شهدت سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس، الشركتان اللتان تنتجان معًا حوالي ثلثي شرائح الذاكرة العالمية، انخفاضًا في أسهمهما بأكثر من 7% في 3 أغسطس، مما أدى إلى انخفاض مؤشر كوسبي بنسبة 5% وسحب مؤشر مسكاي للأسواق الناشئة الأوسع بنسبة 1.1%.
في غضون ذلك، ظل البيتكوين قرب 64,000 دولار كأن شخصًا يقرأ كتابًا بهدوء بينما المنزل المجاور اشتعلت فيه النيران.
ما يرتفع بنسبة 17% يجب أن ينخفض
لفهم حجم البيع الذي حدث يوم الاثنين، عليك العودة إلى جلسة التداول السابقة في 31 يوليو. ارتفعت SK Hynix ما يصل إلى 28.4% في يوم واحد فقط. وازدادت سامسونج بنسبة 23.7%. معًا، دفعا مؤشر Kospi إلى ارتفاع قياسي في جلسة واحدة تجاوز 17%.
على مدار يوليو 2026، عانى كوسبي من انخفاضات حادة متعددة تتراوح بين 10.8% و11.5%， وكانت شديدة بما يكفي لتفعيل وقف التداول ودوائر الكبح. وكان الدافع في كل مرة هو نفسه: تزايد القلق بشأن قدرة طفرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي على دعم التوقعات الهائلة للطلب المضمنة في تقييمات أشباه الموصلات.
سؤال الطلب على الذكاء الاصطناعي الذي لا يختفي
تسيطر سامسونج وSK Hynix على إنتاج رقاقات الذاكرة العالمية، حيث تتحكمان في حوالي ثلثي السوق. لقد أصبحت رقاقات الذاكرة التي تنتجها هاتان الشركتان، خاصة ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) المستخدمة في تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، العقدة الحرجة في سلسلة توريد أجهزة الذكاء الاصطناعي. تحتاج كل شركة ضخمة من مايكروسوفت إلى جوجل إليها.
للمستثمرين في الأسواق الناشئة، فإن خطر التركز حقيقي. فشركات تصنيع الرقائق الكورية الجنوبية تمتلك وزنًا هائلاً في مؤشرات الأسواق الناشئة، مما يعني أن نقاشًا متعلقًا بقطاع معين حول جداول زمنية للإنفاق على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤثر على فئة الأصول بأكملها. انخفاض مؤشر مسكاي للأسواق الناشئة بنسبة 1.1٪ في 3 أغسطس كان يُعزى تقريبًا بالكامل لما حدث في سيول.
الانفصال الهادئ لبيتكوين
بينما تذبذبت أسهم الرقائق الكورية بقوة في كلا الاتجاهين، ظل البيتكوين ثابتًا قرب 64,000 دولار. خلال عمليات البيع في يوليو التي أثارت وقف التشغيل التلقائي في سيول، حافظ البيتكوين على استقراره. ولم يُتابع البيتكوين موجة الصعود المتفائلة بنسبة 17% في مؤشر كوسبي، ولم يُظهر أي تردد خلال انخفاض كوسبي بنسبة 5% يوم الاثنين.
المخاطرة هي أن هذا الفصل مؤقت. كانت تقلبات أشباه الموصلات في يوليو-أغسطس محددة بالقطاع، ونتجت عن أسئلة حول طلب الذكاء الاصطناعي بدلاً من ضغوط مالية نظامية. يجب على المتداولين الذين يراقبون كلا السوقين الانتباه عن كثب إلى ما إذا كان البيتكوين سيحافظ على هذا الاستقرار إذا انتشرت تقلبات أشباه الموصلات خارج كوريا إلى أسهم الرقائق المدرجة في الولايات المتحدة.