كوريا الجنوبية تكشف عن خارطة طريق لترميز إصدار وتداول الأوراق المالية

أطلقت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية (FSC) خارطة طريق سياسية في 4 سبتمبر لترقية إصدار وتداول الأوراق المالية رقميًا، وهي خطة تتم على ثلاث مراحل تبدأ بصناديق السوق النقدية المُرمَّزة للجهات المؤسسية في فبراير 2027 وتصل في النهاية إلى المدفوعات على السلسلة المرتبطة بالعملات المستقرة، وفقًا لـ الإعلان الصادر عن الجهة التنظيمية.

كشفت لجنة الخدمات المالية عن خارطة الطريق خلال اجتماعها الاستشاري الخاص-العام الثالث حول توكين الأوراق المالية، وستوجه شركات الأوراق المالية ومؤسسة كوريا لودائع الأوراق المالية (KSD) لبناء البنية التحتية الداعمة. وتدخل التعديلات على قانون التسجيل الإلكتروني للأسهم والسندات حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027، مع الاعتراف قانونيًا بالعملات الأمنية كشكل رقمي من الأوراق المالية، مما يمثل بداية المرحلة الأولى.

تشمل هذه المرحلة صناديق سوق المال المجمعة خصوصًا والسندات المخصصة للمستثمرين المؤسسيين، و الأسهم غير المدرجة الصادرة من خلال هيكل ثقة، وأوراق الاستثمار الجزئي المقدمة للجمهور. أما المرحلة الثانية فستوسع الترميز ليشمل جميع الأوراق المالية المقدمة للجمهور، بينما تستهدف المرحلة النهائية البنية التحتية للدفع على السلسلة المرتبطة بالعملات المستقرة. وقالت لجنة الخدمات المالية إن المراحل اللاحقة ستظل مرنة، حسب نتائج المرحلة الأولى، وتبني السوق، والتشريعات المعلقة المتعلقة بالعملات المستقرة.

يحدد خارطة الطريق أيضًا معايير نموذجية للاستثمار الجزئي، والذي يمكن أن يتخذ شكل شهادات مُستفيد ثقة غير نقدية أو أوراق مالية لعقود استثمارية. بالنسبة لشهادات الثقة، تضع هيئة الخدمات المالية حدًا أقصى للاشتراك الفردي عند القيمة الأصغر بين 30 مليون وون أو 5 بالمائة من الإصدار الإجمالي، وتقترح حجز جزء من العروض العامة للمستثمرين التجزئة. كما سيواجه المستثمرون التجزئة حدًا سنويًا قدره 100 مليون وون في مشتريات صافية عبر كل بورصة خارج البورصة.

بدلاً من إنشاء نظام ترخيص منفصل، قالت هيئة الخدمات المالية إن الشركات المُصرّح لها بالفعل بممارسة أعمال الاستثمار المالي يمكنها التعامل مع الأوراق المالية المُرقمة ضمن نطاق ترخيصها، شريطة التشاور المسبق مع خدمة الرقابة المالية بشأن الوساطة خارج البورصة. وتخطط لوحدة ترخيص إضافية للوساطة خارج البورصة للأوراق الدينية، وستطلب من مديري حسابات المُصدر امتلاك رأس مال أسهم بقيمة لا تقل عن 4 مليارات وون. ويتزامن هذا الجهد مع البنية التحتية للأوراق المالية المُرقمة التي بناها ICE وtZERO على NYSE، ويتبع خطة الهند لتسوية سندات الشركات المُرقمة بالروبية الرقمية.