الحصول على أجر مقابل الاقتراض يبدو كحلم مالي مجنون. لكن Sats Terminal جعله واقعًا على Starknet.
أعلنت منصة إقراض BTC عن تكاملها مع Starknet في 22 يوليو، مما يمكّن المستخدمين من اقتراض USDC مقابل ضماناتهم من البيتكوين من خلال بروتوكول الإقراض Vesu بمعدل APR صافي يبلغ حوالي -2.04% عند نسبة قرض إلى قيمة تبلغ 50%. باللغة الإنجليزية: يغادر المقترضون بمال أكثر مما يدينونه من فوائد، بفضل مكافآت رمز STRK التي تغطي تكاليف الاقتراض بأكثر من كافٍ.
كيف تعمل الفائدة السلبية فعليًا
لا تعتبر أسعار الفائدة السلبية سحرًا. بل هي مدعومة. لقد خصصت ستاركنت ما لا يقل عن 100 مليون رمز STRK لبرنامج مكافآتها، وهذه الحوافز هي ما يجعل الاقتصاد يعمل للمقترضين.
هنا الرياضيات على مثال ملموس. يمكن للمقترض الذي يقدم 1 BTC كضمان أن يتوقع كسب حوالي 1,997 دولار أمريكي سنويًا من مكافآت STRK بينما يدفع حوالي 1,344 دولار أمريكي كفائدة. وهذا يترك حوالي 653 دولار أمريكي في جيب المقترض، فقط لأخذ قرض.
أقصى نسبة قرض إلى قيمة من خلال Vesu يمكن أن تصل إلى 86٪، على الرغم من أن أفضل أسعار سلبية تأتي في فئة LTV الأكثر تحفظًا عند 50٪.
يتم تشغيل التكامل من خلال Vesu، وهو بروتوكول إقراض على Starknet يُعرّف نفسه بأنه فعّال من حيث رأس المال. يعمل Sats Terminal كواجهة أمامية، ويربط حاملي البيتكوين بسيولة USDC دون الحاجة إلى بيع مراكز BTC الأساسية الخاصة بهم. القروض غير الخاضعة للسيطرة، مما يعني أن المستخدمين يحافظون على السيطرة على أصولهم طوال العملية.
الانتشار المتزايد لـ Sats Terminal
المنصة استقبلت أكثر من 100,000 محفظة فريدة منذ نشأتها. من بين داعميها yzilabs وCoinbase Ventures وDraper VC. وقد أشار تيم دراير نفسه إلى المنصة في يناير 2026.
لقد كان المؤسس المشارك ستانيسلاف هافريليوك وفريقه يبنون نحو هذا النوع من التكامل بين السلاسل. الانتقال إلى ستاركنت، وهو حل توسعة قائم على ZK-rollup صُمم أصلاً لإيثريوم، يمثل استثماراً في أن مستخدمي البيتكوين الأصليين يرغبون في الوصول إلى البنية التحتية للتمويل اللامركزي خارج شبكة البيتكوين نفسها.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تعمل أسعار السلبية الممولة فقط بمكافآت الرموز طالما حافظت رموز المكافآت على قيمتها واستمرت برامج الحوافز. يمكن أن تولد مكافآت STRK التي تُنتج 1,997 دولار سنويًا اليوم كمية أقل بكثير إذا انخفض سعر الرمز أو قررت ستاركنت إعادة توجيه تلك المليارات المائة من الرموز إلى مكان آخر.
نسبة الحد الأقصى للإقرض 86% تستحق الانتباه من منظور المخاطر. يمكن أن تؤدي نسب الإقرض العالية في الأسواق المتقلبة إلى سلسلة من التصفية. يمتلك المُقترضون المحافظون الذين يلتزمون بمستوى 50% هامشًا كبيرًا. أما أولئك الذين يدفعون نحو الحد الأقصى، فهم يراهنون على أن سعر البيتكوين لن يتحرك ضدهم بسرعة كافية لاستدعاء الهامش.