كوريا الجنوبية تنظر في منح صلاحيات طارئة لتنظيم صناديق التحوط المرفوعة في ظل تقلبات السوق

أخبار ME، 2 أغسطس (UTC+8): تُقدّم الجهات التنظيمية المالية الكورية خطوات لتعديل قانون سوق الأوراق المالية، بهدف منح الجهة التنظيمية "حق التدخل الطارئ" لاتخاذ تدابير مباشرة لاستقرار السوق خلال فترات التقلبات الحادة في أسواق الأسهم. وقد بدأت اللجنة المالية الكورية (FSC) بالتعاون مع هيئة الرقابة المالية (FSS) أعمال تعديل القانون، مع التركيز على منتجات صناديق التحوط المُرافِعة (Leveraged ETFs) لأصول فردية، والتي يُعتقد أنها عززت التقلبات خلال الانخفاض الحاد الأخير في السوق، وتشمل المقترحات تعديل مضاعفات الرافعة المالية، ووضع حدود قصوى للاستثمار، وغيرها من التدابير التنظيمية. حاليًا، تستخدم بعض صناديق التحوط المُرافِعة لأصول فردية في السوق الكورية مضاعفات رافعة مالية تصل إلى 2x. وتبحث الجهات التنظيمية إمكانية السماح بخفض مؤقت لمضاعفات الرافعة المالية في حالات التقلبات غير الطبيعية، بهدف تقليل المخاطر الناتجة عن تركيز التداولات. ويستند هذا المقترح إلى تدابير تنظيمية حديثة في هونغ كونغ، حيث سمحت هيئة الأوراق المالية وهونغ كونغ للجهات المؤهلة التي تستوفي معايير القدرة على إدارة الأصول، والتحكم في المخاطر، ومتطلبات الإفصاح، بتعديل مضاعفات المنتجات المُرافِعة والعكسية، مما يوفر مرونة للرقابة الديناميكية على السوق. تعتقد الجهات التنظيمية الكورية أنه في النظام الحالي، قد تتطلب التغييرات المتعلقة بهيكل العوائد موافقة اجتماع مالكي الصناديق، مما يجعله غير قادر على الاستجابة السريعة في ظل ظروف السوق المتطرفة. لذلك، تخطط لإنشاء آلية تنظيمية طارئة يمكن تشغيلها دون إجراءات معقدة. بالإضافة إلى ذلك، تنظر الجهات التنظيمية الكورية في فرض حدود استثمار فردية على صناديق التحوط المُرافِعة لأصول فردية، وتحديد الحدود القصوى للاستثمار عند مستوى حوالي 20% لمنع تركيز الأموال بشكل مفرط، وإدخال نظام محاكاة التداول الفعلية لتعزيز فهم المستثمرين لمخاطر المنتجات المُرافِعة. أشارت الجهات التنظيمية الكورية إلى أن رفع الحد الأدنى للضمان الأساسي يهدف أساسًا إلى رفع عتبة الاستثمار، بينما تمثل قيود حجم الاستثمار "سقفًا" لتدفق الأموال، بحيث تشكل معًا نظامًا متكاملًا للتحكم في المخاطر. سابقًا، رفعت كوريا منذ 31 يوليو الحد الأدنى للضمان المطلوب للمستثمرين في صناديق التحوط المُرافِعة لأصول فردية من 10 ملايين وون كوري إلى 30 مليون وون كوري. وتشير البيانات إلى أنه في اليوم الأول من تطبيق القواعد الجديدة، بلغ حجم التداول لـ 16 صندوقًا مُرافِعًا ذا صلة حوالي 3 تريليونات وون كوري، أي ما يعادل ربع حجم التداول البالغ 12.4 تريليون وون في اليوم السابق، وانخفاضًا بنسبة حوالي 80% مقارنة بـ 15 تريليون وون في 29 يوليو. (المصدر: ODAILY)