أطلق منصة إصدار رموز تسمى Pons رسومًا بقيمة 5.95 مليون دولار في يوم واحد فقط على شبكة Robinhood Chain، وهي شبكة إيثيريوم من الطبقة الثانية الخاصة بالوسيط. الآن، البروتوكول الموجود فوق الشبكة يولد إيرادات رسوم أكثر من الشبكة نفسها.
بونس، الذي تم إطلاقه جنبًا إلى جنب مع روبينهود تشين في 1 يوليو 2026، أصبح بسرعة القوة المهيمنة على الشبكة. فهو يمثل ما بين 50% و80% من جميع الأنشطة على السلسلة، حسب اليوم. وقد تجاوزت الرسوم التراكمية 56 مليون دولار في حوالي شهرين من التشغيل.
الأرقام وراء الارتفاع
وصل السجل البالغ 5.95 مليون دولار في 1 سبتمبر، بعد يوم بلغ 5.34 مليون دولار في 30 أغسطس. وعلى مدار النافذة المتأخرة البالغة 30 يومًا، جمع بونس ما يقارب 40.84 مليون دولار في إجمالي الرسوم.
يُسجِّل بونس غالبًا أكثر من 59% من جميع عمليات إطلاق الرموز الجديدة وحجم التداول على سلسلة روبينهود. وهيكل الرسوم يشمل رسوم تداول بنسبة 1% على كل معاملة، مقسَّمة بنسبة 70/30. يحتفظ المُنشئون بالحصة الأكبر، بينما تتدفق النسبة المتبقية البالغة 30% إلى البروتوكول نفسه، لتمويل عمليات شراء وحرق رمز بونس الأصلي.
لقد كان آلية الحرق هذه عدوانية. تم إزالة ما يقارب 27% إلى 29% من العرض الإجمالي لـ PONS بشكل دائم من التداول منذ الإطلاق. وقد تداول الرمز مؤخرًا حول 0.50 دولار، مع بقاء رأس ماله السوقي في نطاق يتراوح بين 150 مليون و300 مليون دولار.
من طموحات RWA إلى واقع الميم كوين
كانت روبينهود تشين تُموقع نفسها في الأصل حول توكين الأصول الواقعية. وقد حول بونس السلسلة إلى مصنع للعملات الميمية. وقد أدخل نموذج منصة الإطلاق، الذي تم تعزيزه بواسطة الترقية الأخيرة لبونس V2، منحنيات الترابط التي تُوجّه إلى مراكز سيولة مُقفلة على Uniswap v4. ينشئ المستخدمون عملات رقمية، ويبدأ التداول فورًا على منحنى ترابط، وعندما تُحقق عتبات معينة، تُقفل السيولة بشكل دائم على Uniswap v4.
تُعالج عناوين تأمين السيولة الدائمة واحدة من المشاكل المزمنة في منصات إصدار الرموز، حيث يمكن للمُنشئين سحب السيولة وتارك المشترين يحملون رموزًا بلا قيمة.
رسوم الغاز والآلام الناتجة عن النمو
يخلق هيمنة بونس عواقب حقيقية على نظام روبينهود تشين الأوسع. ارتفعت رسوم الغاز على الشبكة إلى مستوى قياسي بلغ 3.75 مليون دولار في يوم واحد في بداية سبتمبر، مدفوعة بشكل كبير بأنشطة بونس.
المنافسة تستحق المراقبة أيضًا. هناك بدائل ذات رسوم أقل عبر مشهد التشفير، وبروتوكولات مراكز الإطلاق على سلاسل أخرى حريصة على جذب نفس جمهور متداولي الميم كوينز. الرسوم البالغة 1% التي تُدرّ إيرادات بونس المذهلة هي أيضًا ضريبة على كل صفقة.
تضيف آليات PONS التضخمية طبقة إضافية من التعقيد. مع حرق ما يقارب ثلث العرض بالفعل، يمكن أن يؤدي النشاط التجاري المستمر إلى ضغط كبير على العرض. لكن النماذج التضخمية تعمل فقط عندما يستمر الطلب. إذا تراجع حجم التداول على منصة الإطلاق، فسيتباطأ الحرق أيضًا.