جذب قطاع البلوكشين في جنوب شرق آسيا 680 مليون دولار في تمويل الأسهم حتى الآن في عام 2026، وهو ما يزيد عن ضعف المبلغ البالغ 319 مليون دولار الذي تم جمعه على مدار عام 2025 بأكمله. لكن المعضلة: المستثمرون يكتبون شيكات أكبر لعدد أقل بكثير من الشركات، مع إكمال 25 جولة تمويل فقط هذا العام مقارنة بـ 46 جولة العام الماضي.
عدد أقل من الصفقات، شيكات أكثر سُمكا
وفقًا للبيانات من Tracxn، فإن الانتعاش في عام 2026 كبير، لكنه لا يزال بعيدًا عن ذروة 2.2 مليار دولار التي حققتها المنطقة في عام 2022. يُظهر الحساب لهذا العام متوسط حوالي 27.2 مليون دولار لكل صفقة. قارن ذلك بعام 2022، عندما قسّمت 206 جولات دائرة التمويل إلى شرائح أصغر بكثير.
تشكل ثلاث صفقات الجزء الأكبر من رأس المال لهذا العام. جمعت CRYPTO 400 مليون دولار في جولة من السلسلة D، وأكملت Edena Capital 100 مليون دولار في نفس المرحلة، وجمعت Startale 50 مليون دولار في جولة من السلسلة A. معًا، تمثل هذه الجولات الثلاث أكثر من 550 مليون دولار، أو حوالي 81% من إجمالي الأموال المجمعة.
كان قطاع الخدمات المالية للعملات المشفرة هو الجاذب الرئيسي، وجذب 498 مليون دولار عبر 19 جولة. وهذا يمثل زيادة قدرها 48.4٪ مقارنة بالعام السابق، مما يجعله أوضح منطقة نمو في مشهد البلوكشين في المنطقة.
الجاذبية السنغافورية
إذا كانت اقتصاد البلوك تشين في جنوب شرق آسيا له عاصمة، فهي سنغافورة. تمثل مدينة الدولة 82.5% من جميع تمويلات البلوك تشين التاريخية في المنطقة، وهي مبلغ هائل قدره 6.2 مليار دولار موزع على 1,323 شركة.
أطروحة النضج
يبدو ذروة التمويل في عام 2022 البالغة 2.2 مليار دولار الآن كقيمة خارجة عن المألوف من عصر الفقاعة. ما تبع ذلك كان تصحيحًا قاسيًا: انخفض التمويل إلى 804 ملايين دولار في عام 2024، ثم انهار إلى 319 مليون دولار في عام 2025. يشير الانتعاش في عام 2026 إلى 680 مليون دولار إلى أن السوق وجد شيئًا أقرب إلى توازن مستدام، على الرغم من أن السنة لم تنتهِ بعد.
هناك توتر يستحق المراقبة في هذه الأرقام. إن تركيز رأس المال في عدد قليل من الصفقات الكبيرة يعني أن النظام البيئي الأوسع للشركات الناشئة يواجه ضغطًا متزايدًا. عندما تمتص ثلاث جولات 81% من جميع التمويل، فإن مئات الشركات في المراحل المبكرة تتنافس على الفتات.