خسرت بورصات العملات المشفرة الكورية الجنوبية 560.3 مليار وون كوري، ما يعادل حوالي 367 مليون دولار، في صافي تدفقات خارجية للعملات المستقرة خلال يونيو 2026. هذا الرقم، الذي أبلغ عنه خدمة الرقابة المالية (FSS) وغطته وكالة يونهاب للأنباء في 2 أغسطس، يمثل أحدث دفعة شهرية في ما أصبح تحولاً بطيئاً لرأس المال يستمر منذ سنة ونصف.
استمرت التدفقات الخارجة لمدة 18 شهرًا متتاليًا. منذ يناير 2025، بلغ إجمالي التدفقات الصافية الخارجة من العملات المستقرة من خمسة تبادلات كورية جنوبية كبرى حوالي 10.4 مليار دولار، أو 14.92 تريليون وون.
أين يذهب المال
أرقام يونيو ترسم صورة واضحة لاتجاه التدفق. بلغ إجمالي تحويلات العملات المستقرة الخارجة 2.7625 تريليون وون، بينما بلغت التحويلات الواردة فقط 2.2022 تريليون وون. الفجوة، التي تبلغ حوالي 560 مليار وون، استمرت في نمط أصبح شبه ميكانيكي في اتساقه.
الوجهات تُعطي إشارات واضحة. يستثمر المستثمرون الكوريون الجنوبيون في العملات المستقرة المقومة بالدولار عبر منصات التداول المشتقة خارج الحدود، وبروتوكولات التمويل اللامركزي، ومنتجات الأصول الواقعية، وأسواق الأسهم الخارجية.
انخفضت أرصدة العملات المستقرة المودعة على البورصات المحلية بنسبة حوالي 55% خلال فترة المراقبة التي استمرت 18 شهرًا.
الوضع التنظيمي المعلق يُغذي الهروب
الخلفية لهذا الهروب من رؤوس الأموال هي المعاناة المستمرة لكوريا الجنوبية في إكمال قانونها الأساسي للأصول الرقمية. لقد تأخرت هذه التشريعات، التي تهدف إلى إنشاء إطار شامل للتنظيم الرقمي، بسبب الخلافات حول الإطار الذي ينظم العملات المستقرة ومنتجيها، وقواعد الاحتياطيات، ومسؤوليات الرقابة بين لجنة الخدمات المالية (FSC) ومصرف كوريا.
أشارت هيئة الخدمات المالية إلى أن هذا الاتجاه يثير قلقًا من جوانب متعددة. تأتي مخاطر مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب في مقدمة القائمة. عندما تتدفق مئات الملايين من الدولارات شهريًا إلى الخارج عبر قنوات لا يمكن للمنظمين مراقبتها بالكامل، تبدأ أطر الامتثال في التبدو أكثر كاقتراحات منها كضمانات.
لطالما حافظت كوريا الجنوبية على ضوابط رأسمالية صارمة، وقد ظهرت العملات المستقرة كحل بديل فعال بشكل ملحوظ. يمكن للتاجر تحويل الوون الكوري إلى USDT على بورصة محلية، وإرسالها إلى محفظة خارجية، والوصول إلى الأسواق العالمية في دقائق. لا حاجة إلى تحويل بنكي، ولا نافذة صرف أجنبي، ولا فترات انتظار.