ازدادت تجارة العملات المشفرة في كوريا الجنوبية مع انخفاض مؤشر كوسبي بنسبة 18%

شهدت أسواق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية طفرة حادة في النشاط بعد أن عانت مؤشر KOSPI من خسائر حادة هذا الأسبوع، مما يبرز كيف يمكن لعمليات بيع الأسهم أن توجه الانتباه بسرعة نحو الأصول الرقمية—والمنتجات المرتبطة بها المدرجة في الأسواق الخارجية. وفقًا للبيانات الصادرة عن Upbit، تسارع التداول بين الوون الكوري والتاير (USDT) بشكل سريع خلال تراجع المؤشر.

في الوقت نفسه، يشير المحللون إلى سردية مختلفة متوازية: على الرغم من الضغط الكلي الذي يؤثر على الأصول المخاطرة، أظهر Bitcoin قوة نسبية مقارنةً بمؤشرات الأسهم الأمريكية الكبرى. ويجادل بحث Bitwise الأخير أن أداء العملة المشفرة يصبح أكثر وضوحًا مع تشديد الظروف المالية.

• وصل حجم Upbit KRW/USDT إلى ما يقارب 200 مليار وون كوري (حوالي 140 مليون USDT) في 29 يوليو، مقارنة بحوالي 20 مليون USDT في 25 يوليو—زيادة تقارب 600%.
• ربط التحليل المحلي الارتفاع بتحويل الأموال بعيدًا عن الأسهم الكورية نحو تداول العملات المشفرة أو المشتقات المرتبطة بالأسهم المتاحة من خلال قنوات خارجية.
• أظهرت تقلبات KOSPI السابقة نمطًا مشابهًا: سجّل Upbit طفرة في الحجم بعد انخفاض بنسبة 10% خلال يوم واحد في 14 يوليو.
• يقول Bitwise إن Bitcoin تفوق على الأسهم الكبرى في الولايات المتحدة وظل نسبيًا "مستقرًا" منذ ذروة أشباه الموصلات في أواخر يونيو.

تُظهر بيانات تبادل Upbit أكثر الأدلة مباشرة على الربط بين الأسهم والعملات المشفرة. ارتفع حجم التداول بين KRW وUSDT بسرعة بين 25 يوليو و29 يوليو، وفقًا للأرقام المذكورة في التقارير التي استشهدت بسوق Upbit لـ KRW/USDT. في 29 يوليو، اقترب الحجم من 200 مليار وون (حوالي 140 مليون USDT)، مقارنة بحوالي 20 مليون USDT في 25 يوليو.

وصل هذا الارتفاع جنبًا إلى جنب مع موجة أوسع من الزخم الهبوطي في مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي. ارتبط الانخفاض الحاد في المؤشر أسبوعيًا — والذي وُصف في التغطية بأنه قريب من 18٪ خلال الفترة — بضعف الأسهم المرتبطة بالرقائق، خاصة أسهم صانعي الرقائق. إن الدلالة للمستثمرين بسيطة: عندما تبدأ الأسواق السائلة والمعروفة في الهبوط بسرعة، يبحث بعض المشاركين عن بدائل يمكن تداولها على مدار الساعة ويمكنها تقديم تعرض فوري واستراتيجيات رافعة مالية.

أشارت التقارير المحلية إلى تحليل من صحيفة سيول الاقتصادية يقترح أن رؤوس الأموال قد انتقلت من الأسهم إلى التشفير خلال البيع، أو أن المتداولين سعوا للوصول إلى المشتقات المرتبطة بأسهم كورية من خلال منصات تبادل خارجية. كما ركزت نفس التغطية على تفضيل محتمل لنقل الأموال إلى منصات خارجية أو محافظ شخصية لتداول العقود الآجلة الدائمة للأسهم.

قال تشوي يون-سونغ، باحث أول في شركة تايجر ريسيرش، وفقًا للنشرة: "هناك احتمال أن ازداد الطلب على نقل الأموال إلى بورصات خارجية أو محفظات شخصية لتداول العقود الآجلة للأسهم الدائمة."

بمعنى آخر، يبدو أن ارتفاع KRW/USDT أقل شبهاً بضجيج التداول اليومي العشوائي وأكثر شبهاً بمنتج قابل للقياس لضغط في الأسواق التقليدية. يمكن للمتداولين إعادة توزيع مراكزهم بسرعة عندما يتدهور سوق الأسهم—خاصة في البيئات التي يعمل فيها التشفير بالفعل كسوق مخاطر عالي السرعة.

يستمر نظام كوريا الجنوبية الرقمي في الارتباط الوثيق بكيفية تعبير المستثمرين المحليين عن المخاطر. وركّز التغطية على أن السوق الوطني لا يزال نشطًا للغاية، مع إظهار المشاركين الأصغر سنًا بشكل خاص تفضيلًا للمنتجات المرفوعة. وغالبًا ما يُعزز هذا التفضيل استجابات الحجم عندما تضرب الصدمات أصولًا مجاورة مثل الأسهم.

هناك أيضًا عنصر هيكلية: قد يفضل بعض المستثمرين الوصول إلى بعض التعرضات المرتبطة بالأسهم من خلال المشتقات الأصلية للعملات المشفرة المقدمة من منصات خارجية. عندما ترتفع تقلبات KOSPI، يمكن أن يزداد الاستعداد لنقل رأس المال—إما لتداول العملات المشفرة مباشرة أو لاستخدام العقود الأبدية المرتبطة بمواضيع الأسهم.

ما هو ملحوظ هنا أن الارتفاع لم يكن سلوكًا جديدًا تمامًا. ففي وقت سابق من الشهر، أفادت تقارير أن Upbit سجّلت ارتفاعًا ملحوظًا في الحجم بعد أن هبط مؤشر KOSPI بنسبة 10% في يوم واحد في 14 يوليو، كما ورد في تغطية سابقة استشهدت بـ Yahoo Finance. وهذا يُشكّل نمطًا: فقد سبق أن تزامنت الحركات الكبيرة والسريعة في الأسهم مع نشاط تداول مشفر مرتفع.

بينما ارتفعت أحجام الوحدات الكورية الجنوبية بشكل حاد استجابةً لاضطرابات الأسهم الكورية الجنوبية، كان المحللون في أماكن أخرى يدرسون ما إذا كانت ضعفات الاقتصاد الكلي ستُترجم إلى "انعكاسات" على أداء العملات المشفرة. وجادل أندريه دراغوش، رئيس البحث في أوروبا لدى Bitwise، بأن البيتكوين لم تتصرف كامتداد هش لتجارة أشباه الموصلات.

في التعليقات التي شاركها على وسائل التواصل الاجتماعي وتم الإشارة إليها في التقرير، اقترح دراغوش أن البيتكوين كان في نطاق ضيق إلى حد كبير — "مستقر أساسًا" — منذ وصول أشباه الموصلات إلى ذروتها في أواخر يونيو. ويرى أن التأثيرات المتوقعة الناتجة عن إعادة تسعير المخاطر المرتبطة بأشباه الموصلات لم تتحقق بالطريقة التي قد يتوقعها بعض المشاركين في السوق.

أكد التحليل الأوسع لـ Bitwise، الذي نُشر في وقت سابق من الأسبوع، هذا الرأي من خلال الأداء النسبي. ونسبت الشركة ما وصفته بـ "الأداء المتميز" لبيتكوين مقارنة بمجموعة من الأسهم الأمريكية الكبرى. وفي التغطية، أشارت Bitwise إلى معايير مقارنة تشمل التعرض للتقنيات الكبرى وحتى سبيس إكس (تم الإشارة إلى سبيس إكس كجزء من مجموعة المقارنة في النص).

تجاوز حجة Bitwise العوائد النسبية البسيطة. فقد ربط قوة البيتكوين بإمكانية أن يكون الأصل قد سبق وسعر إشارات مبكرة لتخفيف السياسة النقدية في المستقبل—حتى مع استمرار التضخم كمصدر قلق ومخاطر رفع أسعار الفائدة على المدى القريب. كما استخدمت الشركة الاستعارة الشهيرة "الكناري في منجم الفحم الكلي" لوصف حساسية البيتكوين للظروف الكلية.

ذكرت Bitwise في تحليلها أن البيتكوين لا يزال يُظهر "أداءً متميزًا وقوة مرونة" مقارنة بأسهم العملاقة الأمريكية مثل Magnificent 7 وSpaceX (كما ورد في التغطية)، واصفة القوة النسبية بأنها "أكثر إثارة للإعجاب" في ظل تشديد الظروف المالية.

بالنسبة للمستثمرين، هذا مهم لأنه يشير إلى أن سلوك العملات المشفرة لا يُحدد ببساطة بالسرد نفسه الذي يحرك الأسهم. إذا استمر قوة البيتكوين النسبية، فقد يشير ذلك إلى أن الأسواق تتعامل مع البيتكوين أقل كمرجع للأسهم وأكثر كأداة كليّة منفصلة تستجيب لتوقعات مختلفة—خاصةً حول السياسات المستقبلية.

السؤال قصير الأجل هو ما إذا كان الارتفاع في الحجم الذي يقوده KOSPI هو رد فعل منفصل على أسبوع عنيف، أم علامة على أن تقلبات الأسهم تعود مجددًا لدفع النشاط في مجال التشفير في كوريا الجنوبية. يجب على المتداولين مراقبة ما إذا ظلت أحجام KRW/USDT مرتفعة عبر أيام السوق اللاحقة، وما إذا كان أداء البيتكوين الأفضل مقارنة بمؤشرات المجموعات الضخمة الأمريكية سيستمر مع تغير السرد الكلي.

تم نشر هذا المقال أصلاً كـ South Korea Crypto Trading Spikes as Stock Market Drops على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.