مددت كوريا الجنوبية اتجاه التدفق الخارجي الطويل الأمد حيث استمرت العملات المستقرة في مغادرة البلاد نحو منصات التداول الخارجية. في يونيو، سجلت البلاد تدفقات صافية خارجية من العملات المستقرة بقيمة 560.3 مليار وون (حوالي 367 مليون دولار أمريكي)، مما أبقى سلسلة التدفقات الصافية الشهرية الخارجة من كوريا الجنوبية عند 18 شهرًا متتاليًا.
الأرقام الأخيرة، التي أبلغ عنها وكالة يونهاب باستخدام بيانات من خدمة الرقابة المالية (FSS)، تشير إلى تحويلات واسعة النطاق من قبل أكبر منصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية. وقالت يونهاب إن البورصات الخمس الكبرى—Upbit وBithumb وCoinone وKorbit وGopax—أرسلت 2.7 تريليون وون (حوالي 1.81 مليار دولار) من العملات المستقرة إلى الخارج في يونيو، بينما تلقت 2.2 تريليون وون (حوالي 1.44 مليار دولار) من المنصات الأجنبية.
أبرز النقاط
- إجمالي التدفقات الصافية للعملات المستقرة من كوريا الجنوبية في يونيو بلغ 560.3 مليار وون (حوالي 367 مليون دولار أمريكي)، ممتدًا 18 شهرًا متتاليًا من الخروج الشهري الصافي.
- نقلت أكبر خمس بورصات في كوريا الجنوبية معًا 2.7 تريليون وون من العملات المستقرة إلى الخارج في يونيو، بينما تلقت 2.2 تريليون وون من الخارج.
- أفادت يونهاب أن الطلب على المنتجات غير المتوفرة أو المقيّدة محليًا—مثل بعض المشتقات، والأصول الواقعية المُمَثَّلة برموز (RWAs)، وDeFi، والتخزين—تم ذكره كعامل دافع للتحويلات.
- يطلب أعضاء الكونغرس المعارضون والجهات التنظيمية تعزيز الرقابة وتحديث قواعد حماية المستثمرين مع استمرار النشاط العابر للحدود.
- تشمل المقترحات التشريعية التي نوقشت جنبًا إلى جنب مع التدفقات الخارجة إرشادات ترخيص مؤقتة للعملات المستقرة واحتمال تطبيق تنظيم العملات المستقرة تدريجيًا قبل إتمام قانون الأصول الرقمية الأساسي.
استمرار نمو عمليات خروج العملات المستقرة على الرغم من العمل المستمر على التنظيم
وفقًا لـ Yonhap، فإن رقم يونيو يأتي مباشرة من بيانات FSS التي شُيّرت إلى عضو برلماني. تم الحصول على البيانات من خلال عضو حزب القوة الشعبية لي جونغ-ووك، الذي أثار مرارًا وتكرارًا مخاوفه بشأن كيفية إشراف الحكومة على النشاط المشفر العابر للحدود.
بينما يكون العنوان الرئيسي للصافي الخارج سلبيًا، فإن التدفقات على مستوى البورصات تُظهر صورة أكثر تعقيدًا. وقال يونهاب إن البورصات المحلية صدّرت العملات المستقرة إلى منصات خارجية بوتيرة أعلى من استيرادها — 2.7 تريليون وون مرسل مقابل 2.2 تريليون وون مستلم — مما أدى إلى مركز الصافي الخارج.
ربط المشاركون في السوق الذين أشارت إليهم يونهاب التحويلات بالقيود العملية على المستخدمين الذين يعملون ضمن هيكل السوق الكوري الجنوبي. وأشاروا إلى الطلب على خدمات أو منتجات رموز محدودة أو غير متوفرة بعد أو محدودة بطرق أخرى على المنصات المحلية. وشملت هذه الفئات المشتقات الخارجية، والأصول الواقعية المُرمَّزة (RWAs)، والتمويل اللامركزي، ومنتجات التخزين.
المشرعون يضغطون من أجل إعادة نظر في حماية المستثمرين
لقد جذبت عمليات خروج العملات المستقرة ضغوطًا جديدة على الجهات التنظيمية لمعالجة ثغرات حماية المستثمرين. وحث لي جونغ-ووك الحكومة على إعادة فحص إطارها الرقابي لكيفية حماية المستثمرين عندما تنتقل الأنشطة إلى الخارج ويستخدم المستخدمون خدمات تخضع لقواعد وإشراف مختلفين.
كما أفادت صحيفة كوريا تايمز، قال لي إن السلطات يجب أن "تفحص بشكل شامل" حماية المستثمرين وأطر الرقابة و"التحرك بسرعة لتحسين اللوائح" استجابةً لاستمرار تدفقات العملات المستقرة.
التوتر الأساسي أمام صانعي السياسات بسيط: إذا كانت القواعد المحلية أو توفر المنتجات تتطور ببطء أكثر من الخيارات الخارجية، فقد يقوم المستخدمون بتحويل رؤوس الأموال إلى الخارج بدلاً من استخدام الخدمات الخاضعة للرقابة المحلية. ويمكن أن يؤدي هذا الديناميكية إلى جعل الجهات التنظيمية تلاحق الأنشطة بعد أن انتقلت إلى أماكن أقل خضوعًا للرقابة المباشرة—خاصة عندما تُستخدم العملات المستقرة كمداخل لاستراتيجيات التشفير الأوسع.
القواعد المقترحة للعملة المستقرة وتوسيعات التقارير
تستمر التدفقات الخارجة بينما تعمل كوريا الجنوبية على وضع إطار قانوني أشمل للأصول الرقمية. أفاد Cointelegraph سابقًا أن تقرير السياسة الصادر يوم الخميس أوصى السلطات بوضع إرشادات ترخيص مؤقتة وتطبيق لوائح العملات المستقرة تدريجيًا قبل إتمام قانون الأصول الرقمية الأساسي، بدلاً من الانتظار حتى دخول القانون الكامل حيز التنفيذ.
وفقًا للنهج المقترح المذكور في Cointelegraph، ستهدف قانون الأصول الرقمية الأساسي إلى إنشاء الإطار الشامل الأول للكوريا الجنوبية للأصول الرقمية، ويشمل إصدار العملات المستقرة، ومعايير الإفصاح، وقواعد نشاط السوق. ومع ذلك، فإن التقرير يؤكد أيضًا أن المشرعين لم يتوصلوا بعد إلى توحيد المقترحات المتعددة—وخاصة الخلافات حول المؤسسات التي سيتم تفويضها لإصدار العملات المستقرة المرتبطة بالوون، وهي نقطة أُشير إليها كسبب من أسباب التأخير.
على نحو منفصل، لاحظت Cointelegraph أن الجهات التنظيمية الكورية الجنوبية سعت إلى توسيع متطلبات الإبلاغ عن تحويلات العملات المشفرة. في 22 يونيو، اقترحت وحدة الاستخبارات المالية (FIU) توسيع متطلبات إبلاغ قاعدة السفر لتشمل المعاملات التي تقل عن مليون وون (ما يقارب 650 دولارًا أمريكيًا). إن اقتراح قاعدة السفر هو جزء من جهد لتحسين تتبع تحويلات العملات المشفرة عبر الولايات القضائية، وتقليل القدرة على نقل القيمة دون تغطية الإبلاغ المتوقعة.
كما عكست تغطية يونهاب القلق الأوسع لوحدة استخبارات المالية: فقد حثت على اتخاذ إجراءات أقوى ضد البورصات الخارجية غير المسجلة التي تخدم الكوريين الجنوبيين. وحاججت وحدة استخبارات المالية أن الترخيص والإشراف يمكن أن يختلفا بشكل واسع عبر الولايات القضائية، مما يخلق فرصًا للتهرب التنظيمي—مشكلة تجلبها التدفقات المستمرة للعملات المستقرة إلى الواجهة بوضوح أكبر.
ما الذي يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبته بعد ذلك
مع استمرار سلسلة تدفقات العملات المستقرة من كوريا الجنوبية، ستكون المحطات القادمة على الأرجح تفاصيل كيفية تنفيذ الترخيص المؤقت للعملات المستقرة وسرعة تشديد قواعد الإبلاغ وتدابير الإنفاذ للأنشطة العابرة للحدود. بالنسبة لمشاركين السوق، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت التغييرات التنظيمية ستضيّق الفجوة بين ما يمكن للمستخدمين الوصول إليه محليًا مقابل الخارج—بدون دفع النشاط ببساطة إلى قنوات جديدة أقل إشرافًا.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ كوريا الجنوبية تشهد خروجًا بقيمة 367 مليون دولار من العملات المستقرة في يونيو، كما تُظهر التقارير على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.