SkyAI، المعروفة سابقًا باسم Sharps Technology، قد تخلت عن حصتها في Solana وتحاول الآن استرداد رأس المال من المساهمين من خلال عرض شراء ممول نقدًا. وقالت الشركة إنها باعت كامل أصولها من SOL، وكشفت في ملف مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن وجود ما يقارب 223.8 مليون دولار نقدًا متبقية بعد التسويق.
في تغيير عن خطته السابقة، قالت SkyAI أيضًا إن عرض الشراء لم يعد مرتبطًا بسعر رمز Solana. تخطط الشركة لاسترداد ما يصل إلى 201.3 مليون دولار في أسهم وخيارات شراء بسعر ثابت، مع تغطية العرض ما يصل إلى 95% من كل فئة من الأسهم والخيارات القائمة، وممول بالكامل من النقد المتاح.
النقاط الرئيسية
- SkyAI سحّرت بالكامل خزينة Solana (SOL) وأبلغت عن وجود نقد بقيمة حوالي 223.8 مليون دولار اعتبارًا من 16 أكتوبر، وفقًا لتقديم لدى SEC.
- ستقوم عرض الشراء الممول نقدًا بشراء ما يصل إلى 201.3 مليون دولار من الأسهم والخيارات، ويشمل ما يصل إلى 95% من كل فئة.
- لم يعد شراء الأسهم مرتبطًا بسعر SOL، وهو تغيير عن الشروط التي نوقشت عند الإعلان الأول عن العرض في 11 أكتوبر.
- على الرغم من خروج SOL كأصل خزانة، فإن SkyAI تعتزم الاستمرار في بناء منصة مالية تجمع بين البنية التحتية للعملات المستقرة على Solana والذكاء الاصطناعي.
عرض الاستحواذ يمثل عكسًا استراتيجيًا
تُوصِف وثيقة SEC قرار SkyAI التخلص من تعرّضها للعملات المشفرة بعد أن كانت تُعامل SOL كأصل خزينة. ووفقًا للشركة، فإن العرض المفتوح يمكّن المساهمين وحاملي الخيارات من بيع أوراقهم المالية مباشرةً إلى SkyAI بسعر ثابت. وسيتم دفع العرض باستخدام النقد المتاح، وليس من عائدات نشاطات رمزية إضافية.
كما شددت SkyAI على أن عرض الشراء الآن غير مرتبط بسعر SOL. هذه التفاصيل مهمة لأن التخطيط السابق للاسترداد شمل شرطًا مرتبطًا بسعر SOL، مما كان سيؤدي فعليًا إلى إدخال تقلبات سوق الرموز في آلية استرداد رأس المال الشركة التي كانت في الأصل خالية من هذه التقلبات.
عمليًا، لا تزال الشركة تُموقع نفسها داخل نظام سولانا البيئي. وقالت SkyAI إنها تخطط لمتابعة تطوير منصة مالية مصممة لدمج بنية تحتية للعملات المستقرة على سولانا مع الذكاء الاصطناعي، حتى رغم أنها أنهت استراتيجيتها المباشرة للملكية.
من تراكم سولانا إلى التصفية
بدأ نهج SkyAI لخزينة SOL في أغسطس 2025. بعد جمع أكثر من 400 مليون دولار من خلال عرض خاص، اشترت الشركة لاحقًا أكثر من 2 مليون SOL، وفقًا للتغطية السابقة المرتبطة بإعلان الشركة عبر PR Newswire.
بحلول نهاية عام 2025، احتفظت SkyAI بحوالي 2.08 مليون SOL بتكلفة أساسية قدرها 403.1 مليون دولار—أي حوالي 194 دولارًا لكل رمز. في ذلك الوقت، كانت قيمة ممتلكات الشركة تبلغ 250.1 مليون دولار، مما يشير إلى خسائر غير محققة بقيمة حوالي 153 مليون دولار، وفقًا لإفصاحاتها المالية السنوية المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
يتوافق قرار تصفية الخزينة بعد حوالي عام مع نمط أوسع يُلاحظ بين الشركات المدرجة التي بنت ميزانياتها حول امتلاك SOL. وقد أبرزت التقارير السابقة أن شركات خزينة سولانا المدرجة واجهت، بحلول فبراير 2026، خسائر غير محققة مجتمعة تزيد عن 1.5 مليار دولار، مدفوعة بانخفاض أسعار الرموز والتبعات الناتجة على تقييمات الأسهم.
ظروف السوق حول SOL وقرار الشركة
تبدو ديناميكيات سعر الرمز مركزيّة في سبب صعوبة استدامة استراتيجيات الخزينة. بينما هبط SOL إلى حوالي 62 دولارًا في يونيو، ارتد لاحقًا ليتداول قرب 104 دولارات حتى الاثنين، وفقًا لبيانات CoinGecko.
هذا الانتعاش لا يفسر وحده توقيت الشركة — فخسائر غير محققة يمكن تثبيتها إذا كان النهج مقتصرًا على "الاحتفاظ حتى الاستحقاق"، بينما قد تُصمم عروض الشراء وعوائد رأس المال لتقليل التقلبات في الملف المالي للشركة. ما هو واضح من ملف SEC هو أن SkyAI اختارت تحويل حيازات SOL إلى نقد وإعادة توزيع رأس مالها بعيدًا عن التعرض المباشر للعملات المشفرة.
أُغلقت أسهم SkyAI يوم الاثنين عند 2.79 دولار، بزيادة قدرها 5.3% خلال اليوم، وفقًا لـ Yahoo Finance. خلال الشهر السابق، ارتفعت الأسهم بنسبة حوالي 65%، لكنها ظلت منخفضة بنسبة حوالي 41% مقارنة بالعام السابق، مما يعكس كيفية تقييم المستثمرين لأداء الأسهم وآثار SOL كأصل خزينة.
ما يبقى دون تغيير: بناء سولانا
لا يمثل تحرك SkyAI مغادرة كاملة لـ Solana. الاتجاه المعلن من قبل الشركة هو الاستمرار في تطوير منصة مالية تستخدم البنية التحتية للعملات المستقرة على Solana جنبًا إلى جنب مع الذكاء الاصطناعي. هذا التمييز مهم للقراء لأنه يفصل بين "الاحتفاظ بـ SOL في الميزانية العمومية" و"استخدام شبكة Solana وأدواتها لتطوير المنتج".
مع ذلك، من المرجح أن يراقب المستثمرون عن كثب كيفية تمويل SkyAI للعمليات الجارية بعد الانتقال من حيازات العملات المشفرة إلى النقد. إن عرض الشراء نفسه يشير إلى أن الشركة مستعدة لإعادة توزيع الموارد من فئة أصول متقلبة إلى برنامج لإعادة رأس المال للشركة—مع الحفاظ على فرضية منتج مركزة على Solana.
بعد ذلك، يجب على المتداولين والحملة على المدى الطويل مراقبة عملية العرض العام من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات للحصول على تفاصيل التنفيذ ومدى إكمال عملية شراء الأسهم الفعلية، بالإضافة إلى ما إذا كان طريق SkyAI للعملة المستقرة والذكاء الاصطناعي سيتسارع دون دعم من خزينة SOL. كما يثير النهج الجديد للشركة سؤالًا رئيسيًا بشأن استراتيجيات خزينة Solana بشكل أوسع: كم سريعاً سيتحرك حملة آخرون لتقليل المخاطر عندما تجعل تقلبات السوق الرمزية الخسائر غير المحققة—وإعادة تسعير الأسهم—أكثر وضوحًا؟
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ SkyAI تخرج من حيازات SOL وتعلن عن شراء ذاتي بقيمة 201 مليون دولار من Solana على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.