وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على اقتراح كبو إيز لقائمة صندوق ETF لـ VS Trust بمضاعفة 3 مرات بيتكوين ومضاعفة 3 مرات إيثريوم في 2 أكتوبر. ويساعد هذا القرار في تجاوز عقبة قواعد البورصة للمنتجات التي ترعاها Volatility Shares وتسعي لتعزيز التعرض اليومي لعقود البيتكوين الآجلة. ويشمل القرار ستة صناديق، تشمل منتجات مرتبطة بالذهب والفضة وخام النفط والغاز الطبيعي. ويعزز هذا التصديق اقتراحًا كانت البورصة لا تزال تسعى للحصول على إذن له في أغسطس.
يفتح هذا القرار مسارًا للإدراج للمستثمرين الوسطاء الذين يسعون إلى هدف رافعة يومية أعلى. إن معايير صندوق السلع العام لـ Cboe تستبعد المنتجات التي تسعى إلى مضاعفات محددة من مؤشر مرجعي، لذا كانت هذه الصناديق بحاجة إلى موافقة فردية. لا تزال متطلبات الإدراج الأولية والمستمرة الأخرى للصناديق سارية.
يقترح مذكرة الإعلان الأولية لـ VS Trust في 17 أغسطس استخدام رمز BITH لمنتج البيتكوين ورمز ETHK لمنتج الإيثيريوم. ويُشار إلى أن هذا الملف قيد الإكمال. وتُشير المذكرة إلى أنه لا يمكن بيع الأوراق المالية حتى يصبح التسجيل ساري المفعول. إن أمر أكتوبر يوافق على تغيير قاعدة البورصة، لكنه لا يؤكد أن التسجيل أصبح ساري المفعول أو أن التداول قد بدأ. ولا يزال سريان فعالية التسجيل وتاريخ التداول الأول غير مؤكدَين حتى 4 أكتوبر. لا يمكن للمستثمرين اعتبار القرار وحده تأكيدًا على توفر المنتجات من خلال وسطائهم.
تصنف الطلبية الأموال على أنها منتجات مُتداولَة في البورصة مُبنية على أسهم صندوق مُستند إلى سلعة، على الرغم من أن أسماء الأموال تستخدم مصطلح ETF. هذه المنتجات لا تتمتع بحماية المستثمر المرتبطة بالصناديق المسجلة بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940.
تسعى كل منتج كريبتو لتحقيق ثلاثة أضعاف أداء مرجعيه اليومي قبل الرسوم والتكاليف. وتقاس المراجعات باستخدام محفظة من عقود الآجلة للشهر الأول والثاني. وتستخدم الصناديق عقود الآجلة إلى جانب الضمانات النقدية. وبالتالي، فإن نقطة المرجع هي العائد اليومي لمحفظة عقود الآجلة، وليس سعر السوق الفوري وحده. ويُعرّف اليوم في مذكرة الإصدار الأولية على أنه الفترة بين حسابات القيمة الصافية المتتالية. وتحاول الصناديق، في الظروف العادية، إعادة التوازن يوميًا. ويتم تجميع نتيجة كل يوم من قيمة أصل مُعدّلة، لذا فإن تسلسل المكاسب والخسائر يهم على مدى فترة امتلاك أطول.
تحذر مذكرة المستثمر من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن المنتجات المُرفوعة يوميًا يمكن أن تنحرف بشكل كبير عن مضاعفها المعلن على مدى أسابيع أو أشهر، خاصة في الأسواق المتقلبة. وتحذر وثيقة الإصدار أن العوائد على فترات أطول قد تختلف في المقدار وحتى في الاتجاه. هدف مضاعف ثلاثي يومي لا يضمن عائدًا تراكميًا ثلاثيًا لبيتكوين أو الإيثيريوم. كما أن الرافعة المالية تُضخم الخسائر أيضًا. وتحذر موظفو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكل خاص من أن صناديق الاستثمار المتداولة التي تستخدم استراتيجيات مستقبلات بيتكوين مُرفوعة تزيد التقلبات ويمكن أن تعرض المستثمرين لخسائر كبيرة ومفاجئة.