نشرت SK Hynix للتو نتائج ربع سنوية مجنونة لدرجة أنها تجعل تاريخ الشركة الحديث الأخير يبدو كخطأ تقريب. أعلنت شركة تصنيع شرائح الذاكرة الكورية الجنوبية عن ربح صافٍ للربع الأول من عام 2026 بلغ 40.3459 تريليون وون، وهو رقم يتجاوز إيرادات الشركة بأكملها لعام المالية 2023، والتي بلغت 32.766 تريليون وون.
الأرقام وراء الارتفاع
بلغ الإيراد للربع الأول من عام 2026 52.5763 تريليون وون، ما يعادل حوالي 35.5 مليار دولار. ويمثل ذلك نموًا بنسبة 198% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، مدفوعًا بشكل شبه كامل بالطلب الهائل على ذاكرة عالية النطاق الترددي وشرائح أخرى مُحسّنة للذكاء الاصطناعي.
وصل الربح التشغيلي إلى 37.6103 تريليون وون، محققًا هامش تشغيلي قياسي بلغ 72%. كمراجعه، كان هذا الهامش 58% في الربع الماضي فقط و42% قبل عام.
هذه النتائج التي أُعلنت في 22-23 أبريل تُمثل عكسًا كاملاً لصعوبات الشركة في عام 2023، عندما كان سوق رقاقات الذاكرة متعثراً بسبب فائض العرض وضعف الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية.
لعبة ناسداك
قدمت SK Hynix نموذجًا معدّلًا من Form F-1 في 30 يونيو 2026، لقائمة وثائق الإيداع الأمريكية في ناسداك تحت الرمز SKHY. الهدف: جمع حوالي 29.4 مليار دولار من خلال إصدار 17.79 مليون سهم جديد. إذا تحقق هذا الرقم، فسيصنّف كواحد من أكبر عمليات الإدراج الأولية لجمع الأموال في تاريخ سوق الأسهم. ومن المتوقع أن يبدأ التداول حوالي 10 يوليو 2026، رهناً بحصول الموافقات التنظيمية.
لقد خصصت الشركة زيادة كبيرة في نفقات رأس المال لعام 2026، بما في ذلك زيادة الإنتاج في منشأة M15X وتوسيع تجمعها في يونغين. ومن المتوقع أن تُستخدم عائدات إدراج ADR في دعم هذه الجهود.
لماذا هذا مهم للسوق الأوسع
يضع هيمنة الشركة في مجال HBM، حيث توفر مكونات حاسمة لمعالجات NVIDIA للذكاء الاصطناعي والمنتجات المماثلة، الشركة عند نقطة ضيقة في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. إن طلب العملاء حاليًا يفوق قدرة الإنتاج، وهو بالضبط النوع من بيئة التسعير الذي ينتج هوامش تشغيل تبلغ 72%.
للمستثمرين الذين قاموا بالفعل بتوظيف أموالهم في شركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فإن إدراج SK Hynix في بورصة ناسداك يفتح طريقًا أكثر مباشرة للحصول على تعرض لرقائق الذاكرة دون الحاجة إلى التعامل مع متطلبات البورصة الكورية. سيكون رمز SKHY بجانب منافسين مثل Micron Technology، مما يوفر لنُظُم إدارة المحافظ المبنية في الولايات المتحدة نقطة مقارنة سهلة.
تتنافس سامسونج إلكترونيكس وميكرون لسد الفجوة في إنتاج HBM، لكن ميزة SK Hynix كأول من دخل السوق، بالإضافة إلى جمعها لرأس مال ضخم، قد توسّع الفجوة. لا يمكن للمنافسين مطابقة صندوق يقارب 30 مليار دولار مخصص للتوسع في المرافق.