تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تعديلاً على قاعدة تهدف إلى إدراج أدوات الدين الصادرة من الاتحاد الأوروبي ضمن قائمة الأوراق المالية المعفاة بموجب القاعدة 3a12-8 لقانون الأوراق المالية والبورصات. إذا تم اعتماد هذا التعديل، فستُحدد بوضوح أن العقود الآجلة المرتبطة بهذه الديون تخضع للرقابة الحصرية من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC).
مراجعة تركز على العقود الآجلة للديون الأوروبية
تم الإعلان عن هذا الاقتراح في 28 أغسطس بهدف سد فجوة في القواعد الحالية. وفقًا لـ SEC، تم تضمين الديون السيادية الصادرة عن دول الاتحاد الأوروبي حاليًا في الترتيبات ذات الصلة، لكن الديون الصادرة على مستوى الاتحاد الأوروبي لم تحصل على نفس المعاملة.
سيمكن التعديل المقترح الديون الأوروبية من الحصول على معاملة تنظيمية مماثلة لتلك الممنوحة لديون الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي فيما يتعلق بالأنشطة المستقبلية ذات الصلة. ومع ذلك، فإن نطاق التطبيق محدود بتسويق العقود الآجلة وتجاراتها، ولا يشمل الإصدار المباشر أو البيع أو العرض للديون الأوروبية.
سيكون توزيع الرقابة أكثر وضوحًا
هذا يعني أن منتجات الديون الأوروبية في السوق الفورية ستستمر في الخضوع لقانون الأوراق المالية الفيدرالي الأمريكي، ولن تخرج من إطار تنظيم SEC بسبب هذا التعديل.
أشارت لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أن إدراج ديون الاتحاد الأوروبي ضمن Rule 3a12-8 سيجعل التبعية التنظيمية للعقود الآجلة ذات الصلة أكثر وضوحًا. وستقع منتجات العقود الآجلة المرتبطة بهذه الديون تحت الاختصاص الحصري لـ CFTC.
قال رئيس اللجنة الأمريكية للأسهم والعملات، بول س. أتكينز، إن القواعد الحالية تتعامل بشكل مختلف مع ديون الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي وديون الاتحاد الأوروبي نفسه، مما يسبب لبسًا غير ضروري في السوق. ووصف هذا التعديل بأنه تطبيق ملموس للتنسيق التنظيمي بين اللجنة الأمريكية للأسهم والعملات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع.
الدخول في فترة الاستشارات التي تستمر 60 يومًا
وأكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن هذا الاقتراح يُعد تعديلًا مستهدفًا، ولن يُغيّر أجزاء أخرى من القاعدة 3a12-8.
سيُنشر الاقتراح في السجل الفيدرالي، ثم يدخل رسميًا مرحلة الاستشارة العامة. وسيُمنح المشاركون في السوق والمؤسسات المالية والأطراف الأخرى ذات الصلة 60 يومًا لتقديم ملاحظاتهم، قبل أن تقرر اللجنة الأمنية والبورصات ما إذا كانت ستتقدم بالتعديلات النهائية.
حاليًا، لا تغيّر هذه المقترحات القواعد الحالية فورًا. فقط بعد إكمال فترة الاستشارات العامة واعتمادها نهائيًا من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ستُطبَّق التعديلات رسميًا.