من المتوقع أن تحتفظ بنك الهند المركزي بالأسعار ثابتة وسط مخاوف التضخم

من المرجح جدًا أن تبقى البنوك المركزية الهندية مكتوفة الأيدي هذا الأسبوع. ستعقد لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي الهندي اجتماعها من 3 إلى 5 أغسطس، ويشير الإجماع الساحق إلى أن معدل الإقراض المرجعي سيظل ثابتًا عند 5.25٪، حيث هو منذ ديسمبر 2025.

في اجتماع لجنة السياسة النقدية في يونيو 2026، عدّلت صانعو السياسات توقعاتهم للتضخم وفق مؤشر أسعار المستهلك للسنة المالية 2027 إلى 5.1٪، وهو ارتفاع ملحوظ من 4.6٪ التي توقّعوها سابقًا. وفي الوقت نفسه، خفّضوا تقدير نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 6.6٪ من 6.9٪.

أسعار النفط الخام المرتفعة هي السبب الرئيسي. تستورد الهند حوالي 85% من احتياجاتها من النفط، مما يعني أن الصدمات الطاقية العالمية تضرب الاقتصاد المحلي كقطار شحن. كما أن الروبية كانت تحت ضغط، مما يجعل هذه الواردات أكثر تكلفة.

الحاكم سانجاي مالهوترا، الذي خلف شكتيكانتا داس في ديسمبر 2024، حافظ على موقف نقدي "محايد"، مع إبقاء الخيارات مفتوحة لإجراء تعديلات محتملة حسب ظروف السوق.

لم تتناول بنك الهند المركزي العملات المشفرة أو الأصول الرقمية فيما يتعلق بهذا الاجتماع. لكن التأثيرات غير المباشرة حقيقية. يمثل المستثمرون التجزئة الهنود أحد أكبر المجتمعات العالمية لتداول العملات المشفرة. عندما تظل أسعار الفائدة المحلية مرتفعة وتزداد توقعات التضخم، يزداد تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول لا تدر عوائد مثل البيتكوين. المال الذي قد يتدفق إلى العملات المشفرة يبقى في الودائع المصرفية أو السندات الحكومية التي تحقق عوائد تزيد عن 5%.

إن تخفيض النمو الناتج المحلي الإجمالي من 6.9% إلى 6.6% يشير إلى أن الاقتصاد يفقد زخمه. إن اضطرابات سلسلة التوريد والشكوك العالمية تزيد من العبء.

سيتم الإعلان عن قرار MPC في 5 أغسطس الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت الهند القياسي. سيتم تحليل التعليقات المرافقة من الحاكم مالهوترا حول توقعات التضخم ومسار النمو بعناية للبحث عن أي تغيير في النبرة.