تحصل نفيديا على العناوين الرئيسية. تحصل SK Hynix على العقود.
لقد وضعت شركة الإلكترونيات الكورية الجنوبية نفسها بصمت كأبرز شركة لا غنى عنها في تسلسل الأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، حيث تتحكم في حوالي 56% من سوق الذاكرة عالية النطاق الترددي العالمي، وتعمل كالمورد الأساسي لشركة نيفيديا لشرائح الذاكرة التي تجعل وحدات تسريع الذكاء الاصطناعي تعمل فعليًا.
من سيول إلى ناسداك، مع انحراف بقيمة 26.5 مليار دولار
أوضح علامة على وصول SK Hynix كقوة عالمية جاءت في أواخر يوليو 2026، عندما أكملت الشركة إدراجًا في الولايات المتحدة رفع 26.5 مليار دولار، وهو أكبر طرح عام أولي من قبل كيان أجنبي في تاريخ السوق الأمريكية.
بدأت وثائق الإيداع الأمريكية التداول على ناسداك تحت الرمز SKHY، بسعر أولي قدره 149 دولارًا للسهم.
لقد حصلت Nvidia على التزامات توريد HBM لعدة سنوات من SK Hynix، وتُقدّر قيمتها بمئات المليارات على مدى الزمن. هذا ليس علاقة مورد. بل هو اعتماد استراتيجي.
إنجاز بقيمة تريليون دولار، ثم عودة إلى الواقع
في وقت سابق من عام 2026، ارتفع سهم SK Hynix بأكثر من 250٪ منذ بداية العام، مما دفع رأس مال الشركة السوقي إلى تريليون دولار في مايو.
نشرت SK Hynix أرباحًا ربع سنوية قياسية في الربع الثاني من عام 2026، مدفوعةً بشكل شبه كامل بمبيعات ذاكرة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، كان السوق قد سبق وسعر هذه النتائج الاستثنائية وأكثر من ذلك، وعندما جاءت النتائج دون التوقعات المرتفعة للمحللين، انخفضت الأسهم بين 9.6% و18% خلال التداولات اللاحقة لإصدار التقرير.
لقد انخفض السهم منذ ذلك الحين بأكثر من 50% من ذروته.
ما يعنيه ذلك للتجارة الأوسع في الذكاء الاصطناعي
القلق الذي أثار موجة من التذبذب في الأسواق بعد تقرير الربع الثاني لم يكن متعلقًا بـ SK Hynix بشكل خاص. بل كان يتعلق بما إذا كان معدل الإنفاق الرأسمالي من قبل مزودي السحابة الكبيرة، مثل جوجل ومايكروسوفت وأمازون، سيظل بنفس الوتيرة العدوانية التي افترضها المستثمرون. أي تباطؤ في هذا الإنفاق يؤثر على SK Hynix فورًا، نظرًا لتركيز إيراداتها من الذكاء الاصطناعي.
تعمل سامسونج وميكرون على سد الفجوة في حصة السوق من HBM، لكن موقع SK Hynix البالغ 56% لم يظهر بين ليلة وضحاها، ولن يختفي بين ليلة وضحاها أيضًا. العلاقة بين الشركة ونفيديا عميقة لدرجة أن أي تغيير كبير في التوريد سيتطلب من نفيديا تنويع مصادرها بشكل نشط، وهو ما يحمل تكاليف هندسية وتأهيلية خاصة به.