ريفلوت، العملاق التكنولوجي المالي الذي يمتلك أكثر من 70 مليون عميل، لم يعد راضيًا فقط عن السماح للناس بشراء وبيع رموز شركات أخرى. إنها ترغب في طباعة نقودها الخاصة.
أعلنت الشركة عن خطط لإطلاق عملات مستقرة، تبدأ بعملة مرتبطة بالجنيه الإسترليني والتي تُختبر حاليًا داخل مختبر التنظيمي للهيئة البريطانية للسلوك المالي. هذا التحرك يضع ريفولوت مباشرة في سباق مع البنوك التقليدية وشركات التشفير الأصلية لقيادة البنية التحتية للدفع الرقمي من الجيل القادم.
من بيئة الاختبار إلى أنظمة التسوية
تم اختيار Revolut لمجموعة اختبار العملات المستقرة التابعة لهيئة السلوك المالي في 25 فبراير 2026، مع بدء الاختبارات في الربع الأول من هذا العام. تم تصميم الرمز المرتبط بالجنيه الإسترليني لمعالجة الإصدار، والدفعات، والتسوية بالجملة، وتداول العملات الرقمية، مما يغطي في الأساس جميع حالات الاستخدام المهمة.
سيتم دعم الرمز المميز بنسبة 1:1 من خلال الاحتياطيات المحتفظ بها بالجنيه الإسترليني. يركز الاختبار على كيفية عمل الرمز المميز داخل تطبيق Revolut وكيفية نقله عبر شبكات البلوكشين العامة.
التوقيت ليس صدفة أيضًا. حصلت Revolut على ترخيص مصرفي كامل في المملكة المتحدة في مارس 2026، مما منحها المصداقية التنظيمية للعمل كأكثر من مجرد شركة تكنولوجيا مالية بتطبيق أنيق. كما تستهدف الشركة إطلاق Revolut Bank, N.A. في الولايات المتحدة عام 2027، والذي سيقدم منتجات مضمونة من قبل FDIC. بناء قدرات العملات المستقرة الآن يعني أن البنية التحتية ستكون جاهزة عندما تبدأ هذه العمليات المصرفية بالعمل.
خطة التحويلات تعمل بالفعل
لم تنتظر Revolut إصدار عملتها المستقرة الخاصة بها لبدء نقل الأموال على السلسلة. فقد دمجت بالفعل تحويلات مبنية على العملات المستقرة باستخدام USDC وUSDT عبر شبكة Polygon، وعالجت ما يقرب من 700 مليون دولار في حجم التحويلات منذ أواخر عام 2024.
استهدفت ريفولوت بشكل خاص مسارات مثل قناة التحويلات بين المملكة المتحدة والهند. وباستخدام عملتها المستقرة الخاصة، يمكن للشركة إزالة الوسطاء المتبقيين بالكامل، والاحتفاظ بجزء أكبر من الاقتصاد لنفسها مع تقديم تحويلات أسرع وأرخص للمستخدمين.
تتغير رياح التنظيم
طموحات Revolut بشأن العملة المستقرة تأتي في لحظة تسعى فيها الجهات التنظيمية البريطانية بنشاط إلى خلق مساحة لهذا النوع من المنتجات. قامت بنك إنجلترا بمراجعة قواعد العملة المستقرة الخاصة به في يونيو 2026، حيث أدخلت سقفاً لإصدار كل عملة بمقدار 40 مليار جنيه إسترليني، وسمحت للمُصدرين بالاحتفاظ بنسبة أعلى من السندات قصيرة الأجل في احتياطياتهم الداعمة.
يعني تخصيص أعلى للسندات البريطانية في الاحتياطيات أن مُصدري العملات المستقرة يمكنهم كسب عائد على احتياطياتهم من خلال الاحتفاظ بالديون الحكومية البريطانية، مما يجعل الاقتصاديات المتعلقة بالإصدار أكثر جاذبية بشكل كبير. وقد أظهرت Circle هذا النموذج في الولايات المتحدة، حيث حققت مليارات الدولارات من الإيرادات من الفائدة المكتسبة على أصول احتياطي USDC.
عبر قناة المانش، تمتلك ريفولوت أيضًا ترخيصات ضمن إطار MiCA التابع للاتحاد الأوروبي، والذي يوفر هيكلًا تنظيميًا متناسقًا لمزودي خدمات الأصول الرقمية عبر الدول الأعضاء. وهذا يمنح الشركة مسارًا محتملًا لتوسيع عروضها للعملات المستقرة إلى الأسواق الأوروبية دون الحاجة إلى التفاعل مع مجموعة من اللوائح الوطنية.
ما يعنيه ذلك لمشهد المنافسة
دخول ريفولوت إلى إصدار العملات المستقرة يمثل شيئًا أوسع من مجرد شركة تطلق منتجًا جديدًا. إنه يمثل تحولًا في كيفية نظر شركات التكنولوجيا المالية والبنوك إلى العملات المستقرة: ليس كفضول تشفيري، بل كبنية تحتية للدفع أساسية.
تستقر ريفولوت في نقطة حلوة غير عادية. فهي تمتلك تراخيص البنوك، ووصولًا إلى مختبر تنظيمي، والبنية التحتية الحالية للعملات المشفرة، وقاعدة مستخدمين ضخمة تعامل التطبيق بالفعل كمركزها المالي الأساسي.
مع إطلاق بنكي أمريكي في عام 2027 على الأفق واختبار العملات المستقرة جارٍ في المملكة المتحدة، فإن ريفولوت تبني أساسًا عالميًا للعملات الرقمية بالتوازي مع بناء خدماتها المصرفية التقليدية.