وأفادت وسائل إعلام أجنبية أنه بعد موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تعديل قاعدة ناسداك تكساس 5711(d)، حصلت صناديق الثقة المشفرة المؤهلة على مساحة أكبر للمناورة في هياكل الإدراج. وترى المقالة أن التركيز في هذا التغيير لا يكمن في ذكر XRP مجددًا، بل في بدء تخفيف تصميم محفظة صناديق ETF المشفرة متعددة الأصول.
هيكل مكون من 85% و15%
وفقًا للإطار المعتمد، يجب أن تظل على الأقل 85٪ من أصول الصندوق الاستئماني المعني مخصصة لأصول تلبي المعايير العامة للإدراج. ويمكن تضمين الـ 15٪ المتبقية في سلع رقمية أخرى، أو أوراق مالية جزئية لم تحقق بعد بشكل منفصل هذا المعيار.
ذكر النص أن اللجنة الأمنية والبورصات ذكرت في المثال البيتكوين والإيثريوم والسولانا وXRP كأصول رقمية تتوافق حاليًا مع معايير الصناديق التجارية للبورصة. ويعتقد الإعلام الأجنبي أن هذا التعبير يشير إلى أن هذه الأصول قد أُدرجت ضمن نطاق قابل للتطبيق من قواعد الإدراج الحالية، لكنه لا يعني التحديد الدائم لطبيعتها على المستوى الفيدرالي.
تم إدراج XRP كأصل تجريبي
تقول المقالة إن السوق يميل إلى التركيز على ما إذا كان XRP يُعتبر "سلعة"، لكن هذا ليس الجزء الأكثر أهمية في هذا التعديل التنظيمي. التغيير العملي أكثر هو أن مديري الصناديق سيكونون قادرين في المستقبل على تصميم هياكل منتجات أكثر تنويعًا حول عدة فئات من الأصول الرقمية الرئيسية.
كما هو موضح في النص، يمكن لصندوق بقيمة 100 مليون دولار تخصيص 95 مليون دولار في أصول مؤهلة مثل البيتكوين والإيثيريوم والسولانا وXRP، و5 ملايين دولار أخرى في أصول رقمية أخرى غير مؤهلة بشكل منفصل. وهذا يعني أن البورصات والجهات المُصدرة تمتلك مرونة أكبر في طريقة تغليف المنتجات.
السعر لم يتبع إشارات التنظيم القوية
كما ذكر المقال أن هذا التقدم لم يرفع سعر XRP فورًا. عند نشر التقرير، كان سعر XRP حوالي 1.40 دولار أمريكي، بانخفاض قدره حوالي 4% على مدار 24 ساعة. وعزت وسائل الإعلام الأجنبية هذا الانخفاض بشكل أكبر إلى الضغوط الكلية، بما في ذلك ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتوقعات السوق باستمرار سياسة الفيدرالي الأمريكي التشديدية.
ومع ذلك، ذكر النص أيضًا أن اهتمام الأموال المؤسسية بالمنتجات المرتبطة بـ XRP لم يتناقص بالتوازي. فقد شهدت صناديق XRP ETF تدفقات صافية مستمرة على مدار 11 يوم تداول متتالية، بقيمة إجمالية تقارب 170 مليون دولار أمريكي.
وفقًا لبيانات المراكز المؤسسية المذكورة في المقال، أصبحت غولدمان ساكس مؤخرًا أكبر مالك معروف لصناديق XRP ETF، بحيازة تبلغ حوالي 87.4 مليون دولار، وهي أكبر من حيازات جين ستريت وميلينيوم مانجمنت.
قد تصبح المنتجات متعددة الأصول التركيز التالي
يعتقد الإعلام الأجنبي أنه مع تحول البيتكوين والإيثيريوم والسولانا وXRP تدريجيًا إلى أصول أساسية مركزية في المنتجات المشفرة الخاضعة للتنظيم، فإن تركيز السوق ينتقل من "أي العملات المعدنية يمكنها الدخول إلى المالية التقليدية" إلى "ما هي المنتجات التي يمكن تصميمها حول هذه الأصول".
تشير المقالة إلى أنه إذا استطاعت البورصات ومؤسسات إدارة الأصول دمج السلع الرقمية الرئيسية مع كمية صغيرة من الأصول الأخرى ضمن إطار تنظيمي متوافق، وتطبيق أساليب إدارة أكثر نشاطًا، فقد لا تقتصر أشكال صناديق تداول العملات المشفرة المستقبلية على المنتجات ذات الأصل الواحد. قد يصبح هذا المجال المرن البالغ 15% في القواعد الجديدة واجهة مهمة لتوسيع المنتجات في المستقبل.