انخفض حجم تداول العملات المشفرة في كوريا الجنوبية بنسبة 54% في النصف الأول من عام 2026، وازداد حصة Upbit في السوق

شهد سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية انهيارًا في أحجام التداول خلال النصف الأول من عام 2026، مع تركيز السيولة بشكل كبير على المنصة الرائدة Upbit، بينما شعرت البورصات الأصغر بضغط متزايد. أظهرت بيانات NexBlock أن البورصات الخمس الكبرى القائمة على الوون الكوري—Upbit وBithumb وCoinone وKorbit وGopax—تعاملت مع إجمالي حجم تداول بلغ حوالي 366.58 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، بانخفاض قدره 54.6% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025. واستمر التباطؤ حتى يوليو: حيث سجلت المنصات الخمس ما يقارب 17.34 تريليون وون من حجم التداول بين 1 و27 يوليو، بانخفاض قدره 16.9% مقارنة بالفترة المماثلة في يونيو. وقد عززت Upbit هيمنتها رغم انخفاض أحجام التداول. خلال فترة يوليو، معالجة Upbit حوالي 11.69 تريليون وون؛ حيث انخفض حجمها الخاص بنسبة 10% تقريبًا، لكن حصتها السوقية ارتفعت من 62.3% إلى 67.4% مع تراجع منصات المنافسة بشكل أعمق. وتعاملت Bithumb مع حوالي 4.71 تريليون وون، حيث انخفضت حصتها من 30.7% إلى 27.1%، مما وسع فجوة الحصة السوقية بين Upbit وBithumb إلى 40.3 نقطة مئوية. تعزو NexBlock إعادة تشكيل السوق إلى انتقال السيولة نحو أكبر المنصات خلال فترة ركود أوسع. فكتل الأوامر العميقة تقلل من الانزلاق في الصفقات الكبيرة وتجذب عادةً مشاركين أكثر، مما يعزز موقع البورصات المهيمنة بينما تترك المنصات الأصغر بكتل أوامر أرق وأقل صفقات. ويتصاعد الضغط على Coinone وKorbit وGopax لتنويع أنشطتها خارج التداول الفوري للمستهلكين. تشير تقارير NexBlock إلى أن هذه المنصات تستكشف شراكات مع شركات الأوراق المالية، وتوسع خدماتها المؤسسية، وتُعيد هيكلة عملياتها داخليًا. وفي المستقبل، قد يعتمد التنافس في كوريا أقل على حجم التداول الإجمالي وأكثر على عوامل مثل سيولة العملات المستقرة، والامتثال التنظيمي، والوصول المؤسسي، والتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية. لماذا يهم ذلك خارج كوريا: - بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين والعالميين، تعد بيانات التداول الكورية مؤشرًا مفيدًا لطلب المستهلكين في سوق آسيوي رئيسي، على الرغم من أن البورصات القائمة على الوون تخدم بشكل أساسي المستخدمين المحليين. - يمكن أن يؤدي الانخفاض المستمر في حجم التداول الكوري إلى إزالة مصدر مهم للسيولة واكتشاف الأسعار للعملات البديلة—خاصة للرموز التي استمتعت تاريخيًا باهتمام محلي قوي. جدول زمني وسياسة الضرائب: يأتي الانكماش في الحجم بينما تستعد كوريا الجنوبية لتطبيق ضريبة العملات المشفرة التي طال تأجيلها. وأكد وزير المالية كو يون-تشول في 29 يوليو أن الحكومة ستبدأ فرض ضرائب على أرباح العملات المشفرة اعتبارًا من 1 يناير 2027، كما هو مخطط. وقال كو: "نحن نمضي قدمًا في خطة فرض ضرائب على العملات المشفرة بدءًا من العام القادم كما هو مقرر". وفقًا للإطار: - سيتم تصنيف الدخل الناتج عن نقل أو إقراض الأصول الافتراضية على أنه "دخل آخر". - ستُفرض ضريبة وطنية بنسبة 20% على الأرباح السنوية التي تتجاوز 2.5 مليون وون (حوالي 1740 دولارًا أمريكيًا)؛ وتزيد ضريبة الدخل المحلية المعدل الإجمالي إلى حوالي 22%. - لن يُطلب من المستثمرين الذين تقل أرباحهم السنوية عن هذا الحد دفع ضرائب. - من المتوقع أن يقدم المكلفون أول إقرارات ضريبية لهم في مايو 2028 للأرباح المحققة في عام 2027. سيعتمد التأثير النهائي للضريبة على حجم التداول جزئيًا على كيفية تنفيذ البورصات لتقديم التقارير المتعلقة بالمعاملات وحسابات التكلفة الأساسية قبل التطبيق. وبعد ثلاث تأخيرات سابقة، فإن السياسة الجديدة تضيف اعتبارًا آخر للمتداولين المحليين. الخلفية الكلية: رأس المال الموجه من الدولة نحو التكنولوجيا منفصلًا، تقوم الحكومة بتوسيع الاستثمارات المدعومة من الدولة في الصناعات الاستراتيجية من خلال مؤسسة الاستثمار الكورية (KIC). ووافقت وزارة المالية على حساب جديد لـ KIC سيبدأ بـ 20 تريليون وون على الأقل (حوالي 13.7 مليار دولار أمريكي) للاستثمار محليًا في قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. ويُعد هذا التحرك إشارة إلى دفع رأس المال المؤسسي نحو الأصول الاستراتيجية المحلية حتى مع أن KIC ركز تاريخيًا على الاستثمارات الخارجية. التوقعات للبورصات: التحدي الفوري أمام منصات العملات المشفرة في كوريا هو إعادة بناء النشاط مع الامتثال للقواعد الأشد صرامة ومتطلبات الإبلاغ الضريبي الجديدة. إن زيادة حصة Upbit تبرز كيف يمكن لتركيز السيولة أن يرسخ المهيمنين في سوق هابط. ومن المرجح أن تحتاج البورصات الأصغر إلى الاعتماد على شراكات مؤسسية، أو خدمات العملات المستقرة، أو تغييرات هيكلية إذا كانت تأمل في استعادة مكانتها في سوق لا يزال حجم التداول الإجمالي فيه ينخفض.