تُسرّع OpenAI جمع التبرعات قبل الطرح العام الأولي المتوقع لـ Anthropic

وفقًا لشخصين مطلعين على الأمر، تسعى OpenAI للحصول على التزامات من المستثمرين قبل الإطلاق العام المتوقع لـ Anthropic في منتصف نوفمبر. وقال الشخصان إن جمع التمويل يمكن أن يُقيّم OpenAI بأكثر من 1.4 تريليون دولار. وقال أحد الأشخاص إن SoftBank Group وMGX المقرّها في أبوظبي ومستثمرين آخرين موجودين سابقًا في OpenAI يناقشون المشاركة في جولة التمويل التي تبلغ حوالي 30 مليار دولار. ويعكس الجدول الزمني جزئيًا رغبة OpenAI في التقدم على Anthropic، حيث تقترب الشركتان بشكل متزايد من نفس المستثمرين. كما تريد OpenAI الاستفادة من نمو الإيرادات الأخير بعد إطلاق نماذج جديدة، وفقًا للأشخاص.

التقى OpenAI الأسبوع الماضي مع صناديق طويلة فقط وصناديق الثروة السيادية، بينما استضافت Anthropic يومًا للمستثمرين. ومن المتوقع أن تسير جولة التمويل أسرع من المعتاد لعرض بهذا الحجم، وفقًا للأشخاص المطلعين. ويقول المستثمرون الملمون بـ OpenAI إن الشركة تحتاج إلى رأس مال لتمويل التزامات بنية تحتية كبيرة. كما يشير هؤلاء المستثمرون إلى أن OpenAI بحاجة إلى تعزيز ميزانيتها العمومية إذا أدى تدهور أسواق الاكتتاب العام إلى تأجيل إضافي للاكتتاب المخطط له عام 2027. إن الطلب العالي على أسهم الشركتين يترك المستثمرين يقيمون ويخصصون رؤوس الأموال لعروض معقدة ومتنازعة ضمن أيام أو أسابيع من بعضها البعض. ويرى بعض المستثمرين أن جمع الأموال من قبل OpenAI محاولة لتأمين أموال قد تُخصص خلاف ذلك للاكتتاب العام لـ Anthropic، وفقًا للأشخاص المطلعين.

تُقدّم OpenAI نموًا تسارع بعد إطلاق GPT-6 Astra، حيث أفاد شخص واحد أن الإيرادات السنوية وصلت إلى 50 مليار دولار. وتتوقع OpenAI أن تصل الإيرادات السنوية إلى 70 مليار دولار بحلول نهاية العام، وفقًا لهذا الشخص. وقال الشخص إن OpenAI أشارت إلى أن خفض الأسعار على النماذج الأقل تكلفة زاد من الاستخدام. وأضاف الشخص أن OpenAI أخبرت المستثمرين أن الشركة يمكنها خفض أسعار نماذج الذكاء الاصطناعي أكثر. ووصلت الإيرادات السنوية لـ Anthropic إلى حوالي 65 مليار دولار بحلول يوليو. وأخبرت Anthropic المستثمرين أن الإيرادات الفصلية ارتفعت إلى 16.8 مليار دولار في الربع الثالث من هذا العام، مقارنة بـ 11.6 مليار دولار في الربع الثاني. وقد أثار التباطؤ في نمو الإيرادات من شهر إلى آخر مخاوف المستثمرين بشأن تقييم Anthropic.

قال شخص ما إن OpenAI ترغب في إكمال جمع التمويل قبل أن توفر الإفصاحات المالية لـ Anthropic صورة أوضح عن عملها وتدفع إلى مقارنات بين الشركتين. وأضاف الشخص أن هذه الإفصاحات قد تدفع المستثمرين إلى المطالبة بمزيد من التفاصيل حول نمو الإيرادات والتوقعات المالية من مديرة المالية في OpenAI، سارة فريار. تسجل OpenAI الإيرادات على أساس صافي، بخصم حصة الشريك مقدماً. وقد اتهمت OpenAI Anthropic بزيادة الإيرادات عن طريق احتساب القيمة الإجمالية الكاملة للعقود المباعة من خلال مزودي السحابة الخارجيين. وقالت Anthropic سابقاً إن الشركة تتبع ممارسات المحاسبة المتبعة. اقترح إدوارد بست، الرئيس المشارك لأسواق رأس المال في Willkie Farr & Gallagher، افتراضياً أن OpenAI قد ترغب في تأسيس تقييم قبل مواجهة المقارنات. بست لا يعمل على الصفقة ووصف المنافسة للانضمام إلى السوق كمنافسة أساسية بين الشركتين.

تم تقييم OpenAI آخر مرة بقيمة 852 مليار دولار في مارس هذا العام بعد جولة تمويل قياسية بقيمة 122 مليار دولار. وافقت Amazon.com على استثمار ما يصل إلى 50 مليار دولار في OpenAI كجزء من تلك الجولة. وقد أفادت صحيفة فاينانشال تايمز سابقًا ببعض التفاصيل حول جمع OpenAI المحتمل للأموال. ورفضت OpenAI وSoftBank التعليق. ولم ترد Anthropic وMGX فورًا على طلبات التعليق.

قال بنكّون واستثماريون إن عدة شركات تُعدّ لطرحها العام الأولي قررت الانتظار حتى بعد الإدراج المخطط له لشركة Anthropic لتجنب المنافسة على الطلب وسط تقلبات السوق وهبوط أسهم الذكاء الاصطناعي. كما قال البنكيون والاستثماريون إن بعض الشركات في المراحل المتأخرة تخطط أيضًا لجدولة جولات تمويل خاصة لتجنب الظهور المتوقع لشركة Anthropic. وحاجج بعض المستثمرين الحاليين والمحتملين في Anthropic لقيمة أولية قريبة من 1.5 تريليون دولار بدلاً من 2 تريليون دولار المطلوبة، بعد أن فشلت نتائج الربع الثالث في تلبية التوقعات.

المنافسة على رأس المال تأتي وسط مخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات أسهم التكنولوجيا وتقييمات الذكاء الاصطناعي. وقد أضعفت تقلبات أسعار النفط وارتفاع عوائد السندات وزيادة مخاوف سلامة الذكاء الاصطناعي من رغبة المستثمرين في أسهم التكنولوجيا خلال التداولات المضطربة منذ سبتمبر. ويقوم المستثمرون بمراجعة تكاليف بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، بما في ذلك تمويل الدين لمراكز البيانات. وانخفضت أسهم وديون CoreWeave بشكل حاد الأسبوع الماضي مع مراجعة المستثمرين للاقتراض البالغ قرابة 50 مليار دولار المستخدم لتمويل التوسع السريع.

لقد سحبت أو علقت شركات مثل صندوق استثمار عقاري AirTrunk المدعوم من Blackstone، وFirmus المدعوم من Nvidia، وSB Energy المدعوم من SoftBank، قوائمها بسبب التقلبات السوقية والمخاوف المتعلقة بالتقييم. وأشارت شركة الخدمات النووية Holtec إلى عدم اليقين حول طلب مراكز البيانات كسبب رئيسي لسحب قائمتها الأمريكية الشهر الماضي. وفقدت الشركات في مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع كمؤشر بديل لطلب أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي، 1.6 تريليون دولار في أقل من أسبوعين، بينما تواجه شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ضغوطًا خاصة.