في المرة الأخيرة التي حاولت فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تضييق الخناق التنظيمي على المكان الذي يمكن لمستشاريها الاستثماريين الاحتفاظ بأصول العملاء المشفرة فيه، لم تسر الأمور على ما يرام.
لكن الوكالة تعطي تنظيم العملات المشفرة فرصة أخرى لضمان الحماية، على أمل الإجابة عن الأسئلة العاجلة التي طرحها القطاع حول كيفية الامتثال للوائح الحفظ الحالية للأصول المشفرة. اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الخطوة الأولية جدًا بـ إرسال المفهوم هذا الأسبوع إلى مكتب الإدارة والميزانية في البيت الأبيض، حيث سيظل قيد المراجعة لفترة قبل أن تتمكن الوكالة من المضي قدمًا في اقتراحه فعليًا.
قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن جهودها المستقبلية "ستحسن وتحديث اللوائح المتعلقة بحجز أصول عملاء مستشاري الاستثمار وأصول الصناديق، بما في ذلك معالجة الأصول المشفرة"، وفقًا لوصفها الحالي على جدولها التنظيمي العام.
بالإضافة إلى توضيح الوضع بالنسبة لسوق متنامٍ بسرعة، فإن الاقتراح المعلق سيُزيل "الأعباء الناتجة عن أحكام قديمة لم تعد ضرورية لحماية المستثمرين نظرًا للتطورات في الأسواق وممارسات تداول وأرصدة الأصول الأمنية".
اللغة ليست مفيدة في توضيح شكل هذا الأمر، على الرغم من أن النبرة تشير إلى وكالة ستلتزم بمسارها في جعل ممارسة أعمال التشفير أسهل في الولايات المتحدة.
لكنه كان موضوعًا خطرًا في الماضي.
عند الإعلان عن مقترح الوكالة السابق للحفظ في عام 2023، أطلق رئيسها آنذاك غاري جينسلر تحذيرًا صارخًا على قطاع التشفير. وقال بشأن التوسيع المقترح للوائح الحفظ الخاصة بالوكالة: "لا تخطئوا: بناءً على طريقة عمل منصات التشفير بشكل عام، لا يمكن للمستشارين الاستثماريين الاعتماد عليها كجهات حافظة مؤهلة."
كان من المفترض أن يتطلب هذا الاقتراح من مستشاري الاستثمار وضع عملات العملة المشفرة الخاصة بالعملاء لدى مجموعة ضيقة من "الجهات المُودِعة المؤهلة"، وهو ما كان يعني عادةً بنكًا مُرخَّصًا أو شركة صندوق استثماري، أو وسيط-بائع مسجل لدى الوكالة، أو تاجر كميات آجلة خاضع لولاية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
اعتراض عدد غير عادي من المؤسسات المالية ومنصات التشفير وحتى وكالة تنظيمية أخرى على الطريقة التي تبنتها لجنة الأوراق المالية والبورصات لتنفيذ الاقتراح. وأخبر محامون كبار في إدارة الصناعات الصغيرة regulator أن جهود الوكالة "تُقلل بشكل كبير من التأثيرات المحتملة" التي могت أن تُخرج المستشارين الأصغر من السوق.
ووصفته شركة الاستثمار a16z "غير قانوني، غير عملي، وخطير."
النتيجة النهائية: فشل الاقتراح في الحصول على الموافقة النهائية قبل مغادرة جينسلر، وكان سُحِب العام الماضي.
ومع ذلك، جعل الرئيس الحالي للجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز من تنظيمات العملات المشفرة الودية أحد القضايا الرئيسية خلال ولايته، وتحديد إجراءات الحفظ هو مجرد جزء واحد من ذلك. ومنذ جهود عام 2023، تفاوضت صناعة العملات المشفرة على طفرة في عدد شهادات البنوك الوصية الفيدرالية الجديدة، مما مكن عددًا أكبر بكثير من المؤسسات من التعامل مع هذه الأصول.
كما أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا مشروع قاعدها "تنظيم الأصول المشفرة" — أول قاعدة رئيسية مخصصة للعملات المشفرة تُقترح من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما ينتظر قطاع التمويل بحماس تحرك الوكالة لفتح الطريق أمام ترميز الأوراق المالية الذي وعد به أتكينز منذ أشهر.
تشمل جدول أعمال اللجنة الأمنية أيضًا اقتراحًا آخر قصير الأجل لتوضيح الامتثال للعملات المشفرة للوسطاء والتجار.
أما بالنسبة لموعد توقع المستشارين الاستثماريين لProposal الخاص بالاحتفاظ، فهناك جدول زمني في أكتوبر مذكور في الإفصاح، لكن التقديرات قد تكون أحيانًا متفائلة. على سبيل المثال، كان Reg Crypto في الأصل مدرجًا في جدول الأعمال لأبريل وانتهى به الأمر أنه تم اقتراحه في أغسطس، على الرغم من أن التوقعات السابقة للجنة الأوراق المالية والبورصات كانت تخطئ أحيانًا بأكثر من عام، وأحيانًا لم تُتخذ أي إجراءات على الإطلاق.