يستمر PayPal USD [PYUSD] في جذب مستخدمين جدد رغم أن العرض المتداول لا يزال منخفضًا. تُظهر بيانات Santiment أن PYUSD سجلت 863 محفظة جديدة في يوم واحد فقط. وكان هذا أقوى نمو في الشبكة منذ الثامن من أبريل.
ومع ذلك، وعلى الرغم من النمو في الشبكة، فإن القيمة السوقية لـ PYUSD أقل بحوالي 24% منذ أواخر مايو، عند حوالي 2.73 مليار دولار. يشير هذا التباين إلى أن التبني بين المستخدمين يتعافى أسرع من تداول العرض.
استمرار زيادة عدد الحائزين على الشبكات الرئيسية أيضًا. يشير هذا الاتجاه أيضًا إلى أن المشاركة تتجاوز الطلب التخميني قصير الأجل.
يستمر باي بال في التوسع في نظامه الدفعي من خلال دعم تسويات التجار ودعم ناتج لبوليغون. هذه التطورات تعزز أيضًا الفائدة وراء النمو الأخير في استخدام المحافظ.
معًا، يُظهر نشاط الشبكة الأقوى تبنيًا يُدفع بشكل متزايد من قبل الاستخدام الفعلي. في الوقت نفسه، يتأخر استرداد العرض، وهذا يشير إلى توسع أكثر صحة لا يعتمد فقط على إصدار العملات المستقرة.
يزداد اعتماد العملات المستقرة
تُظهر النتائج الأخيرة من Circle مزيدًا من التأكيد على الفجوة المتزايدة بين نشاط الشبكة والسيولة في أسواق العملات المستقرة الأوسع بشكل عام. تُعزز نتائج تقرير Circle الأخير هذا الاتجاه دون تغيير جوهري للقصة.
على الرغم من أن تداول USDC نما بنسبة 19% على أساس سنوي ليصل إلى 73.3 مليار دولار، فإن حجم المعاملات على السلسلة ارتفع بنسبة 151% إلى 14.8 تريليون دولار، مما يُظهر أن استخدام الشبكة يستمر في التسارع بوتيرة أسرع بكثير من العرض.
يشير هذا التوسع في الفجوة إلى أن السيولة الحالية تُستخدم بكفاءة أكبر بدلاً من إصدار سيولة جديدة. كما أن إعادة الشراكة مع Coinbase تدعم هذا التحول من خلال تعزيز أدوار USDC عبر البورصات والبنية التحتية المؤسسية والدفع.
معًا، تُظهر هذه التطورات أن تبني العملات المستقرة يُقاس بشكل متزايد بسرعة المعاملات ونشاط التسوية، وليس فقط بالإمداد المتداول وحده.
يتفوق اعتماد العملات المستقرة على السيولة
يصبح هذا التحول أكثر أهمية عندما يُنظر إليه في سياق سوق العملات المستقرة الأوسع. فقد انخفض إجمالي رأس المال السوقي للعملات المستقرة بنحو 16 مليار دولار على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، مما ترك السيولة العامة أرق بشكل ملحوظ.
لكن الاتجاهات السابقة في PYUSD وUSDC تشير إلى أن التبني استمر على الرغم من هذا الانكماش. بدلاً من الاعتماد على توسيع العرض، تولد العملات المستقرة الرائدة النمو من خلال نشاط معاملات أعلى، وتوزيع أوسع، وفائدة دفع أقوى.
يُبرز التباين تحولاً مهماً في هيكل السوق. لم تعد السيولة المقياس الوحيد لقوة النظام البيئي. مع أصبح رأس المال أكثر انتقائية، فإن استخدام الشبكة وطلب التسوية يميزان بشكل متزايد أقوى الجهات المصدرة.
هذا التطور يشير إلى أن العملات المستقرة تنتقل تدريجيًا من كونها أدوات سيولة تداولية إلى بنية تحتية مالية أساسية للمدفوعات والتسوية الرقمية.
الملخص النهائي
- توسيع استخدام PayPal USD [PYUSD] وUSD Coin [USDC] على الرغم من انخفاض السيولة في سوق العملات المستقرة بمقدار 16 مليار دولار.
- يُظهر PYUSD وUSDC أن نمو العملات المستقرة يتحول من التوسع في العرض نحو المدفوعات والتسوية والاستخدام النشط للشبكة.