انخفضت احتمالات مرور قانون CLARITY إلى 27% مع مغادرة الجهات التنظيمية الأمريكية الرئيسية للعملات المشفرة

خدم تايلر ويليامز كمستشار رئيسي لوزير الخزانة سكوت بيسنت في سياسات البلوكشين والأصول الرقمية، مما جعله أحد أبرز الأصوات في وزارة الخزانة بشأن تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. وهو يعود إلى القطاع الخاص بعد مغادرته منصبه في 31 يوليو.

إن مغادرته هي رابع مغادرة لمسؤول بارز في مجال التشفير من منصب في السلطة الفيدرالية هذا العام، وهي تأتي قبل أن ينهي الكونغرس التشريع الذي سيقرر من سيُرَقِّب الأصول الرقمية.

أعلن هاري جونغ في 20 يوليو أنه سيغادر مجلس العملات الرقمية في البيت الأبيض خلال أسبوعين، مما ينهي دوره في تنسيق سياسة الأصول الرقمية بين الوكالات والكونغرس والإدارة.

Hester Peirce، التي ترأس فرقة عمل SEC الخاصة بالعملات المشفرة، تخطط لمغادرة الوكالة في وقت لاحق من هذا العام.

Cynthia Lummis، رئيسة اللجنة الفرعية للعملات الرقمية في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ، قالت بالفعل إنها لن تسعى لإعادة انتخابها وستغادر مجلس الشيوخ عندما تنتهي ولايتها في يناير 2027.

هذه مشكلة تسلسل مضغوطة عبر خزانة الدولة، البيت الأبيض، لجنة الأوراق المالية والبورصات، ومجلس الشيوخ.

لم يكمل الكونغرس بعد قواعد العمل التي قضى هؤلاء الأربعة سنوات في بنائها. تجاوز قانون CLARITY لجنة المصارف في مجلس الشيوخبتصويت 15 مقابل 9، لكنه لا يزال بحاجة إلى تصويت في الجلسة العامة و60 صوتًا لتجاوز إجراء الإعاقة في مجلس الشيوخ.

لقد مرر مجلس النواب نسخته الخاصة، H.R. 3633، بتصويت 294 مقابل 134 في يوليو 2025. إن أحكام الأخلاقيات، ومقاومة قطاع البنوك، وجدول مجلس الشيوخ المزدحم بسبب انتخابات منتصف الولاية، تقع بين مرور اللجنة والتوقيع من قبل الرئيس.

لدي الصناعة بالفعل قانون واحد مُعتمد، حيث حدد قانون GENIUS القواعد الفيدرالية للعملات المستقرة العام الماضي. لا يزال الإشراف على هيكل السوق، والقواعد التي تغطي كيفية تصنيف وتداول كل شيء آخر، عالقًا في الكونغرس.

ستحدد CLARITY حيث تنتهي سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات وتنطلق سلطة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، مع منح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الولاية القضائية على أسواق السلع الرقمية النقدية بينما تحتفظ لجنة الأوراق المالية والبورصات بالسلطة على الأصول الأمنية وعقود الاستثمار.

هذا الحدود يحدد أي البورصات يمكنها سرد رمز معين، وما الإفصاحات التي يدين بها المشروع للمشترين، وأي هيئة تنظيمية يمكن للمستثمر اللجوء إليها عندما يفشل المنصة.

ستحدد النسخة التي أعدتها مجلس الشيوخ لقانون CLARITY قواعد التسجيل لـ بُورصات السلع الرقمية والوسطاء والتجار، وتشمل الإفصاحات، وصراعات المصالح، والمسؤولية المالية، والأمن السيبراني، وحماية أصول العملاء.

بدون القانون، تستمر المنصات في اتخاذ قرارات الإدراج والاحتفاظ بالمحافظ والمنتجات بناءً على تفسير الوكالة وموقف الإنفاذ والقواعد الحكومية التي يمكن أن تتغير دون تصويت في الكونغرس.

كل مغادرة تزيل وظيفة محددة من تلك العملية غير المكتملة. قام ويليامز بتنسيق جانب خزانة الولايات المتحدة من تنفيذ العملات المستقرة، وإرشادات البنوك وقواعد مكافحة التمويل غير المشروع، بينما ربط جونغ البيت الأبيض والكونغرس والوكالات يوميًا.

فريق عمل بيرس هو المجموعة التي تعدّ كيفية تصنيف التوكنات وتسجيلها داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات، وساعدت لوميس في صياغة مشروع قانون هيكل السوق والتفاوض عليه عبر اللجنة.

يمكن للبدائل الحفاظ على نفس اتجاه السياسة، لكنها ترث المفاوضات غير المكتملة والتفاصيل التقنية التي استغرق بناؤها سنتين.

لا تزال هناك العديد من المؤيدين للتنظيم الأمريكي للعملات المشفرة في واشنطن. بول أتكينز يرأس لجنة الأوراق المالية والبورصات، ومارك أوييدا يشغل منصب عضو، ويمكن للوكالة العمل قانونيًا بوجود مقعدين فقط مملوءين.

باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس البيت الأبيض للعملات المشفرة، أجل تدريبه العسكري للبقاء في منصبه خلال مفاوضات CLARITY.

يستمر رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ تيم سكوت والسناتور، بما في ذلك بيل هاجيرتي، في دفع المشروع، كما استمرت الصناعة في الإنفاق. فقد خصصت مصالح التشفير ما يقارب 200 مليون دولار لدورة منتصف الولاية 2026، بزيادة من حوالي 170 مليون دولار في عام 2024.

تشير أسواق الرهانات إلى ثقة أقل مما يوحي به الحساب السياسي، حيث انخفضت احتمالات مرور CLARITY في عام 2026 من ذروة 82% في فبراير إلى 32% بحلول منتصف يوليو، مع تسعير Polymarket الاحتمالات عند 27% بحلول 29 يوليو.

حالة الثور هي أن المفاوضين في مجلس الشيوخ يحلون مسائل الأخلاق والبنوك وينقلون CLARITY إلى تصويت في الجلسة العامة قبل إغلاق النافذة السابقة للإجازة.

من سيحل محل ويليامز و يونغ و بيرس و لوميس سيورث قانونًا قائمًا، وسيحتفظ الإشراف على هيكل السوق بالمتانة التي اكتسبتها العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS. وسيحصل البورصات و issuers of tokens على مسار محدد من هذه النقطة فصاعدًا.

حالة الهبوط تجلب معها تزامن تقويم مجلس الشيوخ والفجوة في الأعضاء. يصادف خروج بيرس من اللجنة الأمنية بينما تُكمل لوميس عامها الأخير بتأثير أقل في المجلس، وتُطغى السياسات النصفية على الوقت المطلوب لكلاريتيس قبل إغلاق النافذة. يظل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة بلهجة داعمة للصناعة تحت قيادة أتكينز وسكوت.

ستستمر قواعد التصنيف والتسجيل والإفصاح التي يحتاجها المستثمرون في التشكيل من خلال مذكرات الوكالات وقرارات الإنفاذ، دون أي تشريع يدعمها.

الموظفون الذين قضوا عامين في تحويل التحالف الرقمي إلى سياسة تقنية يغادرون على أي حال، ويرث خلفاؤهم مشروع قانون لم يُمرّر بعد.

لا يزال المستثمرون ينتظرون تنظيمًا أمريكيًا دائمًا للعملات المشفرة، بينما يغادر الأشخاص الأكثر كفاءة لإكمال القواعد الباب قبل أن يُجعله الكونغرس دائمًا.

ظهر المنشور انخفضت احتمالات مرور تشريع CLARITY الكريبتوي إلى 27% مع استقالة قادة وزارة الخزانة، والبيت الأبيض، ولجنة الأوراق المالية والبورصات، ومجلس الشيوخ لأول مرة على CryptoSlate.