جادل الرئيس التنفيذي لروبن هود، فلاد تينيف، بأن رموز أسهمها لا ينبغي أن تتطلب تلقائيًا موافقة الشركة الأساسية، بينما أقر بأن حاملي الرموز لا يحصلون على حقوق التصويت في تلك الشركة.
التعليقات، التي أُدلي بها في مقابلة CNBC “Squawk Box” يوم الأربعاء، 9 سبتمبر، توضح الهيكل المركزي في نزاع Robinhood مع AMC Entertainment: Robinhood تدافع عن أصل منفصل يشير إلى أسهم AMC، وليس سهم AMC مُدرج مباشرة على سلسلة الكتل.
قال تينيف: "يجب أن يكون للمُصدرين سيطرة، ولديهم بالفعل سيطرة على الحقوق والالتزامات المتعلقة بالأسهم التي يصدرونها، لكن هذا لا يعني أنهم يسيطرون على كل شيء بشأنها." "على وجه الخصوص، لا يسيطرون على شركات أخرى تصدر أوراقًا مالية خاصة بها تشير إلى تلك الأسهم."
"يعتمد موافقة الجهة المصدرة على ما تقوم به بالضبط،" أضاف. وقال تينيف إن أسهم روبينهود "هي أوراق مالية مُمَثَّلة برموز، تُصدرها كيان منفصل مدعوم بأسهم أساسية،" و"لا ينبغي أن تتطلب تلقائيًا موافقة الجهة المصدرة."
كما أقر تينيف خلال المقابلة أن حاملي الرموز لا يتلقون حقوق التصويت المرتبطة بالأسهم الأساسية. وعند سؤاله عما إذا كانت روبينهود ستُصوت على تلك الأسهم، قال إن الشركة "لم تُعلن حقًا عن خططها بشأن جانب التصويت لذلك."
رمز دين، وليس سهم AMC
وثائق منتج Robinhood تحدد رموز الأسهم كأوراق دين مُرمَّزة صادرة عن Robinhood Assets (Jersey) Limited، أو RHJ. توفر هذه المنتجات تعرضًا اقتصاديًا للأصل الأساسي، لكنها لا تمنح المستثمرين أي حقوق قانونية أو مفيدة تجاه الشركة التي أصدرت ذلك الأصل.
كشف روبينهود أن RHJ، وليس AMC، هو المُصدر لسندات الدين. يُشير روبينهود إلى أن كل رمز متداول مدعوم بنسبة 1:1 بالسهم المقابل، مع احتفاظ وكيل أمريكي بالأسهم. وتشير إفصاحات مزود الخدمة إلى Alpaca Securities LLC كوسيط ووكيل.
يحصل حاملو الرموز على اقتصاديات التوزيعات من خلال آلية إعادة استثمار التوزيعات النقدية في أسهم أساسية إضافية وزيادة المضاعف المطبق على الرمز. لا يحصلون على حقوق قانونية أو مفيدة في أو ضد AMC من خلال الرمز، وتأكد تينيف أن حقوق التصويت لا تُنقل إليهم.
الهيكل هو جوهر الخلاف. يجادل تينيف أن كيانًا منفصلًا يجب أن يكون قادرًا على إصدار أمان يشير إلى أسهم مدرجة علنًا دون الحصول تلقائيًا على موافقة الجهة المصدرة الأساسية. يجادل الرئيس التنفيذي لشركة AMC، آدم أرون، أن المنتج الناتج يفصل طلب الرموز عن جمع رأس المال لشركة AMC ولا يوفر حقوق المساهمين.
كتب أرون على X في 4 سبتمبر أن منتج روبينهود "يفصل ملكية رموز الأسهم عن قدرة الشركة على التحكم في جهودها الخاصة برفع رأس المال." وأضاف: "تتظاهر رموز أسهمك بأنها شكل من أشكال ملكية الأسهم، لكن على الرغم من الإفصاحات المخالفة لذلك، فهي ليست ملكية وت лишي المستثمرين من حقوقهم." ودعا أرون روبينهود إلى وقف تداول رموز مرتبطة بـ AMC وقال إن مستشار الأوراق المالية الخاص بـ AMC سيقوم بفحص ما إذا كان يمكنه إجبار على إيقاف التداول.
تقول وثائق Robinhood إن رموز الأسهم غير متاحة في الولايات المتحدة أو للأشخاص الأمريكيين. يتلقى المستثمرون المؤهلون التعرض الاقتصادي من خلال أوراق دين صادرة عن RHJ ولا يتلقون أي حقوق قانونية أو مفيدة مقابل المُصدر الأساسي.
إجابة تينيف لا تحل ما إذا كان لدى AMC مسار قانوني لإيقاف المنتج. كما تترك سؤالًا حوكميًا واحدًا دون إجابة: من سيوجه الأصوات المرتبطة بأسهم AMC المحتفظ بها تحت الوصاية. لم تُعلن روبينهود عن خططها لتلك الأصوات.