يمر قطاع أشباه الموصلات بصيف صعب. فشركة إنتل وميكرون تقودان موجة بيع واسعة النطاق للرقائق، خفضت قيمة السوق للقطاع بنحو 1.3 تريليون دولار في أسوأ لحظة لها، حتى بينما يظل باقي مشهد التكنولوجيا مستقرًا نسبيًا.
ارتفع مؤشر PHLX للأشباه الموصلات بنسبة 92% بحلول أوائل يونيو 2026. والآن حان وقت الدفع.
ما الذي أثار الهبوط الحاد
بدأ سقوط الدومينو حوالي 4 يونيو، عندما قدم بروكوم توقعًا لشريحة الذكاء الاصطناعي كان أقل بكثير من توقعات وول ستريت.
انخفضت أسهم إنتل وميكرون بأكثر من 7% فورًا بعد الحدث. بحلول يوليو، انخفضت أسهم إنتل بأكثر من 20% مقارنة بمستوياتها قبل البيع. وهبط مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات ما يصل إلى 10.8%.
أصبحت ميكرون نموذجًا يُشار إليه كمثال على التقلبات في مجال رقائق الذاكرة. حيث تذبذب السهم بين انخفاضات قدرها 6% و13% عبر جلسات تداول متعددة من يونيو إلى يوليو، وغالبًا ما سحب معه منافسين مثل SK Hynix وSamsung.
سؤال رأس المال الاستثماراتي للذكاء الاصطناعي الذي لا يريد أحد الإجابة عنه
في قلب البيع يكمن رقم واحد: 650 مليار دولار. هذا هو المصروف الرأسمالي المتوقع للبنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ويمثل زيادة قدرها 67% مقارنة بالعام السابق.
أعطى توجيه Broadcom ماءً بارداً على هذا المنطق. السؤال الجديد للسوق ليس ما إذا كانت الشركات ستُنفق 650 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بل ما إذا كان هذا الإنفاق سيُترجم إلى عوائد بسرعة كافية لتبرير التقييمات الهائلة لقطاع الرقائق.
الصياغة الأكثر شيوعًا بين مراقبي السوق هي "إعادة ضبط" لتوقعات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بدلاً من نهاية كاملة للدورة.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة الاهتمام
انسحاب_chip_الذي حدث تزامن مع شعور عام بالابتعاد عن المخاطر، ظهر في البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية. وعلى الرغم من أنه لا توجد عملات رقمية محددة مرتبطة مباشرة بتقلبات سوق أشباه الموصلات، إلا أنه عندما يشعر المستثمرون الكبار بالقلق في قطاع التكنولوجيا، فإنهم يميلون إلى السحب على نطاق واسع.
هناك أيضًا ارتباط أكثر مباشرة يستحق الملاحظة. نفس رقاقات GPU التي تُمكّن تدريب الذكاء الاصطناعي تُشكل أيضًا الأساس لبعض شبكات التعدين والحسابات في نظام البيتكوين البيئي. قد تُحدث إعادة تسعير توقعات أجهزة الذكاء الاصطناعي تأثيرات متسلسلة على اقتصاديات عمليات تعدين البيتكوين والمشاريع البلوكشين المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.