لقد نقلت Pineapple Financial (NYSE American: PAPL) أكثر من مليار دولار من سجلات الرهن العقاري السكني إلى سلسلة Injective، كما أعلنت الشبكة في منشور مدونة في 4 سبتمبر 2026. ويجعل هذا الإنجاز Injective واحدة من أكبر سلاسل الطبقة الأولى من حيث القيمة الإجمالية للأصول الواقعية المُرمَّزة، وتحول ما بدأ كدليل مفهوم إلى دفتر قروض حي وقابل للتعقب من قبل الجمهور.
كتاب قروض عمل، وليس أداة مالية اصطناعية
يقوم Pineapple بنقل سجلات الرهن العقاري السكني الممولة إلى Injective، حيث يتم تمثيل كل قرض بسجل على السلسلة غني بالبيانات المرتبط بملف القرض الأساسي بدلاً من إعادة تغليفه كأداة مدعومة بالرهن العقاري جديدة. وقال Injective إن كل سجل مُرمَّز يحمل أكثر من 500 نقطة بيانات تلتقط بيانات القرض، وأصله، وتاريخ التحديثات. يظل الرهن العقاري الأصلي ضمن إطاره القانوني وخدماته، بينما يعمل السجل على السلسلة كنسخة رقمية قابلة للمراجعة توفر للأطراف المخولة رؤية متسقة وقابلة للتحقق من نفس المعلومات.
من مليار دولار نحو هدف قدره 10 مليارات دولار
الهدف المعلن لـ Pineapple هو نقل محفظتها التاريخية الكاملة، وهي أكثر من 29,000 رهن عقاري ممول بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار، إلى الشبكة بمرور الوقت. بالفعل، يمكن قياس هذا النقل: يُظهر لوحة المعلومات الخاصة بالشركة 2,079 سجلات رهن عقاري على السلسلة، بزيادة من 1,259 عند الإطلاق في ديسمبر 2025، بينما تُدرج Token Terminal الأصل PAPL0 بقيمة سوقية تقارب 1.1 مليار دولار. هذه الأرقام هي من تقارير Pineapple نفسها، وتلاحظ الشركة أن التقدم لا يزال في مراحله المبكرة مقارنة بالمحفظة الكاملة.
لماذا يهم ترميز سجلات الرهون العقارية
ما زال المكتب الخلفي لأسواق الرهن العقاري يعمل على سجلات مجزأة موزعة عبر ملفات PDF وسلاسل رسائل البريد الإلكتروني وأنظمة تشغيل منفصلة، مما يجبر مُقدّمي الخدمة ووكلاء الحفظ والطرف المقابل على مطابقة بيانات الملكية والخدمة يدويًا. وبحسب ما يدعيه Injective، فإن توحيد السجلات على السلسلة يمكن أن يسمح للمشاركين بفحص نفس المعلومات الأساسية ودعم التحقق التلقائي، وسجلات المراجعة في الوقت الفعلي، وتحليل المخاطر الأكثر استجابة. ويعكس هذا التحرك جهودًا أخرى لوضع الأصول الواقعية على السلسلة، بما في ذلك جهود Figure لنقل مليارات الدولارات من القروض إلى السلسلة.
البنية التحتية وراء الهجرة
يستند النشر إلى Injective Mint، وهو واجهة ترميز متاحة حاليًا في مرحلة ألفا الخاصة، تسمح للمؤسسات بتعريف الأصول، وتكوين قيود على الحائزين والولاية القضائية، وإدارة الإصدار دون كتابة عقود مخصصة. بشكل منفصل، أصبحت خدمات Injective المؤسسية مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية كوكيل نقل في 19 أغسطس، وهي خطوة تقول الشبكة إنها تمنح طبقة سجلاتها الأمنية وظيفة خاضعة للتنظيم. كما جذبت Injective مشاريع تجريبية لأصول حقيقية مثل POSCO وLG CNS في ترميز مستحقات التجارة.