المؤلف: شينتشاو TechFlow
في 9 نوفمبر 2026، وقّعت منصة الأصول الرقمية اليابانية Progmat Official Platform مذكرة تفاهم مع Digital Asset Official Announcement بهدف إدخال الأصول السيادية، مثل سندات الخزانة اليابانية (JGB)، إلى شبكة بلوكشين مؤسسية.
في المرحلة الأولى، سيقوم الطرفان بدفع تكامل رمزية السندات الحكومية tJGB مع المواصفات الرسمية لشبكة Canton، ضمن إطار يحافظ على الفعالية القانونية والنهائية في التسوية، لاستكشاف تحقيق التسوية على السلسلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
Tokenization of sovereign assets reaches the core of debt infrastructure
حجم السندات السيادية العالمية يتجاوز 70 تريليون دولار أمريكي، وتحتل سندات اليابان المرتبة الثانية عالميًا من حيث المخزون. ركزت الممارسات المُرمَّزة على مدار السنتين الماضيتين بشكل أساسي على تغليف صناديق سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل خارج الحدود، حيث تكون الأصول الأساسية خارج نظام التسوية السيادية، ويظل التدفق السيالي محصورًا داخل النظام البيئي للعملات المشفرة، دون الوصول إلى نواة تسوية البنوك المتبادلة.
يُعدّ Progmat تحويل السندات الحكومية اليابانية إلى رموز أصلية tJGB علامة فارقة في تحول المؤسسات من صناديق التغليف الخارجية إلى الائتمان السيادي الأساسي. وسيتم تطوير هذا التحول من أدوات ائتمان وطنية خاضعة لساعات العمل الإقليمية إلى أصول رقمية ذات سيولة على مدار الساعة، مما يعيد تشكيل مسارات تداول الدين السيادي.
آلية الخصوصية للتداول الفرعي تزيل عقبات البث المؤسسي
آلية البث الشفاف لدفتر الحسابات العام تتعارض مع متطلبات المالية المؤسسية. فسلسلة الكتل العامة تتطلب مزامنة جميع التفاصيل من قبل جميع العقد، مما يكشف بشكل واضح المراكز والمقابلات التجارية ومسارات إعادة التوزيع للمؤسسات، مما يثير بسهولة عمليات التداول المسبق والضغط، ويعيق مشاركة الكبار الخاضعين للتنظيم على نطاق واسع.
يقدم Canton Network Official Specification المبني على عقود Daml الذكية حلاً للخصوصية على مستوى المعاملات الفرعية. يسمح الشبكة فقط للأطراف المعنية بالتحقق من شرائح بياناتهم الخاصة، دون الحاجة إلى نشر التفاصيل على الشبكة بأكملها، مما يحقق مزامنة ذرية عبر المؤسسات ويتلاءم بدقة مع متطلبات الامتثال المصرفية.
تنفيذ الدفع مقابل التسليم على مدار الساعة من خلال نظام دفتر الحسابات
يعتمد سوق السندات الثانوي التقليدي بشكل كبير على نوافذ المؤسسات الإيداعية، ويتبنى بشكل شائع نموذج T+1 أو T+2. إن إغلاق السوق والعطلات والاختلافات الزمنية تسبب تكاليف عالية في تجميد الأموال أثناء النقل، وتُكثف مخاطر إخلال الأطراف المقابلة، مما يحد من كفاءة دوران رؤوس الأموال عبر العملات.
tJGB يدمج منطق العقد بشكل عميق مع حسابات نقل الأوراق المالية وفقًا للقوانين الحالية. وبدون المساس بالفعالية القانونية والنهائية للتسوية، يتجاوز القيود المادية لنوافذ الخدمة، مما يحقق عملية دفع مقابل الأوراق المالية على مدار 7 أيام في الأسبوع و24 ساعة في اليوم.
تفعيل احتياطي الضمانات لربط شبكة إعادة الشراء عبر المناطق الزمنية
في سوق عالمي للضمانات وصفقات إعادة الشراء بقيمة تريليونات الدولارات، تُعد السندات اليابانية أصلًا آمنًا أساسيًا. وتتوقف قنوات التسوية التقليدية أثناء أوقات إغلاق السوق، مما يؤدي إلى دخول السندات السيادية عالية الجودة في حالة سكون مؤقتة، حيث لا تستطيع المؤسسات توزيع السيولة بمرن عبر المناطق الزمنية.
بدمج الودائع المُرقمة مع العملة المستقرة اليابانية المتوافقة، يمكن لـ tJGB أن تتحول إلى ضمان فوري قابل للسحب على مدار الساعة. عندما تواجه المؤسسات طلبات مفاجئة للضمان الإضافي أو احتياجات سيولة ليلية عبر المناطق الزمنية، يمكنها رهن وتمويل الأصول فورًا، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر التسديد الناتجة عن فروق التوقيت.
التحالف المالي يُقدّم دعماً مشتركاً لاختبارات التحقق العملية
العملاق المالي الياباني قد تدخل بشكل شامل في بناء النظام. إعلان مجموعة ميتسوبيشي توشي فنانس يشارك بشكل مشترك ثلاث مؤسسات تابعة، مع التركيز على اختبار جدوى التسليم المتزامن للسندات الحكومية المُرمَّزة والعملة الرقمية، وفحص قدرة سلسلة الكتل على دعم عملية تداول إعادة الشراء بين البنوك بالكامل.
في نوفمبر 2026، أطلقت مجموعة عمل التحالف المشترك لل tài sản الرقمية التابعة لـ Progmat المرحلة الثانية من التحقق العملي. ستقوم هذه المرحلة باختبار إصدار tJGB والودائع المُمَوَّلة بالرموز والعملات المستقرة في بيئة إنتاج Canton، وتحقق من أعمال الشراء بحق الرجوع، وتوصيل تدريجي منصات الضمان الرئيسية محليًا ودوليًا.