تقوم ريبيل بفتح جبهة جديدة في سباق العملات المستقرة المؤسسية في وقت تتراجع فيه بيانات الاستخدام لعملتها RLUSD. أطلقت الشركة منصة Ripple Mint، التي تسمح للعملاء المؤسسيين بmint وredeem وbridge وtrack RLUSD عبر واجهة ويب أو واجهة برمجة التطبيقات. وفقًا لt report from WuBlockchain، يحصل العملاء الحاليون أيضًا على أدوات مراقبة وأتمتة. يأتي الإطلاق في لحظة حساسة؛ فعملة RLUSD تمتلك رأس مال سوقي يبلغ حوالي 1.5 مليار دولار، لكن حجم التحويلات الشهرية انخفض بنسبة 25% من 14.6 مليار دولار إلى 11 مليار دولار.
هذا النوع من الانخفاض في الحجم، رغم أنه ليس كارثيًا لأصل ثابت بحجم لا يزال متواضعًا، يشير إما إلى تباطؤ موسمي أو ضغط تنافسي. كما أنه يجعل من المهم تحليل توقيت Ripple Mint. بدلاً من الانتظار لعودة الحجم، فإن Ripple تدفع البنية التحتية مباشرة إلى أيدي المؤسسات الآن.
وراء انخفاض الحجم
لا تحتوي بيانات تحويل RLUSD على تفصيل مفصل، لذا فإن نسبه الانخفاض إلى سبب واحد هي مجرد تخمين. ما هو واضح هو أن أسواق العملات المستقرة غالبًا ما تشهد انخفاضًا في الحجم عندما يتوقف النشاط الطموح. خلال الربع الماضي، تراجع حجم التداول الكلي للعملات المشفرة، واستقر نشاط التسوية على السلسلة عبر عدة عملات مستقرة. يتوافق انخفاض بنسبة 25٪ في تحويلات RLUSD مع هذا النمط.
لكن حجم التداول الشهري البالغ 11 مليار دولار لا يزال يضع RLUSD بين الرموز المرتبطة بالدولار الأكثر استخدامًا، حتى لو كان بعيدًا خلف Tether وUSDC. السؤال الذي يواجه Ripple هو ما إذا كان يمكن للمنصة الجديدة لإصدار الرموز تحويل الحائزين السلبيين إلى مستخدمين مؤسسيين نشطين. يشير الانخفاض الحالي في حجم التحويلات إلى أن RLUSD حاليًا يُحتفظ به أكثر مما يُنقل. هذا ليس غير معتاد لعملة مستقرة شابة، لكنه يضع عبئًا إضافيًا على قدرة المنصة على جذب مزودي السيولة وشركات الدفع وطاولات التداول.
ما هي تغييرات Ripple Mint
لا يقتصر Ripple Mint على إضافة واجهة جذابة. بل يمنح المؤسسات وصولًا برمجيًا مباشرًا لإصدار RLUSD واسترداده، وهو ما كان يتطلب سابقًا خطوات يدوية أكثر أو تنسيقًا مع أطراف ثالثة. إن طبقة API ذات أهمية خاصة لصانعي الأسواق والبورصات التي تدير مراكز كبيرة من العملات المستقرة عبر السلاسل. من خلال تقديم قدرات الجسر جنبًا إلى جنب مع الإصدار، فإن Ripple تراهن على أن RLUSD يمكن أن يصبح رمزًا للتسوية عبر السلاسل للتدفقات المؤسسية، وليس مجرد بديل آخر للدولار على XRP Ledger.
لم يخف الطلب المؤسسي على الأصول الرقمية—الارتفاع الأخير البالغ 18% في SUI بسبب أخبار التخزين والشراكات هو مجرد إشارة واحدة—وأصبحت Ripple تستهدف الآن نفس المؤسسات ببنية تحتية للعملات المستقرة. تتيح أدوات الأتمتة المدمجة في Ripple Mint سير عمل لإدارة الخزينة كما يتوقع الصناديق الكبيرة وعمليات الدفع. هذا عرض مباشر للجهات التي قد تستخدم غيرها من العملات المستقرة مثل USDC أو PYUSD لاحتياجاتها من الدولار على السلسلة.
ضغوط سوق العملات المستقرة
تتشدد المنافسة. تواصل Circle تعميق مجموعة واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بها، وتوسع PayPal PYUSD عبر الشبكات، وتجاوزت الأصول الواقعية المُمَثَّلة بالرموز 20 مليار دولار على السلسلة، كما أبرز أحدث تقرير عن التمثيل بالرموز. يعمل RLUSD في مجال حيث تُحَدَّد الحصة السوقية غالبًا من خلال التوزيع وسهولة التكامل. يعالج Ripple Mint مشكلة التوزيع، لكن المنصة لا تزال بحاجة لإثبات قدرتها على جذب الحجم بعيدًا عن اللاعبين الحاليين.
التنظيم يضيف طبقة إضافية من العوائق. لا يزال تشريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة غير مُحَلّ، ويشير الضغط المكثف من البنوك ضد مشروع قانون كريبتو رئيسي قبل أيام فقط من تصويت مجلس الشيوخ إلى مدى جدل القواعد. بالنسبة لريبل، التي قضت سنوات في خلاف مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، فإن أي إطار للعملات المستقرة يظهر سيؤثر مباشرة على موقف RLUSD من الامتثال وجاذبيته للمؤسسات الحريصة على المخاطر.
ما هو غير مؤكد الآن هو ما إذا كان Ripple Mint وحده يعكس مسار الحجم. فالمنصة تُحسّن البنية التحتية، لكن اعتماد العملات المستقرة يعتمد على حالات الاستخدام—التحويلات العابرة للحدود، الضمانات في DeFi، التسوية في البورصات—التي لا تتحقق فقط لأن عملية السك أصبحت أسهل. ميزة Ripple هي شبكتها الحالية من شركاء الدفع، وستحاول الشركة على الأرجح توجيه هذا النشاط عبر RLUSD ومنصة Mint. ما إذا كان ذلك سيحدث بحجم كبير لن يكون واضحًا لعدة أشهر. ستكون أرقام التحويلات الفصلية القادمة أول اختبار حقيقي.