يخطط المنظمون لطرح رسمي في فبراير 2027 يغطي الأسهم المُرمز لها وسائر الأوراق المالية.
تخطط كوريا الجنوبية لفتح سوق لل securities المُرمزَة في أوائل عام 2027، وفقًا للتقارير التي تشير إلى تاريخ مستهدف في فبراير. ستُنشئ هذه المبادرة مكانًا خاضعًا للتنظيم لتداول الرموز الرقمية التي تمثل ملكية الأسهم والأدوات المالية التقليدية الأخرى.
تختلف الأصول المُرمَّزة عن العملات المشفرة في أنها تمثيلات رقمية لأصول قائمة، وليست رموزًا مستقلة ذات قيمة خاصة بها. على سبيل المثال، فإن السهم المُرمَّز يتبع سعر وحقوق الملكية لسهم شركة، لكنه موجود على دفتر أستاذ قائم على البلوكشين بدلاً من سجل البورصة التقليدية. ويجادل المؤيدون بأن هذا الهيكل يمكن أن يسرّع التسوية، ويقلل التكاليف الإدارية، ويفتح ساعات التداول خارج جلسات السوق التقليدية.
لقد تحرّكت كوريا الجنوبية بحذر ولكن بثبات نحو بنية سوق الأصول الرقمية في السنوات الأخيرة. لديها أحد أعلى معدلات مشاركة المستثمرين الأفراد في العملات المشفرة عالميًا، وواجهت هيئة تنظيمها ضغوطًا لتحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين. سيؤدي إنشاء إطار رسمي للأوراق المالية المُرمَّزة إلى توسيع هذا الإشراف ليشمل فئة أصول تدمج قانون الأوراق المالية مع البنية التحتية للبلوكشين، وهي منطقة لا تزال الجهات التنظيمية حول العالم تعمل على تعريفها.
يُشير الجدول الزمني المُبلغ عنه إلى أن الإطلاق سيحدث تقريبًا بعد خمسة أشهر من الإعلان الأولي، مما يوحي بأن السلطات تهدف إلى اجتياز خطوات تحضيرية مثل الترخيص ومعايير الحفظ واختبار البنية التحتية للسوق قبل تشغيل المنصة. لم تُحدد التفاصيل حول الأوراق المالية المؤهلة للتوكيز، والمؤسسات المسموح لها بإصدار أو حفظ الأصول المُوَكَّلة، وكيفية تسويات التداول في التقارير.
يضع هذا التطور كوريا الجنوبية ضمن عدد متزايد من المناطق التي تستكشف الأوراق المالية المُرمَّزة كفئة تنظيمية منفصلة. فقد أجرت أسواق مثل سنغافورة وهونغ كونغ وأجزاء من الاتحاد الأوروبي بالفعل برامج تجريبية أو أصدرت إرشادات بشأن الصناديق والسندات والأسهم المُرمَّزة. وستضيف سوق كورية جنوبية مخصصة اقتصادًا آسيويًا كبيرًا آخر إلى هذه القائمة، مما قد يؤثر على كيفية تعامل الجهات التنظيمية المجاورة مع أطر مشابهة.
للمشاركين في السوق العالمي، يشير الخطة إلى أن التوقيع ينتقل من برامج تجريبية تجريبية نحو بنية تحتية سوقية تشغيلية في الاقتصادات الكبرى. قد تجد المؤسسات المالية ووكلاء الحفظ ومزودي التكنولوجيا الذين يبنون منصات توقيع متوافقة فرصًا جديدة مع تبني المزيد من الدول قواعد رسمية. في الوقت نفسه، فإن غياب القواعد التفصيلية حتى الآن يعني أن الكثير سيتوقف على كيفية تعريف الجهات التنظيمية الكورية الجنوبية لمتطلبات الحفظ، وأهلية المستثمرين، والوصول العابر للحدود بمجرد إكمال الإطار.
الهدف المحدد لفبراير 2027، إذا تأكد من خلال القنوات الرسمية، سيمنح المشاركين في السوق نافذة ملموسة لإعداد أنظمة الامتثال والبنية التحتية قبل الإطلاق.
التأثير على السوق
قد يشجع سوق مؤكد لل securities المُرمَّزة في كوريا الجنوبية وسطاء التداول وشركات الحفظ وشركات البنية التحتية للبلوك تشين على بناء منصبات متوافقة قبل نافذة الإطلاق عام 2027. كما قد يدفع مُنظِّمين آخرين في آسيا إلى تسريع أطر الترميز الخاصة بهم للحفاظ على قدرتهم التنافسية في جذب اهتمام المؤسسات.
حاليًا، التأثير المباشر على السوق محدود لأن الإطار لا يزال في مرحلة تحضيرية ولم يتم تحديد القواعد المحددة بشأن الأصول المؤهلة والمشاركين. من المرجح أن يراقب المستثمرون والمؤسسات عن كثب التفاصيل التنظيمية الإضافية قبل تعديل الاستراتيجيات المرتبطة بالتعرض لأصول مُمَوَّلة في كوريا الجنوبية.
يُعد إطلاق كوريا الجنوبية المخطط له في فبراير 2027 خطوة نحو ترسيخ الأوراق المالية المُرمَّزة ضمن نظامها المالي المنظم، على الرغم من أن تفاصيل إضافية حول التنفيذ لا تزال متوقعة.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأوراق المالية المُرمَّزة؟
الأسهم المُرقمة هي رموز رقمية تمثل ملكية أصول مالية تقليدية، مثل الأسهم أو السندات، المسجلة على دفتر أستاذ قائم على البلوكشين.
متى من المتوقع أن يُطلق سوق الأوراق المالية المُرقمة في كوريا الجنوبية؟
تشير التقارير إلى إطلاق مستهدف في أوائل عام 2027، مع ذكر مصدر تاريخ محدد في فبراير 2027.
هل يعني هذا أن العملات المشفرة ستُتداول في هذا السوق الجديد؟
لا. تمثل الأصول المُرمَّزة أصولًا قائمة مثل الأسهم، وهي مختلفة عن العملات المشفرة المستقلة التي لا تتبع أصلًا تقليديًا أساسيًا.
هل أكملت كوريا الجنوبية القواعد الخاصة بهذا السوق؟
لم تُكشف بعد التفاصيل المحددة حول الأوراق المالية المؤهلة، ومتطلبات الحفظ، وأهلية المشاركين في التقارير الحالية.