تُشير تقرير RootstockLabs إلى أن تمويل البيتكوين يمكن أن يعزز الطلب المؤسسي

تُجادل RootstockLabs، مطوّر البنية التحتية لبيتكوين، في تقرير جديد أن التمويل بالقروض، وتوليد العوائد، وتمويل الميزانية العمومية يمكن أن تحفز الزيادة التالية في الطلب المؤسسي على بيتكوين. تقدّر RootstockLabs أن التمويل بالقروض والتمويل المبني على بيتكوين يشملان حاليًا فقط 1.5% من عرض بيتكوين. وتُقدّر RootstockLabs ممتلكات المستثمرين المؤسسيين القابلين للتحديد بحوالي 3.9 مليون بيتكوين. وتدّعي RootstockLabs أن الاستخدام المالي الأكبر لهذه الممتلكات يمكن أن يضيف طلبًا دون تغيير العرض الثابت لبيتكوين.

يحدد التقرير التمويل والإئتمان المُركب كوسيلتين لكسب عوائد على البيتكوين المُحتفظ به بالفعل. كما يحدد التقرير استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الالتزامات المقومة بعملة ورقية كوسيلة لجعل الميزانيات العمومية للشركات أكثر كفاءة. ويجادل RootstockLabs أن كلا الاستخدامين يمكن أن يشجعا المؤسسات على شراء والاحتفاظ بمزيد من البيتكوين.

يعرض التقرير زيادةً افتراضيةً في حيازات المؤسسات إلى 7.8 مليون BTC. في هذا السيناريو، ستكتسب المؤسسات 19,500 BTC سنويًا إذا أنتجت 5% من هذه الحيازات عائدًا سنويًا قدره 5%. يصف الحساب الأرباح المحتملة من الحيازات الحالية، وليس توقع الطلب الإضافي على البيتكوين. يجادل التقرير بأن الأصول النقدية الناجحة تكتسب استخدامات تتجاوز تخزين القيمة. تقارن RootstockLabs استخدامات الذهب في المجوهرات والإلكترونيات مع الاستخدامات المحتملة للبيتكوين في الأسواق المالية.

أقر توني دي كارلو، مدير عروض المؤسسات في RootstockLabs ومؤلف التقرير، بأن التمويل يخلق مخاطر ناتجة عن الاحتياطيات الجزئية وإعادة توظيف الضمانات والرافعة المالية المفرطة. وادعى دي كارلو أن البيتكوين يقلل بعض مخاطر الضمانات لأن التحقق على السلسلة ممكن، ويمكن برمجة قواعد التصفية، ولا يمكن تخفيف عرض الضمانات. وقال دي كارلو إن إخفاقات المقترضين، وفشل خزنة الأصول، وقابلية تنفيذ الحقوق القانونية لا تزال مخاوف قائمة. وأضاف أن تقلبات سعر البيتكوين تزيد من مخاطر الرافعة المالية.

لكن دي كارلو جادل بأن فوائد التمويل المالي يمكن أن تفوق بكثير المخاطر، مُستشهدًا بقروض MARA البالغة 750 مليون دولار المدعومة بالبيتكوين لدعم شراء محطة طاقة مخطط لها في أوهايو. يسمح التمويل لـ MARA بالاحتفاظ ببيتكوينها مع رهن هذه持有的 كضمان لمشاريع بنية تحتية حقيقية.

أقر دي كارلو بأن التبني المؤسسي قد يؤدي إلى تركيز البيتكوين بين عدد قليل من وسطاء الحفظ. وقد ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للبيتكوين الفوري بشكل كبير في التبني المؤسسي. وقال دي كارلو إن مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة يمتلكون أسهمًا وليس عملات، وحذّر من أن عددًا قليلاً من وسطاء الحفظ الكبار قد يمتلكون في النهاية معظم البيتكوين.

ومع ذلك، جادل دي كارلو بأن البنية اللامركزية لبيتكوين تسمح للحامليها بالتحكم في الأصول وتدعم الخدمات المالية التي تتضمن وسطاء أقل. وقال دي كارلو إن أحدًا لا يملك بيتكوين نفسها، ولا يحتاج المستخدمون إلى وسيط لاستخدام بيتكوين. وجادل دي كارلو بأن الحامليين يمكنهم التحكم في المفاتيح الخاصة، وأن تقليل عدد الوسطاء يمكن أن يعني مخاطر طرف ثالث وأجورًا أقل. وقال دي كارلو إن هذه الميزات تجذب المستخدمين وتكافئ المطورين الذين يبنون خدمات حول هذه الميزات.