اللجنة الأمنية والبورصة تقترح قواعد جديدة للعملات المشفرة مع حد أقصى لجمع الأموال بقيمة 75 مليون دولار

• تُقترح لجنة الأوراق المالية والبورصات إعفاءات تسمح للشركات الصادرة للعملات المشفرة المؤهلة بجمع ما يصل إلى 75 مليون دولار سنويًا دون تسجيل.
• يمكن أن يستثني ملاذ آمن مشروط الأصول المشفرة المؤهلة من تعريفات عقود الاستثمار بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
• ستتطلب المقترح الكشف عن تفاصيل توكينوميكس وشفرة المصدر والحوكمة والفرق، مع فتح التعليقات لمدة 60 يومًا.

قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اقتراح تنظيم الأصول المشفرة في 18 أغسطس، مما يخلق إعفاءات جديدة لجمع التبرعات لبعض عقود الاستثمار المشفرة. سيسمح الاقتراح لبعض المُصدرين بجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار على مدار أربع سنوات أو 75 مليون دولار سنويًا دون تسجيل. كما اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات ملاذًا آمنًا مشروطًا وإعفاءً من تسجيل الولايات.

وفقًا لـ SEC، فإن الإعفاء الأول سيسمح بعرض واحد بقيمة تصل إلى 5 ملايين دولار خلال أربع سنوات. وسيسمح الثاني بالعروض بقيمة تصل إلى 75 مليون دولار خلال كل فترة مدتها 12 شهرًا.

ومع ذلك، سيحتاج المُصدرون الذين يستخدمون أي استثناء إلى تقديم إفصاحات سردية قائمة على المبادئ. كما سيقدم المُصدرون الذين يستخدمون الاستثناء البالغ 75 مليون دولار بيانات مالية وتقارير مستمرة.

يُبنى الاقتراح على تفسير لجنة الأوراق المالية والبورصات لمارس 2026 الذي يغطي قوانين الأوراق المالية الفيدرالية وبعض الأصول المشفرة. وقال الرئيس بول س. أتكينز إن الإطار يسعى إلى توفير مسارات أوضح لرواد الأعمال في مجال التشفير الذين يجمعون رأس المال بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

جدير بالذكر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات اقترحت ملاذًا آمنًا مشروطًا لبعض الأصول المشفرة. إذا استوفى المُصدر شروطها، فلن تُصنف هذه الأصول كعقود استثمارية وفقًا لتعريفات قانون الأوراق المالية وقانون التداول.

كما تعالج المقترح متطلبات الولايات. وسيُلغي قواعد تسجيل وتأهيل الأوراق المالية التابعة للولايات للعروض التي تستخدم استثناءات الأصول الرقمية المنظمة.

تشمل مقترحات لجنة الأوراق المالية والبورصات إفصاحات قائمة على المبادئ تغطي المعلومات التي يحتاجها المستثمرون عن المشاريع المؤهلة. كما يحدد المواد المقدمة شفرة المصدر، والهيكل، واقتصاديات الرموز، وخُطط العمل، والفرق الأساسية.

يمكن للجمهور تقديم تعليقات لمدة 60 يومًا بعد ظهور الاقتراح في السجل الفيدرالي. وقالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن القواعد تهدف إلى توضيح متى تخضع الأصول المشفرة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

تشمل المقترح أيضًا أحكامًا لمكافحة الاحتيال والتدليس. ستواجه المشاريع التي تسعى للحصول على الملاذ الآمن المقترح معايير اللامركزية، بما في ذلك الحوكمة المستقلة وعقد العقد الموزعة.

بالإضافة إلى ذلك، يحدد الإطار استقلالية سوق الرموز كمعيار. وفقًا للمواد المقدمة، هذا يعني أن قيمة الرمز ستكون مبنية على الاستخدام بدلاً من التسويق المركزي.

قالت مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس إن القواعد يجب أن تسمح للأشخاص ذوي النوايا الحسنة باتباعها دون التخلي عن أنشطة مشروعة.