إيرادات SanDisk في الربع الرابع ترتفع بنسبة 51% على أساس فصلي، وتقفز مبيعات مراكز البيانات بنسبة 437%

قدم الربع الأخير لشركة SanDisk رسالة مختلطة لكنها قوية: أرباح قياسية ونمو هائل في قطاع مراكز البيانات، مصحوبة بإرشادات متحفظة على المدى القريب أثارت انقسامًا لدى وول ستريت بشأن اتجاه السهم القادم. أبرز النقاط: - إيرادات الربع الرابع: 8.97 مليار دولار، بزيادة قدرها 51% على أساس ربعي. - إيرادات السنة المالية 2026: 20.25 مليار دولار، بزيادة قدرها 175% مقارنة بالسنة المالية 2025. - إيرادات مراكز البيانات: ارتفعت بنسبة 437% على أساس سنوي — دليل واضح على أن قصة نمو SanDisk أصبحت مدعومة بشكل متزايد بمراكز البيانات. - صافي الدخل وفق معايير المحاسبة العامة (FY): 11.43 مليار دولار، أو 73.76 دولارًا للسهم المُخفَّض؛ صافي الدخل المُخفَّض وفق معايير غير GAAP: 70.88 دولارًا. - صافي الدخل وفق معايير المحاسبة العامة للربع الرابع: 6.90 مليار دولار، أو 43.97 دولارًا للسهم المُخفَّض (بزيادة قدرها 91% على أساس ربعي)؛ صافي الدخل المُخفَّض وفق معايير غير GAAP: 39.25 دولارًا. - هامش الإجمالي: ارتفع إلى 84.6%، أي أكثر من ست نقاط مئوية أعلى من الربع السابق. - العائد على رأس المال: وافقت الهيئة الإدارية على شراء إضافي بقيمة 14 مليار دولار، مما يترك 15.5 مليار دولار من التفويض المتبقي. - إرشادات الربع الأول من السنة المالية 2027: إيرادات بين 10.30 و10.80 مليار دولار؛ صافي الدخل المُخفَّض وفق معايير غير GAAP بين 44.00 و46.00 دولارًا. لماذا كان ذلك مهمًا: تجاوزت نتائج SanDisk التوقعات في الإيرادات والأرباح بوضوح، ويُظهر النمو الهائل في مراكز البيانات مدى أهمية ذاكرة NAND Flash المتزايدة بالنسبة للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المؤسسية. لكن إرشادات الإدارة للإيرادات للربع القادم جاءت دون توقعات السوق — رغم أن إرشادات صافي الدخل للسهم كانت ضمن التوقعات — مما أثار رد فعل منقسم بين المستثمرين وال محللين. منظور الإدارة: وصف الرئيس التنفيذي ديفيد جوكلر العام كنقطة تحول استراتيجية: "أكملنا السنة المالية 2026 بمجموعة تقنيات رائدة، وأقمنا مركز بيانات كعمود فقري رئيسي للنمو، وعمقنا شراكاتنا مع العملاء. تقنياتنا ومنتجاتنا موضع جيد لخلق قيمة لعملائنا وتوليد تدفقات نقدية حرة متزايدة ومستدامة." رد فعل وول ستريت: - غولدمان ساكس (جيمس شنايدر): حافظ على تقييم "شراء" واحتفظ بهدف السعر عند 2,200 دولار (حوالي 63% صعودًا من سعر السهم البالغ 1,350.50 دولار وقت الصدور). أشارت غولدمان ساكس إلى أن إرشادات الإيرادات الأقل من توقعات السوق — رغم تطابق إرشادات صافي الدخل للسهم — قد تضغط على السهم على المدى القريب، لأن توقعات المستثمرين كانت مرتفعة قبل الإعلان بسبب قوة التسعير، وتبني ذاكرة NAND لمراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، ونتائج المنافسين القوية. ولاحظت غولدمان ساكس أن العقود طويلة الأجل ومعدل الشراء كعناصر رئيسية للمراقبة. - ميزوه للأوراق المالية: حافظت أيضًا على تقييم "شراء" لكنها خفضت هدف السعر إلى 1,900 دولار من 2,200 دولار، انعكاسًا لنفس الفكرة المركزية: تجاوز قوي تم تعويضه بإرشادات متحفظة على المدى القريب. الاستنتاج للمستثمرين (ومراقبي البنية التحتية للعملات المشفرة): يُظهر الربع الأخير لـ SanDisk تحولًا نحو نمو مدعوم بمراكز البيانات، وهو ما يهم ليس فقط عملاء الذكاء الاصطناعي المؤسسي بل أي شركة — بما في ذلك بورصات العملات المشفرة ومزودي البنية التحتية — التي تعتمد على التخزين عالي الأداء وكثافة عالية. إن الهوامش القوية، وتفويض الشراء الضخم، والزيادات الهائلة في إيرادات مراكز البيانات هي إشارات إيجابية. ومع ذلك، فإن إرشادات الإيرادات الأقل من توقعات السوق قد وسّعت تباين أهداف أسعار المحللين وأبقت السهم يتداول عند مستويات أدنى وقت الإعلان. توقع أن يشكل جدل الإرشادات — ومراجعة العقود طويلة الأجل وتنفيذ عمليات الشراء — المشاعر في الجلسات القادمة.