انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي المرجعي بنسبة تقارب 10% اليوم، مما تسبب في إيقاف تداولات السوق بالكامل بعد يوم واحد من اعتراف الجهة التنظيمية المالية العليا في البلاد بأن السلطات أسرعت في الموافقة على صناديق مُرَافَقة مرتبطة باثنين من أكبر شركات الرقائق في البلاد.
وفقًا للتقارير، أغلق مؤشر KOSPI منخفضًا بنسبة 9.99% عند مستوى 8,203.84، وهو أعمق هبوط له منذ 4 مارس. وخسرت سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix أكثر من 12% كل منهما مع انسحاب المستثمرين الأجانب من أسهم أشباه الموصلات التي دفعت كوريا الجنوبية إلى صدارة التصنيفات العالمية لأسواق الأسهم.
Bitcoin انخفض جنبًا إلى جنب مع تراجع الأصول المعرضة للمخاطرة، وانخفض بما يصل إلى 1,500 دولار خلال ساعات قليلة وانزلق تحت مستوى 63,000 دولار.
تداولت العملة المشفرة بالقرب من 62,300 دولار بعد أن لامست أدنى مستوى يومي عند حوالي 62,000 دولار، وفقًا لبيانات CryptoSlate.
تركيز الشип يحول الانسحاب إلى هروب مذعور
البيع في كوريا الجنوبية تبع ضعف أسهم التكنولوجيا الأمريكية وزيادة التوقعات بأن أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة. انتشر البيع عبر آسيا، مما دفع مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ للانخفاض بنحو 2.9% ومؤشر نيكي 225 الياباني بنسبة حوالي 3%.
عانَت كوريا الجنوبية من أكبر انخفاض بسبب اعتماد مؤشر KOSPI على سامسونج وSK Hynix.
معًا، تمثل الشركتان أكثر من نصف القيمة السوقية للمؤشر، مما يجعل المؤشر مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بتوقعات المستثمرين بشأن خوادم الذكاء الاصطناعي ورقاقات الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي.
كانت هذه التركيزات قد أنتجت مكاسب كبيرة قبل الثلاثاء. ووصل مؤشر KOSPI إلى مستوى قياسي فاق 9,100 نقطة يوم الاثنين، وحتى بعد البيع، ظل مرتفعًا بنحو 95٪ لهذا العام.
عملت نفس البنية في الاتجاه المعاكس عندما بدأ المستثمرون الأجانب في تقليل مراكزهم. أدت الانخفاضات في شركتي تصنيع الرقائق إلى سحب المؤشر الأوسع وتفعيل إيقاف تداول تلقائي مدته 20 دقيقة.
المستثمرون الكوريون الجنوبيون جمعوا أيضًا كميات قياسية من الديون للمشاركة في الموجة الصاعدة. ووصل الاستثمار بالقروض الخاصة إلى حوالي 60 تريليون وون، أو 39 مليار دولار، بحلول نهاية مايو، مما زاد من خطر أن تؤدي انخفاضات الأسعار إلى مطالبات بالهامش ومبيعات إجبارية.
الهيئة التنظيمية الكورية الجنوبية تعيد النظر في موقفها من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية
تبع انقطاع السوق إعترافًا غير عادي من حاكم خدمة الرقابة المالية لي تشان-جين.
في 22 يونيو، أفاد أن لي قال إن الجهة التنظيمية تصرفت بسرعة مفرطة عندما سمحت بصناديق التداول المنتجة ذات الرافعة المالية التي تتبع سامسونج وSK Hynix. وتهدف هذه المنتجات، التي تم طرحها في أواخر مايو، إلى توصيل مضاعفات الأداء اليومي لكل سهم، ويمكنها بالتالي توليد خسائر أكبر عندما تنخفض الأسهم الأساسية.
اعتبرت السلطات هذه الأموال وسيلة واحدة لجذب المستثمرين الأفراد الكوريين الجنوبيين بعيدًا عن الأسواق الأمريكية وعودتهم إلى الأسهم المحلية، مما قد يقلل الضغط على الون.
أقر لي بأن المنتجات لم تفعل شيئًا يذكر لاستقرار العملة وقال إنه يأسف لعدم منع إدخالها.
تم إطلاق ستة عشر صندوقًا مُرفوعًا مرتبطًا بسامسونج وSK هاينكس برصيد إجمالي قدره حوالي 3 مليارات دولار. وازدادت حيازات هذه الصناديق لاحقًا إلى أكثر من 9 مليارات دولار، حيث شكّل المستثمرون الأفراد حوالي 92% من الملكية.
أثار هذا النمو مخاوف بشأن متطلبات إعادة التوازن للأموال. Leveraged ETFs يجب أن تشتري أو تبيع الأوراق المالية والمشتقات مع تحرك الأسعار للحفاظ على التعرض اليومي المستهدف.
يمكن أن تعزز تلك المعاملات اتجاه حركة السوق، خاصة عندما تتبع المنتجات الشركات التي تهيمن بالفعل على مؤشر معين.
غولدمان ساكس تقديرت قبل الإطلاق أن تقلبًا بنسبة 5% في أسهم كوريا يمكن أن يولد تدفقات إعادة توازن للم dealers بقيمة حوالي 4.7 مليار دولار، ما يعادل حوالي ثمن الحجم اليومي العادي للتداولات.
تقوم خدمة الرقابة المالية الآن بالنظر في تدابير الاستقرار، على الرغم من أن لي لم يحدد ما إذا كانت يمكن أن تشمل حدود الرافعة المالية، أو متطلبات أشد صرامة للتأهيل، أو قيودًا على المنتجات الجديدة.
انخفاض البيتكوين يُحفّز تفكيكًا أوسع في الصفقات المرفوعة
انخفض البيتكوين تحت 63,000 دولار بشكل أسرع مع قيام المتداولين بتقليل مراكزهم في الأصول المخاطرة وبدء تفكك المراكز المرفوعة في العملات المشفرة.
أظهرت بيانات CoinGlass data أن البورصات قامت بتصفية حوالي 190 مليون دولار من المراكز المشفرة خلال الساعة الماضية. وشكلت تجار المراكز الطويلة حوالي 184 مليون دولار من المجموع، مما يعكس مدى التوجه القوي للسوق لارتفاع الأسعار.
ارتفعت عمليات الإغلاق الإجباري إلى حوالي 714 مليون دولار على مدار 24 ساعة. وعانى متداولو البيتكوين من خسائر بلغت حوالي 215 مليون دولار في الإغلاقات الإجبارية، بينما شكلت مراكز الإيثيريوم حوالي 177 مليون دولار.
تشدّد البيع بعد أن هبط البيتكوين عبر مستويات سعرية لم تعد فيها بعض المراكز المرفوعة تمتلك ضمانات كافية. وأغلقت البورصات تلقائيًا تلك الصفقات، مما أنشأ أوامر بيع إضافية وأضاف زخمًا للانخفاض.
لا يعني التوقيت أن الانهيار في مؤشر KOSPI تسبب مباشرة في هبوط البيتكوين. بل إن كلا السوقين وُجها انسحابًا أوسع من أسهم التكنولوجيا والأصول الأخرى الحساسة للمخاطر مع قيام المستثمرين بتقييم احتمالات تشدد الظروف المالية.
في غضون ذلك، دخل البيتكوين الجلسة أيضًا مع طلب مؤسسي أضعف. سجّلت صناديق البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة Bitcoin ETFs تدفقًا صافيًا متحركًا لمدة 30 يومًا بلغ حوالي 6.35 مليار دولار، وهو الأكبر في أي فترة مماثلة منذ بدء تداول الصناديق.
أزالت تلك السحوبات مصدرًا مهمًا من الدعم الشرائي، مما جعل السوق أكثر عرضة للتغيرات المفاجئة في المشاعر.
لذلك، أظهر هذا الانخفاض في السعر كيف يمكن أن يصبح التحول الأوسع نحو تجنب المخاطر أكثر حدة في التشفير عندما تجبر المراكز المرفوعة المتداولين على الخروج من مراكزهم.
ظهر المنشور انهيار مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 10% بعد اعتراف الجهة التنظيمية بخطأ في صندوق الاستثمار المتداول – هبوط البيتكوين دون 63,000 دولار لأول مرة على CryptoSlate.