تقول شركة التكنولوجيا الناشئة في البنية التحتية للقروض الدراسية Pencil Finance إنها أكملت دورة إقراض بالكامل على السلسلة بقيمة مليون دولار، وتمول طلابًا في جنوب شرق آسيا وتسدد للمستثمرين من خلال تدفقات نقدية مسجلة عبر العقود الذكية.
في إعلان يوم الخميس الذي شاركه مع Cointelegraph، وصف Pencil هذه المحطة كأول دورة قروض طلابية "كاملة على السلسلة" — حيث نشر البروتوكول مليون دولار من رأس مال المقرضين على السلسلة، وعادت مدفوعات المقترضين إلى الممولين من خلال توزيع عائد منظم.
النقاط الرئيسية
- أكملت Pencil Finance دورة قروض طلابية بقيمة مليون دولار مسجلة على السلسلة، مما يمثل أول نشر كامل على السلسلة لهذا الاستخدام.
- تم تمويل حزمة يوليو 2025 من قبل Animoca Brands وOpen Campus وNew Campus، مع عوائد ثابتة كبرى وحصة متغيرة شابة مرتبطة بمخاطر الخسارة الأولى.
- دعمت القروض حوالي 6,600 طالبًا عبر 118 مدرسة وجامعة في جنوب شرق آسيا، حيث تلقى حوالي 1,050 طالبًا تمويلًا مباشرًا.
- يقول القلم إن الغالبية العظمى من المقترضين كانوا من النساء (50%)، وأن 93% جاءوا من أسر ذات دخل منخفض—مستهدفة الطلاب الذين لا تخدمهم قنوات الإقراض التقليدية.
- يُبرز الإعلان تزايد الاهتمام بالأصول الواقعية المُرمَّزة (RWAs) للإقراض، بما في ذلك أمثلة خارج التعليم.
كيف عمل دورة القرض الأولى على السلسلة لـ Pencil
قالت Pencil Finance إن البروتوكول أطلق دورة قروض بقيمة 1 مليون دولار كحزمة على السلسلة تعمل كخط أنابيب من المقرض إلى المقترض. بدلاً من الاحتفاظ بمحاسبة القروض الأساسية خارج السلسلة، سجّلت المنصة الدورة على شبكة بلوكشين، حيث تم تخصيص رأس المال من قبل المقرضين ثم سُدد لاحقًا من قبل المقترضين لتوزيع العائد مرة أخرى على الممولين.
لقد صاغ المشروع هذا كدليل على الشفافية في الائتمان: لأن دورة الإقراض تنفذ وتُتَبَع على السلسلة، يمكن للمستثمرين والمشاركين متابعة عمليات البروتوكول من خلال المعاملات المسجلة بدلاً من الاعتماد الكامل على قنوات التقارير التقليدية.
ما هي هيكلية الشريحة التي تم تغطيتها
وفقًا للإعلان، تم تمويل حزمة بقيمة 1 مليون دولار في يوليو 2025 من قبل Animoca Brands وOpen Campus وNew Campus. وقال Pencil إن التمويل تم تنظيمه على شكل دفعتين بملفات مخاطر وعوائد مختلفة.
الشريحة العليا قدمت عوائد ثابتة، بينما حملت الشريحة الدنيا عوائد متغيرة وتحمل مخاطر الخسارة الأولى. يُستخدم هذا النوع من هيكلية التدفق بشكل شائع في التمويل المُرمَّز والمنسق لتخصيص الخسائر أولاً للجزء الأكثر خطورة من رأس المال، مما قد يحسن من ملف المخاطر للمشاركين الرائدين—بينما لا يزال يعرض المستثمرين من الشريحة الدنيا للتقلبات في الأداء.
الحجم، الأهلية، ومن تلقى الدعم
قالت Pencil Finance إن دورة قروض الطلاب على السلسلة مولت حوالي 6,600 طالبًا عبر 118 مدرسة وجامعة في جنوب شرق آسيا. ولاحظت الشركة أن حوالي 1,050 من هؤلاء الطلاب تلقوا تمويلًا مباشرًا ضمن هذه الدورة.
بالنسبة لخصائص المقترضين، أفادت Pencil أن 50% من الطلاب الممولين كانوا إناثًا، وأن 93% جاءوا من أسر ذات دخل منخفض. ووضّحت الشركة هذه الأرقام كدليل على أن البرنامج يصل إلى مقدمي الطلبات الذين غالبًا ما يتم تجاهلهم من قبل التمويل التقليدي، حيث يمكن أن تكون فرص الوصول إلى الائتمان محدودة بسبب متطلبات الوثائق، أو تاريخ ائتماني محدود، أو عوائق جغرافية ودخلية.
جدير بالذكر أن بنسيل ادّعى أن المشروع هو أول دورة تمويل قروض طلابية "كاملة على السلسلة" مع تسجيل شفاف على شبكة بلوك تشين—وهو تركيز مهم لأن تمويل القروض المُرمّزة عبر الأصول الحقيقية لا يزال موضوع جدل متكرر بشأن مدى شفافيتها وقابلية التدقيق مقارنةً بالعمليات المالية المُستقرة.
لماذا تكتسب القروض المُرمزَة اهتمامًا متزايدًا
يُستخدم التوكنات المُموَّلة من الأصول الواقعية بشكل متزايد لإصدار أو ضمان القروض، ويتلاءم إعلان Pencil مع اتجاه أوسع يهدف إلى نقل المزيد من دورة حياة الإقراض إلى السلسلة. كما أن هذه الخطوة التعليمية تعكس كيفية تجربة أسواق أخرى للتمثيل على السلسلة للتعرضات الواقعية.
على سبيل المثال، لاحظ التغطية السابقة من Cointelegraph أنه في يوليو، أصدرت بورصة الأسهم البرازيلية B3 قرضًا بقيمة 100,000 ريال برازيلي (حوالي 19,600 دولار) مضمونًا بـ 10 أبقار مُرمَّزة. في هذا الهيكل، كانت كل بقرة مرتبطة برمز رقمي فريد مرتبط بهوية رقمية مشفرة، بينما كانت أطواق ذكية مدعومة بالذكاء الاصطناعي من شركة التكنولوجيا الزراعية Cowmed تراقب صحة الحيوانات.
بينما تختلف قروض الطلاب والائتمان المدعوم بأصول المزارع بشكل أساسي، فإن كلا المثالين يشيران إلى الهدف الأساسي نفسه: ترميز أجزاء رئيسية من مخاطر الائتمان والتقارير في أنظمة مُمَوَّلة لتحسين قابلية التتبع وتقليل الاحتكاك المحتمل بين الأصول التقليدية ورأس المال على السلسلة.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
مع توجه Pencil Finance الآن نحو إكمال أول دورة كاملة للقروض الدراسية على السلسلة، فإن الأسئلة التالية للقراء والمشاركين المحتملين هي ما إذا كانت الدورات اللاحقة ستُحافظ على أداء السداد على نطاق واسع، وكيف سيتطور تصميم الشرائح مع دخول مُقترضين أكثر—وخاصة المجموعات المُهمَّشة—النظام.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Pencil Finance تُنهي دورة إقراض على السلسلة بقيمة 1 مليون دولار لـ 6.6 ألف طالب في جنوب شرق آسيا على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.