باراجون تختبر نوعًا جديدًا من المشتقات على Hyperliquid يُسمى Power Perps، بدءًا من سوق مبني على HYPE مرفوعًا للقوة. العرض هو التعرض لصعود غير محدود دون أي تاريخ انتهاء.
ما الذي تطلقه باراغون
بدأ Paragon، الشركة وراء سوق HIP-3 على Hyperliquid، في طرح Power Perps حوالي 4-5 نوفمبر 2026. أول سوق هو مؤشر HYPE².
المؤشر يقوم بالضبط بما يوحي به الاسم. فهو يأخذ سعر HYPE ويرفعه إلى القوة الثانية.
هذا التربيع هو ما يجعل العائد مقعرًا. في العقد الدائم العادي، يضيف كل دولار يكسبه HYPE نفس الكمية إلى مراكزك. في HYPE²، يدفع كل دولار إضافي من الربح في HYPE المؤشر للارتفاع بمقدار متزايد مقارنة بالمرة السابقة.
تعطي الدراسة مثالًا ملموسًا. يُترجم زيادة بنسبة 20% في HYPE إلى مكاسب تقارب 44% في مؤشر HYPE²، قبل خصم رسوم التمويل.
خيارات الطاقة، آليات العقود الآجلة
تمنح الخيارات التقليدية المتداولين تقاربًا تآزريًا، لكنها تأتي مع أعباء. تختار سعر الإضراب، وتحدد تاريخ انتهاء الصلاحية، وتشاهد تدهور الوقت وهو ينخر في مراكزك.
تتجاهل Power Perps كل ذلك. لا يوجد سعر إضراب ولا تاريخ انتهاء، بل فقط عقد دائم يتم تسويته عبر تمويل كل ساعة.
هذا التصميم يعني أن كل أصل أساسي يحصل على دفتر أوامر واحد. بدلاً من تشتت السيولة عبر عشرات أسعار التنفيذ والتاريخ، يلتقي الجميع الذين يتداولون HYPE² في مكان واحد.
آلية التمويل تحل محل تاريخ الانتهاء. بدلاً من أن ينتهي العقد في تاريخ محدد، يدفع أو يستلم الحاملون التمويل كل ساعة، مما يحافظ على ربط العقد بمؤشره على مدار الوقت.
باراجون لا تبتكر المفهوم من الصفر. المنتج يبني على الأبحاث السابقة حول العقود الأبدية للطاقة التي أجراها دان روبنسون وديف وايت وأندرو ليون، ويتخذ دروسًا من Squeeth الخاص بـ Opyn، الذي طبق نفس فكرة التربيع على ETH.
النص الصغير على الرافعة المالية
الانحناء يقطع من كلا الجانبين بمجرد دخول الرافعة المالية في الصورة. مؤشر مربع يتحرك بالفعل أسرع من الأصل الأساسي، لذا فإن إضافة الرافعة المالية فوقه يزيد من هذه السرعة بشكل أكبر.
تشير الدراسة إلى عتبة محددة. يتم تصفية مركز طويل بمضاعف 2 على HYPE² بعد انخفاض HYPE بنسبة حوالي 22.5٪، ولا يأخذ هذا الرقم في الاعتبار رسوم التمويل بعد.
أين يقف الإطلاق
حتى منتصف نوفمبر 2026، لا يزال الإطلاق في مراحله المبكرة، وفقًا لنتائج البحث. وصفت رسائل باراجون نفسها المنتج بأنه قيد الاختبار.
يُشير الموقع الرسمي إلى أن سوق HYPE³ قادم قريبًا أو وشيك. إن تكعيب السعر سيُعزز التحدب أكثر، إلى جانب ملف المخاطر المرافق له.
تعمل Paragon من خلال HIP-3، الإطار الذي يسمح للمطورين بنشر أسواقهم الخاصة للعقود الآجلة على Hyperliquid. هذا الهيكل يسمح للمنتجات التجريبية مثل هذه بالربط بالبنية التحتية الحالية بدلاً من الإطلاق على بورصة منفصلة.
ما يعنيه ذلك لتجار هايبرليكوييد
قد يجد صانعو السوق أقصى مكاسب عملية. وفقًا للبحث، فإن التصميم يسمح لهم بتحييد المخاطر المرتبطة بـ HYPE² باستخدام أسواق_spot وperp الخطية المتوفرة بالفعل على Hyperliquid، وكل ذلك ضمن نفس المنصة.