هل كان المتداولون يلعبون لعبة أكثر أمانًا مؤخرًا؟
يتحرك رأس المال نحو الأصول الراسخة مع هيمنة الأسهم العامة على سوق العقود الآجلة للعناصر المدعومة بالحقوق الواقعية. كما عادت العملات المشفرة الكبرى إلى تحقيق الأرباح أيضًا. ومع ذلك، مع دخول حاملي المدى القصير الآن في أرباح، قد يرتفع خطر تحقيق الأرباح أيضًا.
الأسهم العامة تهيمن على العقود الآجلة للعناصر الواقعية (RWA)
الأسهم العامة أصبحت المركز الواضح للنشاط في سوق العقود الآجلة للعناصر الواقعية. وتحافظ هذه الشريحة على حوالي 2 مليار دولار في المراكز المفتوحة، ما يمثل 46% من السوق الإجمالي. في الواقع، فقد تولّدت حوالي 2.2 مليار دولار من حجم التداول خلال 24 ساعة فقط.
هذا يجعل العقود الدائمة القائمة على الأسهم متقدمة بوضوح على مؤشرات الأسهم والمعادن الثمينة والنفط. كما تقدم الأسهم العامة أوسع مجموعة من الخيارات، مع 411 سوقًا نشطًا، مقارنة بـ 54 لمعادن ثمينة و41 لمؤشرات الأسهم.
لكن المتداولين لا يستخدمون العقود الآجلة للعناصر الواقعية بالتساوي عبر جميع فئات الأصول. بل إن معظم الطلب يتركز على الحصول على تعرض مُرَفَّع على مدار الساعة للشركات المدرجة.
عائد حاملي المدى القصير إلى الربح
في وقت كتابة هذا التقرير، عادت نسب MVRV على مدار 30 يومًا لـ Bitcoin [BTC] وEthereum [ETH] وCardano [ADA] وXRP وChainlink [LINK]لترتفع مرة أخرى فوق المستوى المحايد. وهذا يعني أن المحفظة المتوسطة النشطة خلال الشهر الماضي قد تكون الآن في ربح صغير.
هذا، على خلفية انتعاش بيتكوين نحو 65 ألف دولار، بدعم من بيانات تضخم أكثر ليونة، وتحسن في تفضيل المخاطر، وطلب صناديق الصرف المتداولة.
هذا مشجع، لكنه يغير الأمور أيضًا. عندما تعود STHs إلى الربح، يمكن أن يرتفع ضغط البيع مع بدء المتداولين في تأمين الأرباح. كانت قراءات وقت الصحافة لا تزال بعيدة جدًا عن منطقة البيع الأقوى الموضحة على الرسم البياني، مما يعني أن السوق لم تكن تبدو مفرطة في الارتفاع بعد.
رغم ذلك، قد يكون مرحلة "اشترِ الخوف" السهلة تتهاوى.
تظل معظم الرموز المُطلقة حديثًا دون سعر TGE
أفادت AMBCrypto سابقًا أن فقط 7.1% من الرموز التي أُطلقت منذ عام 2024 لا تزال تُتداول أعلى سعر TGE الخاص بها. من بين 113 مشروعًا برأسمال سوقي يتجاوز 100 مليون دولار، لا يزال ثمانية منها مربحًا للمشترين المبكرين، بينما أصبحت 105 منها خاسرة بالفعل.
من الواضح أن من الصعب على الرموز الأحدث الحفاظ على التقييمات المحددة عند الإطلاق. في العديد من الحالات، تلي الهوس المبكر ضغوط بيع.
هذا يساعد أيضًا على تفسير سبب توجه المتداولين نحو الأصول الراسخة. بينما تعود العملات الرئيسية إلى تحقيق الأرباح، لا تزال إطلاقات الرموز الأحدث تعاني. بالنسبة للمستثمرين، يظل الأداء القوي بعد الإطلاق استثناءً وليس قاعدة.
الملخص النهائي
- الأسهم العامة تتحكم في 46% من الاهتمام المفتوح للعقود الآجلة للعناصر الواقعية.
- عادت العملات المشفرة الرئيسية إلى الربح قصير الأجل؛ فقط 7.1% من الرموز التي تم إطلاقها منذ عام 2024 لا تزال أعلى من سعر TGE الخاص بها.