شهدت صناديق التحوط بالرافعة المالية الكورية الجنوبية انخفاضًا بنسبة 90٪ في حجم التداول بعد التدخل التنظيمي

تشير أخبار Huoxing Caijing إلى أنه في 7 أغسطس، يتحول تركيز المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية من قصة نمو شركات إدارة الأصول إلى قضايا استقرار السوق من منظور الجهات التنظيمية، حول التداولات ذات الرافعة المالية العالية على سامسونغ إلكترونيكس وSK هايستكيس. منذ إدراجها في 27 مايو، أصبحت أول منتجات رافعة مالية فردية في كوريا الجنوبية واحدة من أكثر الصفقات ازدحامًا في موجة أشباه الموصلات الكورية الحالية. وقد سمحت 16 صندوقًا متداولاً في البورصة (ETF) و2 أداة مالية متوافقة (ETN) مصممة حول سامسونغ إلكترونيكس وSK هايستكيس للمستثمرين بإجراء رهانات اتجاهية بحوالي ضعف القيمة على أسهم فردية. و coincided مع بداية تزايد دورة الذكاء الاصطناعي في التخزين، حيث تدفق رأس المال الكوري الجنوبي الأفراد بقوة، مما دفع إجمالي أصول سوق صناديق الاستثمار المتداولة في كوريا إلى مستويات قياسية. سرعان ما ظهر الفائزون على جانب التكاليف. وفقًا لتقديرات حجم الأصول الصافية ومعدلات الرسوم، أنتجت هذه الصناديق الفردية ذات الرافعة المالية ما يقارب 3.7 مليار وون كوري من رسوم الإدارة خلال حوالي شهرين من التشغيل. واستحوذت شركة سامسونغ للإدارة على الحصة الأكبر بفضل حجم منتجات KODEX ومعدلات الرسوم الأعلى، بينما تسعى شركة Future Asset إلى زيادة حصتها عبر معدلات رسوم أقل. وقد أظهرت بيانات وسائل الإعلام الكورية المبكرة أن سامسونغ وFuture Asset تسيطران معًا على أكثر من 90٪ من الأصول الصافية لهذه المنتجات، مع تركيز السيولة بشكل أكبر في المنتجات الرائدة. لكن هذه العشاء الرسومية جاءت مع آثار جانبية واضحة. وفي منتصف يوليو، أشارت لجنة الخدمات المالية الكورية إلى أن القيمة السوقية وحجم التداول لمنتجات الرافعة المالية الفردية ارتفعت بسرعة بعد الإدراج، حيث ارتفع وزن سامسونغ إلكترونيكس وSK هايستكيس في مؤشر KOSPI إلى 52٪ في ذروته. كما أشارت الجهات التنظيمية إلى أن تقلبات أسهم التخزين العالمية ارتفعت بشكل ملحوظ، وأن التقلبات العالية في أسهم مثل SK هايستكيس وسامسونغ إلكترونيكس، بالتزامن مع عمليات إعادة التوازن للمنتجات، قد تضخم الصدمات السوقية. وبعد ذلك، عجلت السلطات الكورية بتشديد القواعد. اعتبارًا من 31 يوليو، رُفعت حدود الضمان الأساسي للمستثمرين الأفراد الذين يستثمرون في هذه المنتجات من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون، مع تشديد شرط التمويل بنقد فقط، دون قبول الأوراق المالية البديلة؛ كما علقت الجهات التنظيمية إدراج منتجات جديدة ذات صلة، وحدّت من الحملات الإعلانية، وعززت إدارة الفروق السعرية والتثقيف المالي للمستثمرين. وظهرت علامات على تراجع حدة الاهتمام بالتداول. ووفقًا لبيانات البورصة الكورية، انخفض حجم التداول اليومي للـ16 صندوقًا فرديًا ذات الرافعة المالية/العكسية بعد ظهور التنظيمات الجديدة من حوالي 10-12 تريليون وون (ووصل إلى ذروته عند 15-20 تريليون وون) إلى حوالي 1 تريليون وون (في 3-4 أغسطس)، وهبط إلى 919.8 مليار وون في 5 أغسطس (لأول مرة تحت عتبة تريليون وون). وقد شهدت مؤخرًا تحسنًا طفيفًا، حيث بلغ حجم التداول للـ16 صندوقًا ذات الصلة حوالي 745 مليار وون في 27 يوليو.