أو ديلي: بعد رفع هيئة الرقابة المالية الكورية لحدود الاستثمار في منتجات الرافعة المالية على أسهم فردية، بدأ المستثمرون الأفراد الكوريون ("النملة الغربية") في إعادة تشكيل محفظتهم الاستثمارية الخارجية، بتقليل مراكزهم في المنتجات عالية الرافعة والتحول إلى شراء أسهم أمريكية مباشرة.
وفقًا لبيانات وكالة الإيداع الكورية لل证券 في 5 أغسطس، بعد رفع الحد الأدنى للضمان النقدي للمنتجات الرافعة الفردية إلى 30 مليون وون كوري من 1 أغسطس، لاحظت تدفقات مالية واضحة خارجة من منتج التسليح الثنائي لشركة تسلا TSLL. لا يزال المستثمرون الكوريون يشترون صافيًا TSLL بقيمة حوالي 14.58 مليون دولار أمريكي في 3 أغسطس، لكن مشترياتهم انخفضت بشكل حاد إلى 1.56 مليون دولار أمريكي في 4 أغسطس، في حين ارتفعت مبيعاتهم إلى 8.68 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى تحولهم إلى بيع صافي بقيمة 7.11 مليون دولار أمريكي في ذلك اليوم.
على النقيض من ذلك، ازداد حماس المشترين لأسهم تسلا العادية. حيث قام المستثمرون الكوريون بشراء صافي يبلغ حوالي 42.3 مليون دولار أمريكي من أسهم تسلا خلال الفترة من 3 إلى 4، وهو ما يتجاوز حجم الشراء الصافي لـ TSLL خلال نفس الفترة بخمس مرات.
ظهرت اتجاهات مماثلة في الأسهم الفردية للشبه موصلات. حيث لاحظ المستثمرون الكوريون بيعًا في المنتجات الرافعة المالية لشركة ميكرون (Micron) وسانديسك (SanDisk)، وتحولوا إلى شراء الأسهم الأساسية. فقد تحولت منتجات الرافعة المالية بمضاعف 2 لشركة ميكرون من صافي شراء بقيمة 10.81 مليون دولار في اليوم الثالث إلى صافي بيع بقيمة 15.98 مليون دولار في اليوم الرابع؛ كما تحولت منتجات الرافعة المالية بمضاعف 2 لشركة سانديسك من صافي شراء بقيمة 17.74 مليون دولار إلى صافي بيع بقيمة 33.74 مليون دولار. وفي نفس الفترة، حصلت الأسهم الأساسية لميكرون وسانديسك على تدفقات صافية قدرها حوالي 148 مليون دولار و145 مليون دولار على التوالي.
أعلنت الجهات التنظيمية المالية الكورية سابقًا أنه اعتبارًا من 31 يوليو، سيتم رفع متطلبات الضمان الأدنى لمنتجات الرافعة المالية على الأسهم الفردية المحلية والأجنبية من 10 ملايين وون كوري، بما في ذلك الأوراق المالية المضمونة، إلى 30 مليون وون كوري نقدًا فقط. كما يجب على المستثمرين الحاليين الوفاء بالمعايير الجديدة عند شراء إضافية.
القواعد الجديدة تسمح للمستثمرين ببيع منتجات الرافعة المالية الموجودة، ولكن إذا كان الضمان النقدي غير كافٍ، فلن يكون بإمكانهم شراء المزيد. وأفادت الجهات التنظيمية أن تنفيذ هذه السياسة مبكرًا يهدف إلى تقليل المخاطر السوقية وتجنب تحول الأموال إلى منتجات رافعة مالية على أسهم فردية خارجية مثل تسلا ونفيديا بعد فرض قيود فقط على منتجات الرافعة المالية في كوريا.
تعتبر الجهات التنظيمية الكورية أن منتجات الرافعة المالية على أسهم فردية تشكل مخاطر تركز رأس المال ومخاطر هيكلية ناتجة عن إعادة ضبط العوائد اليومية تؤدي إلى تراكم الخسائر، بغض النظر عن مكان الإدراج، حيث تكون المخاطر الجوهرية متماثلة.
ومع ذلك، أعرب بعض المستثمرين عن معارضتهم، مشيرين إلى أن مشكلات تقلبات السوق الكورية لا ينبغي أن تؤثر على المنتجات الاستثمارية الخارجية، ولاحظوا أن المستثمرين الكوريين مطالبون بحد أدنى نقدي قدره 30 مليون وون كوري، مما قد يضعف شروط تنافسهم مع المستثمرين العالميين.
حاليًا، لا تخضع ETFs الرافعة التي تتبع مؤشرات أسهم متعددة مثل SOXL وKORU لهذا الحظر، حيث ترى الجهات التنظيمية أن مخاطرها موزعة بشكل أكبر مقارنة بمنتجات الرافعة على أسهم فردية بسبب استثمارها في مؤشرات متنوعة. (Daum)