تتجه مجموعة سوفت بانك إلى وول ستريت بقبعة على رأسها وعرض تقديمي مليء بأحلام الذكاء الاصطناعي. وقد جدولة الشركة اليابانية العملاقة للتكنولوجيا اجتماعات مع المستثمرين في مكاتب سيتي جروب في نيويورك من 14 إلى 17 سبتمبر لاستكشاف عملية بيع سندات مُضاربة بالدولار الأمريكي قد تتراوح بين 10 مليارات و20 مليار دولار.
الغرض من العرض بسيط، حتى لو كان الحجم بعيدًا تمامًا عن البساطة: تحتاج سوفت بنك إلى إعادة تمويل قرض جسر بقيمة 40 مليار دولار أخذته لتمويل التزاماتها تجاه OpenAI، حيث يقترب استثمارها الإجمالي المتوقع من 64.6 مليار دولار.
لغز التمويل وراء طموحات سوفت بانك في الذكاء الاصطناعي
من المقرر أن ينتهي قرض التمويل المؤقت البالغ 40 مليار دولار لشركة سوفت بانك في مارس 2027، مما يعني أن الشركة لديها حوالي ستة أشهر للعثور على تمويل دائم.
يحافظ سوفت بنك حاليًا على تصنيف ائتماني BB+ من S&P، درجة واحدة تحت مستوى الاستثمار. في عالم السندات، يحمل هذا التصنيف عواقب حقيقية. فهو يعني تكاليف اقتراض أعلى، وعددًا أقل من المشترين المؤهلين، ونوعًا من المراجعة الدقيقة يجعل المديرين الماليين يعانون من الأرق.
حصل سوفت بانك بالفعل على نكهة لما يبدو عليه الاقتراض بتصنيف مهمل في الممارسة العملية. أكملت الشركة بيعًا للسندات متعددة العملات بقيمة 3.6 مليار دولار في أبريل 2026، مع حمل جزء من هذا العرض معدل كوبون قدره 8.5%.
سيقود اجتماعات نيويورك الرئيس المالي يوشيمتسو غوتو ومسؤولون آخرون من سوفت بنك، مصحوبين بمسؤولين من سيتي جروب، جولدمان ساكس، JPMorgan Chase، ومورغان ستانلي.
قد تشمل العرض المحتمل كلاً من شرائح الدولار واليورو، وإذا تم إطلاقه، فقد يبدأ في أقرب وقت سبتمبر 2026.
لماذا تستثمر سوفت بانك بالكامل في OpenAI
شركة OpenAI، الشركة وراء ChatGPT، أصبحت محور استراتيجية SoftBank للذكاء الاصطناعي. مع استثمارات متوقعة إجمالية تقترب من 64.6 مليار دولار، هذا ليس توزيعًا في المحفظة. إنه هوية مؤسسية.
لا تقتصر سوفت بانك على سوق السندات الأمريكية أيضًا. فقد كانت الشركة تستكشف مصادر تمويل متنوعة، بما في ذلك السندات التجزئة اليابانية، بينما تعمل على تجميع رأس المال المطلوب لدعم طموحاتها في الذكاء الاصطناعي.
ما يعنيه ذلك لسوق العائد العالي
ستكون عرضًا للسندات المُهملة بقيمة 10 إلى 20 مليار دولار أحد أكبر عمليات الإصدار ذات العائد المرتفع في الذاكرة الحديثة. لوضع ذلك في سياقه، فإن السوق الكاملة للسندات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة عادةً ما تشهد إصدارًا شهريًا إجماليًا يُقاس بعشرات المليارات من الدولارات لجميع الشركات مجتمعة.
كوبون بنسبة 8.5٪، مثل الذي تم تضمينه في جزء من عرض أبريل، هو النوع من الأرقام الذي يدفع مديري محافظ الدخل الثابت إلى رفع الهاتف.
تاريخ استحقاق القرض الجسرية في مارس 2027 يخلق موعدًا نهائيًا طبيعيًا يقلل من قوة تفاوض سوفت بانك. سواءً استطاعت سوفت بانك تأمين شروط أفضل بكثير من كوبون 8.5% في عرض أبريل، فسيقول الكثير عن كيفية رؤية السوق لكل من الشركة ونظرية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الأوسع بحلول عام 2027.