بينما قضى معظم عالم التشفير عام 2026 يلتئم جراحه، كان هناك زاوية واحدة من السوق تقوم بهزات انتصار هادئة. فقد ارتفعت عملات الخصوصية بنسبة 213٪ منذ ذروة Bitcoin في أكتوبر 2025، مما يجعلها القطاع الوحيد في نظام تصنيف Glassnode الذي يتداول فوق تلك المستويات.
كل شيء آخر تحت الماء. انخفض البيتكوين نفسه بنسبة 36% من ذروته. وهبط متوسط الأصول الـ200 الأعلى بنسبة 58%. وانخفض ديفي بنسبة 27%. وانهارت رموز الألعاب بنسبة 74%. ثم هناك قطاع الخصوصية، الذي ضاعف رأس ماله السوقية أربع مرات في عام واحد.
الأرقام خلف الانفجار
وفقًا لبيانات Glassnode الصادرة في 7 سبتمبر 2026، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات الخصوصية ضمن أكبر 200 أصل من 7.1 مليار دولار إلى 33.6 مليار دولار على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية. هذا يمثل زيادة تقارب خمسة أضعاف، ويتسارع الوتيرة: حيث بلغ حوالي 13 مليار دولار من هذا النمو في آخر 30 يومًا فقط.
في نفس نافذة الـ30 يومًا، سجل قطاع الخصوصية ارتفاعًا بنسبة 90٪، مما قاد انتعاشًا أوسع للسوق شهد ارتفاع 91.5٪ من الأصول الـ200 الأعلى.
الأداء الأبرز، ولا يقترب منه أحد، هو Zcash. حقق ZEC عائدًا قدره 2,496٪ منذ بداية العام، وارتقى من المركز 82 في التصنيفات السوقية العامة إلى المركز السابع. وهو الآن يمثل حوالي 62٪ من القيمة السوقية الكاملة لقطاع الخصوصية.
أزل Zcash وعملات الخصوصية لا تزال تفوز
حتى مع استبعاد ZEC بالكامل، سجل محفظة موزونة حسب القيمة السوقية للعوامل الخصوصية المتبقية ارتفاعًا بنسبة 85% على مدار العام الماضي. ومقاسة من أعلى مستوى لبيتكوين في أكتوبر 2025، لا تزال سلة الخصوصية المستبعدة من ZEC مرتفعة بنسبة 56%.
فقط أربع أصول من بين أعلى 200 أصل تتجارة فوق أسعارها في أكتوبر 2025: Zcash و Monero واثنان آخران. في المقابل، سجلت جميع عملات الخصوصية الثمانية التي تمتلك على الأقل سنة من تاريخ الأسعار مكاسب خلال تلك الفترة.
كان مونيرو العمود الفقري الآخر للقطاع. إن XMR أحد الأصول القليلة التي تجاوزت سعرها في أكتوبر 2025، مستمرة في نمط القوة النسبية الذي أصبح واضحًا خلال تقلبات أواخر 2025.
لماذا الخصوصية، ولماذا الآن
أثبتت فترة أواخر عام 2025 أنها مفيدة. عندما ارتفعت التقلبات في أكتوبر ونوفمبر من ذلك العام، تفوقت عملات الخصوصية بشكل ملحوظ على معظم القطاعات. ومن المرجح أن هذا التحمل جذب موجة جديدة من رأس المال التي تراكمت منذ ذلك الحين لتشكل الأرباح التي نشهدها الآن.
يُظهر صعود ZEC من الهامش إلى المركز العشرة الأفضل كيف يمكن أن يتغير الحس العام بشكل دراماتيكي خلال دورة واحدة. قبل عام، كان Zcash أصلًا مصنفًا في المرتبة 82. إن عائدته البالغة 2,496٪ منذ بداية العام هي تذكير بأن أسواق التشفير يمكن أن تعيد تسعير سرديات كاملة في غضون أشهر قليلة.
إن خطر التركز حقيقي. فمع تمثيل ZEC لـ 62% من القيمة السوقية للقطاع، فإن أي انخفاض كبير في Zcash سيؤثر على مؤشرات أداء فئة الخصوصية بأكملها. إن تقييم القطاع البالغ 33.6 مليار دولار يبدو أكثر هشاشة بكثير عندما يمثل حوالي 20 مليار دولار منها أصلًا واحدًا كان قيمته جزءًا ضئيلًا من ذلك قبل اثني عشر شهرًا.