كانت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية قد أوقفت فجأة المنتجات المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية على أسهم فردية. وأعلنت الجهة التنظيمية عن تعليق مؤقت لجميع الإدراجات الجديدة بدءًا من 16 يوليو 2026، بعد مرور أقل من سبعة أسابيع فقط على إطلاق هذه المنتجات بحماس كبير وحجوم تداول أكبر.
يستهدف هذا الإجراء صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية وصناديق السندات المتداولة المرتبطة أساسًا بشركة سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس، العملاقين في مجال أشباه الموصلات الذين يهيمنان على سوق الأسهم الكورية. وفي لحظة نادرة من الصراحة المؤسسية، أعرب مسؤولو لجنة الخدمات المالية، بمن فيهم الحاكم لي تشان-جين، علنًا عن أسفهم إزاء السرعة التي تم بها طرح هذه المنتجات في السوق.
من الإطلاق إلى الذعر في سبعة أسابيع
وافقت هيئة الخدمات المالية على صناديق الاستثمار المتداولة المرفوعة للأوراق المالية الفردية في 30 يناير 2026، واعتبرت هذا القرار جزءًا من جهود التحديث المصممة لمنع تدفق رؤوس أموال المستثمرين المحليين إلى الخارج. وتم إطلاق المنتجات في 27 مايو، بحد أقصى للرافعة المالية يبلغ 2x.
ارتفعت الأصول المجمعة في صناديق التحوط المرفوعة هذه إلى حوالي 13-14 تريليون وون، ما يعادل 8.6-9.1 مليار دولار، في وقت قصير. ووصل إجمالي قيمة التداول إلى 212 تريليون وون في الشهر الأول فقط بعد الإطلاق.
يُزعم أن أحد صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ SK Hynix شهدت تحركًا في السعر بنسبة 40% خلال يوم تداول واحد. تحرك بنسبة 40% على منتج مُرفوع برافعة مالية 2x يتبع سهمًا واحدًا من قطاع أشباه الموصلات.
ستُطرح حواجز أمان جديدة في أغسطس
اعتبارًا من 5 أغسطس 2026، سيتضاعف الحد الأدنى للرصيد النقدي المطلوب لتداول هذه المنتجات المرفوعة من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون، أي ما يقارب 20,300 دولار.
سيحتاج المتداولون أيضًا إلى إكمال جلسة تعليمية إلزامية مدتها ساعة واحدة قبل أن يتمكنوا من الوصول إلى هذه المنتجات. وسيُطلب من المُصدرين الاحتفاظ بموفري سيولة مؤهلين.
وصف خبراء الصناعة التدخل بأنه "متأخر" واعتبروه تصحيحًا لـ"خطأ سياسة معروف".