حصل جدول التضخم الخاص بـ Solana على خفض كبير. لقد تجاوزت SIMD-0550، وهي مقترح تقوده شركة Helius Labs المدير التنفيذي ميرت مومتاز، عملية الحوكمة الرسمية بعد أسابيع من جهود مكثفة موجهة إلى المُصدّقين والجهات المعنية. النتيجة: يتضاعف معدل الانكماش السنوي لـ Solana من 15% إلى 30%، مما يعني أن الشبكة ستصل إلى حد التضخم النهائي البالغ 1.5% خلال حوالي 2.8 سنة بدلاً من 5.7 سنة كما كان متوقعًا سابقًا.
هذا الضغط على الجدول الزمني مهم. فهو يعادل حوالي 18.9 مليون SOL أقل تدخلًا في التداول على مدار ست سنوات، وهو تخفيض يعادل حوالي 1.51 مليار دولار عند حساب التوقعات. بالنسبة لشبكة واجهت انتقادات مستمرة بشأن الضغط من جانب العرض على سعر الرمز، فإن هذا هو أبرز تغيير نقدي أجرته سولانا من خلال عملية حكمها.
ما الذي يغيره SIMD-0550 فعليًا
يعمل نموذج التضخم في سولانا على تخفيض بسيط. في كل إيبوك، تنخفض معدلات التضخم في الشبكة بنسبة ثابتة، وتقترب تدريجيًا من حد أدنى نهائي. قبل SIMD-0550، كان معدل التخفيض محددًا عند 0.15، أو 15% سنويًا. يضاعف الاقتراح هذا المعدل إلى 0.30.
التأثير العملي هو مسار إجمالي للعرض أقل بنسبة 2.6% على مدى السنوات القادمة. عدد أقل من الرموز المميزة التي يتم طبعها يعني تخفيفًا أقل للمالكين الحاليين وضغط بيع أقل من مكافآت المُدققين التي تدخل السوق المفتوح. يقع معدل التضخم الحالي لسولانا أعلى بكثير من 1.5%، ولم يكن الجدول الأصلي سيصل إلى الحد الأدنى النهائي إلا حوالي النصف الأول من عام 2032. تحت المعلمات الجديدة، يتقدم هذا الموعد بشكل كبير.
تم تقديم الاقتراح في 2 يونيو 2026، وأُكملت المراجعة الفنية وتم دمجه بحلول 23 يوليو، واجتاز التصويت الرسمي للحوكمة في منتصف إلى أواخر أغسطس. وفقًا لمعايير الحوكمة على البلوكشين، حيث يمكن أن تتعطل الاقتراحات لشهور أو تموت بصمت في خيوط المنتدى، فإن هذا توقيت مضغوط بشكل ملحوظ.
حملة التوعية التي جعلتها ناجحة
لم يحدث السرعة بالصدفة. فقد قام مומتاز وفريق هيليوس بتنفيذ ما يعادل عملية ضغط على مجموعة مُصدّقي سولانا، وعقدوا العديد من المكالمات وتفاعلات على وسائل التواصل الاجتماعي لبناء توافق آراء قبل التصويت الرسمي.
هذا مهم لأن تاريخ حوكمة سولانا بشأن التغييرات في التضخم، بصيغة دبلوماسية، كان مضطربًا. فشلت مقترحان سابقان، SIMD-0411 و SIMD-0228. كانت الأسباب تختلف، لكن النقطة المشتركة كانت انخراطًا غير كافٍ من المُصدّقين وفجوات في الحوكمة جعلت المقترحات تفتقر إلى التحالف اللازم للوصول إلى خط النهاية.
استفاد SIMD-0550 من إطار حوكمة محسّن يبدو أنه يركز على مشاركة المُستَثْمِرين. حيث واجهت المحاولات السابقة مشكلات في التنسيق، شملت هذه الجولة تواصلًا مباشرًا منح المُصدّقين فهمًا واضحًا للمفاضلات قبل طلب التصويت منهم.
لماذا يجب على السوق أن ينتبه
السؤال الفوري لحاملي SOL بسيط: هل يُترجم تقليل إصدار العرض المستقبلي إلى دعم للسعر؟ الإجابة النظرية هي نعم. عدد أقل من الرموز الجديدة يعني ضغط بيع هيكلي أقل من المُصدّقين الذين يحتاجون إلى تغطية تكاليف التشغيل. إن تخفيض إصدار 18.9 مليون SOL يمثل ضغط بيع حقيقي لن يتحقق بعد الآن.
لكن القصة أكثر تعقيدًا من مجرد تقليل العرض. تتغير اقتصاديات المُصدّقين عندما تنخفض مكافآت التخزين بشكل أسرع. قد يجد المُصدّقون الأصغر الذين يعملون على هوامش رقيقة أن التخفيض المتسارع يضغط على إيراداتهم قبل أن يتمكنوا من التوسع. إذا انخفض عدد المُصدّقين نتيجة لذلك، فهذا يثير مخاوف بشأن المركزية، وهي تضحية قررت المجتمع قبولها على ما يبدو.
للمستثمرين الذين يقيمون اقتصاديات رمز سولانا على المدى الطويل، فإن هذا التحول يخلق بيئة عرض أكثر قابلية للتنبؤ. إن معدل التضخم النهائي البالغ 1.5% الذي سيصل في أقل من ثلاث سنوات يمنح نماذج المحافظ مجموعة أكثر وضوحًا من الافتراضات للعمل بها مقارنةً بمسار الانزلاق الذي استمر تقريبًا ست سنوات.