بيتر شيف يحذر من أن أسهم سبيس إكس والعملات المشفرة قد تواجه إعادة تقييم

أغلقت أسهم SpaceX (SPCX) فوق 115 دولارًا يوم الأربعاء، بانخفاض يقارب 20% عن سعر طرحها العام في يونيو، بينما هبطت سندات عام 2056 إلى أدنى مستوى قياسي تحت 89.

دفع الانخفاض المزدوج عائد السندات الأسوأ إلى 7.6% وأعاد إشعال الحديث عن إعادة تقييم مدفوعة بالذكاء الاصطناعي عبر الأسهم والعملات المشفرة. تُتداول SPCX الآن حوالي 48% تحت ذروتها في يونيو البالغة 225.64 دولارًا.

سعرت SpaceX سندات بقيمة 25 مليار دولار في يونيو عبر خمس شرائح، بفوائد تتراوح بين 5.35% و6.65%. وقد انخفضت أكثر السندات طولًا في الأجل، المستحقة عام 2056، وهي الآن تُتداول جنبًا إلى جنب مع الديون ذات التصنيف المُضارب.

أفادت زيروهيدج أن السندات انخفضت دون 89 هذا الأسبوع، إلى جانب بيع واسع النطاق في ديون مزودي السحابة الكبيرة. ويُعيد هذا التحرك تذكيرنا بـ إشارة قمة السوق التي حذر منها المحللون مباشرة بعد تسعير الاكتتاب العام الأولي.

اتسعت فروق الائتمان على السندات ذات الاستحقاق عام 2056 من حوالي 175 نقطة أساس عند الإصدار إلى أكثر من 230 نقطة أساس حاليًا.

في الوقت نفسه، أبلغت الشركة عن خسارة صافية في الربع الأول قدرها 4.28 مليار دولار على إيرادات قدرها 4.69 مليار دولار، مما زاد من المراجعة الدقيقة لحسابات سنداتها.

بالمقابل، يجادل المحللون أن الفجوة تفسر سبب تضمين حاملي السندات، على عكس مشتري الأسهم، مخاطر أكبر.

أعاد بيتر شيف نشر بيانات السندات ولاحظ منفصلًا أن SPCX أغلقت على بعد حوالي 50% تحت أعلى مستوى لها. ووصف هذا الانخفاض كعلامة محتملة على أسهم وعملات مشفرة أخرى مبالغ في ترويجها.

أصدر شيف تحذيرًا سابقًا بشأن سوق السندات، مؤكدًا أن إجهاد الائتمان، وليس البيتكوين، هو ما سيُحفز الانهيار الكبير التالي. ومع ذلك، يشير منتقدوه إلى سجل طويل من التنبؤات الهبوطية التي لم تتحقق دائمًا.

ومع ذلك، فإن التوقيت يتوافق مع المخاوف الأوسع حول التقييمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. انضم سبيس إكس إلى مؤشر ناسداك 100 بعد وقت قصير من طرحه الأولي، وانخفض السهم منذ ذلك الحين بنسبة حوالي 29% من تلك النقطة المحورية.

أضاف رحلة اختبار متأخرة لسفينة ستارشيب إلى المشاعر السلبية هذا الشهر.

يُتوقع أن يتم إلغاء أول تحرير كبير للأسهم في SpaceX في أوائل أغسطس، بعد يومين من إعلان النتائج الربعية الثانية. ستُصبح حوالي 911.5 مليون سهم، بقيمة حوالي 123 مليار دولار حسب الأسعار الأخيرة، مؤهلة للبيع.

يتابع المستثمرون بالفعل جدول فتح الأسهم share unlock schedule إلى جانب مخاوف التخفيف المرتبطة بشراء SpaceX المبلغ عنه لشركة Cursor AI. ومع ذلك، لا يزال بعض المتداولين يرون نمط falling wedge pattern قد يدعم انتعاشاً بالقرب من المستويات الحالية.

قد يصبح من الواضح أكثر ما إذا كان ضعف الأسهم والسندات سيتسلل إلى أسواق التشفير بمجرد انتهاء فترة التجميد والأرباح في أغسطس. من المرجح أن يراقب المتداولون عوائد سندات SPCX كإشارة مبكرة قبل أن تؤثر أي إعادة تسعير أوسع على الأصول الرقمية.