قبل عامين، غادر ليوبولد أشينبرينر OpenAI ونشر مقالًا طويلاً بـ 165 صفحة عن مستقبل الذكاء الاصطناعي. ثم أسس صندوقًا تحوطيًا.
Situational Awareness LP، صندوق التحوط المركّز على الذكاء الاصطناعي الذي أطلقه آشينبرينر في يوليو 2024، بلغ ذروته عند حوالي 45 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة بحلول أوائل يوليو 2026. بعد أسابيع، أزال تصحيح شديد في أسهم أشباه الموصلات ما يقدر بـ 35 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض أصول الصندوق تحت الإدارة إلى حوالي 10 مليارات دولار. هذا يمثل انخفاضًا بنسبة حوالي 67%.
التفكك
لقد بنت الصندوق ثروته على مراهنات عدوانية ومركزة في أسهم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. لأشهر، أنتجت هذه المراكز عوائد تزيد عن مئات المئات في المئة.
عندما انخفضت أسهم أشباه الموصلات، أثارت الخسائر مطالبات بالهامش من غولدمان ساكس وجيه بي مورغان وبنك أوف أمريكا وسيتي بنك. وقد احتاج تحقيق هذه المطالبات إلى تسييل معظم محفظة الصناديق من الأسهم العامة.
كان المشتري هو سيتاديل لـ كين غريفيين، التي استحوذت على حوالي 16 مليار دولار من الأصول من البيع المتعثر. تحركت سيتاديل بسرعة لتقليل مخاطرها الخاصة، وقمت بتفكيك أكثر من 80% من المخاطر المكتسبة من خلال صفقات كتلية.
من الأسواق العامة إلى المراهنات الخاصة
على الرغم من الخسائر الكبيرة في محفظتها العامة، لم تتوقف الوعي السياقي تمامًا. وقد حوّلت الصندوق نحو الاستثمارات الخاصة، وخصصت 400 مليون دولار إضافية في شركة خاصة لم تُكشف عنها سابقًا بحلول أغسطس 2026. وقد رفع ذلك الالتزام الإجمالي للصندوق بهذه الكيان الواحد إلى 500 مليون دولار.
ما الذي تبحث عنه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
أفادت التقارير أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد وجهت انتباهها إلى الصندوق. وقد أشارت المستندات التنظيمية حتى الآن إلى الامتثال، وتم ربط المراقبة بشكل أساسي بحجم حركات السوق وليس بأي تحقيق نشط ضد الصندوق أو أشينبرينر.