باعت ProCap Financial 50 بيتكوين لشراء أكثر من 2% من أسهمها المعلقة بخصم يقارب 40% عن القيمة الصافية للأصول. وتعتبر الشركة الآن تمتلك حوالي 5,305 بيتكوين، مما يجعلها واحدة من أكبر شركات الخزينة المدرجة علنًا التي تمتلك بيتكوين في ناسداك.
عندما تتداول أسهم شركة بخصم 40% على قيمة الأصول التي تدعمها، فإن كل دولار يُنفق على عمليات الشراء الذاتي يُحصل فعليًا على 1.67 دولار من التعرض لـ Bitcoin. بالنسبة للمساهمين المتبقيين، تمثل كل سهم الآن حصة أكبر من كومة Bitcoin الخاصة بالشركة.
دفتر تعليمات شراء الأسهم
هذا ليس المرة الأولى التي ينفذ فيها ProCap هذا السيناريو. في 1 يونيو 2026، باعت الشركة حوالي 52 BTC لتمويل شراء回购 لـ 2 مليون سهم، تلك المرة بخصم أعلى بكثير، حوالي 50% من القيمة الصافية.
النمط مقصود. لدى ProCap برنامج شراء أسهم مُعتمد من مجلس الإدارة، تم تفويضه في ديسمبر 2025، بميزانية تصل إلى 100 مليون دولار. وقد نفّذت الشركة عمليات شراء للأسهم بخصومات تتراوح بين 25% و35% على مدار عام 2026، حيث تمثل جولة آخر شراء والمعاملة في يونيو الطرف الأكثر عدوانية ضمن هذا النطاق.
بعد آخر معاملة، بلغ عدد الأسهم المعلقة لـ ProCap 86,764,282، مع صافي قيمة أصول لكل سهم تبلغ حوالي 3.71 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من إغلاق السوق في 2 سبتمبر 2026. وقد تذبذبت حيازات الشركة من البيتكوين بين حوالي 5,000 و5,457 BTC خلال عام 2026.
كيف وصلت ProCap إلى هنا
ProCap Financial، التي تُتداول تحت الرمز BRR في ناسداك، أصبحت شركة عامة في عام 2025 من خلال اندماج مع SPAC. وقد جمعت الشركة أكثر من 750 مليون دولار لإنشاء خزينة بيتكوين، بما في ذلك 516.5 مليون دولار في أسهم مفضلة و235 مليون دولار في أدوات قابلة للتحويل. وكان الهدف هو بناء خزينة تصل إلى مليار دولار في ممتلكات البيتكوين.
تم تأسيس الشركة من قبل أنتوني بومبليانو. بالإضافة إلى استراتيجية خزينة البيتكوين، تعمل ProCap على منصة مالية تعتمد على الذكاء الاصطناعي تُسمى Silvia.
ما معنى التخفيض التداخلي للمستثمرين
في كل مرة تنفذ فيها الشركة إحدى هذه الصفقات، فإنها تقلل قليلاً من ممتلكاتها الإجمالية من البيتكوين، لكنها تزيد من كمية البيتكوين المدعومة لكل سهم متبقٍ. وتوفر موافقة شراء بقيمة 100 مليون دولار لبروكاب مساحة كبيرة للاستمرار في هذه الاستراتيجية.
المخاطرة هي أن ProCap تبيع البيتكوين لتمويل عمليات شراء هذه الأسهم. تمثل الـ 50 بيتكوين المباعة في هذه المعاملة الأخيرة أقل من 1% من إجمالي الخزينة. وقد انخفضت حيازات الشركة بالفعل من ذروتها في عام 2026 البالغة حوالي 5,457 بيتكوين إلى 5,305 بيتكوين حاليًا.