روبينهود تشين، مبادرة الوسيط بالتجزئة نحو بنية تحتية للبلوك تشين، تجاوزت رسمياً بوليجون من حيث القيمة المحجوزة الإجمالية. وفقاً لـ DefiLlama، تقع القيمة المحجوزة الإجمالية لروبينهود تشين بين 791 مليون دولار و802 مليون دولار، متجاوزة نطاق بوليجون الذي يتراوح بين 788 مليون دولار و790 مليون دولار. بالنسبة لسلسلة لم تكن موجودة قبل يوليو، فإن هذا المسار هو ما تتمناه معظم الشبكات.
في المقابل، كانت بوليجون تبني نظامها البيئي منذ عام 2020. خسارة مركز في إجمالي قيمة مجمدة لمنصة جديدة أُطلقت منذ حوالي شهرين هو النوع من الأمور الذي يدفعك لإعادة تقييم معنى "ميزة المبكر الأول" فعليًا في التمويل اللامركزي.
من الصفر إلى 800 مليون دولار في تسعة أسابيع
انطلقت Robinhood Chain في 1 يوليو 2026 كطبقة ثانية من إيثريوم بدون إذن، مبنية على سلسلة Arbitrum Orbit. تستخدم ETH للرسوم وليست لديها رمز مميز خاص بها، مما يزيل أحد نقاط الاحتكاك الشائعة في اعتماد السلاسل الجديدة.
كان إجمالي قيمة الرهن قبل الإطلاق أقل من 5 ملايين دولار. خلال أسبوع واحد، تجاوز 100 مليون دولار. بعد ثلاثة أسابيع، بلغ 431 مليون دولار. بحلول أواخر الصيف، تجاوز 700 مليون دولار واستمر في الارتفاع.
لقد قام بروتوكولان بإنجاز الجزء الأكبر من العمل. فقد كان بروتوكول التمويل Morpho يمثل باستمرار حصةً مهيمنة من إجمالي القيمة المقفلة في السلسلة، وغالبًا ما يحتفظ بـ 300 مليون دولار أو أكثر في لقطة واحدة. وتشكل نُشرات Uniswap الجزء الأكبر من الباقي، مما يمنح السلسلة نواةً مكونة من التمويل والتجارة تُحاكي نمط النشاط في الشبكات الأكثر نضجًا.
يُظهر إجمالي كمية العملات المستقرة على السلسلة قصةً أكبر بكثير. فبمقدار يتراوح بين 868 مليون دولار و872 مليون دولار، يتجاوز رأس المال السوقي للعملات المستقرة على سلسلة Robinhood إجمالي قيمة التأمين في DeFi، مما يشير إلى وجود رؤوس أموال كبيرة مخزنة على الشبكة خارج ما يتم تفعيله فعليًا في البروتوكولات. كما أن إجمالي قيمة التأمين المنقولة، والتي تشمل الأصول المنقولة إلى السلسلة ولكنها ليست بالضرورة مغلقة في عقود DeFi، أعلى بشكل ملحوظ من الأرقام البحتة للبروتوكولات.
فتحت العملات الميمية الباب، وعبرت عملات الاستخدام من خلاله
بدا أول أيام السلسلة مشابهًا جدًا لإنطلاقات L2 الجديدة الأخرى: عملات ميم في كل مكان. وفي بعض اللحظات، شكل تداول عملات الميم أكثر من 80% من حجم DEX على الشبكة. وتجاوزت أحجام DEX اليومية القصوى أحيانًا مليار دولار.
لقد تغيرت هذه التركيبة بشكل ملحوظ. لقد انتقلت نشاطات التداول نحو رموز موجهة للوظائف والبنية التحتية.
لقد وصل عدد المستخدمين النشطين يوميًا بانتظام إلى مئات الآلاف، مما يضع روبينهود تشين في منافسة مباشرة مع الشبكات الراسخة من حيث مؤشرات التفاعل. وقد عالجت السلسلة ملايين المعاملات يوميًا.
السياق والتحفظات
تجاوز بوليغون هو إنجاز ذو معنى، لكنه يأتي مع سياق مهم. فقد كان إجمالي قيمة الأصول المقفلة في بوليغون في تراجع منذ مستوياته القصوى لفترة طويلة، مما يجعله هدفًا أقل صعوبة مما كان عليه قبل عام أو عامين.
لا يزال المشهد التنافسي الأوسع يُضيء كلا السلسلتين. تحتفظ الشبكة الرئيسية لإيثيريوم وسولانا بقيم إجمالي تقييد تجعل 800 مليون تبدو كخطأ تقريب.
كما أن تركيز إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) في بروتوكولات قليلة فقط يثير تساؤلات حول العمق. عندما يمكن لبروتوكول واحد مثل Morpho أن يمثل غالبية القيمة المحجوزة في سلسلة، فقد يؤدي تدفق خروجي واحد من هذا البروتوكول إلى إعادة تشكيل الأرقام بشكل كبير.
تعطي بنية Arbitrum Orbit لـ Robinhood Chain وصولًا إلى ضمانات الأمان الخاصة بإيثيريوم مع تقديم تكاليف معاملات أقل وسرعة أعلى. الفرق ليس في طبقة التكنولوجيا، بل في العلامة التجارية وقاعدة العملاء الحالية التي تقف خلفها.