.